近年来，中国人口结构深刻转变、居民家庭规模逐渐缩小、传统养老防老模式难以为继，居民亟需寻求自主性、专业化、可持续的养老模式。长久以来中国养老市场经营持续依赖政府支持，伴随老龄人口规模持续上升，政府在居民养老方面面临较大的财政支出压力，养老事业谋求专业化、商业化发展的新道路。目前商业养老市场规模已达732亿元，到2026年商业养老市场规模将增长超过2000亿元，年复合增长率超过25%。本篇报告将聚焦以获得一定盈利、规模化增长、长期稳定经营为目标的商业养老服务商市场，分析整体商业养老市场及其细分市场发展的本质及特征，并阐述养老商业化道路上可能面临的问题挑战、窗口机及策略办法。

报告摘要
概念界定
1 诉求：商业养老服务市场发展的社会基础
1.1 家庭人口结构转变带来养老人手压力
1.2 养老服务需求大，养老商业化提上日程
1.3 居民养老准备尚不充足
居民养老财务过于倚重社会养老保障第一、二支柱，实际养老准备不足，居民主观养老准备意识仍需市场化引导
老年家庭面临风险较多，养老忧虑成居民的最大人生压力
2 阻碍：商业养老服务市场发展的制约因素
2.1 社保体系框架完整但结构失衡
2.2 基本养老保障覆盖面仍然有限
2.3 基本养老金领取水平不足,个体差异明显
2.4 机构养老运营商以重资产经营为主，平均成本沉重，易陷经营困局
居民付费能力有限，养老机构空置率高，平均经营成本上升
重资产经营属性致使养老机构降价促销可行性
2.5 社区及居家养老运营商服务资源紧俏， 成本模式需优化、得技术者得天下
专业化养老护理人员、床位及物资供不应求
劳动密集性产业模式下养老运营商边际成本下降有限，商业模式创新或扩大科技投入均有益于创造居家养老的规模效应
2.6 完全依靠养老服务实现大额盈利困难
3 破局：商业养老服务市场发展的双轮驱动
3.1 养老相关领域的国家政策整理
3.2 政策鼓励金融支持养老服务可持续经营
3.3 市场亟需优质资本助力发展加速
商业养老市场整体处于规模化初期，发展速度慢于老龄化进程，产业发展亟需加速
优质资本可推助市场产业化、规模化进程, 进而创造成长加速
3.4 优质社会资本选择应具备的条件
3.5 传统金融业基本符合优质社会资本标准
3.6 现阶段保险作为优质资本的优势显著
4 长坡：养老“金融+服务”模式探究
4.1 商业养老服务市场直接收入规模核算
4.2 以“金融+服务”构建商业养老生态
4.3 保险参与商业养老实体产业的模式列举
4.4 保险布局机构养老市场的商业逻辑
4.5 保险参与机构养老市场的盈利模式
4.6 保司布局机构养老市场的模式选择: 重资产、轻资产、轻重并举
4.7 保险布局居家养老市场的商业逻辑
4.8 保险参与居家养老市场的合作模式
4.9 赛道及拓展模式选择方法论:需结合公司战略以及公司和区域市场的资源禀赋决定
5 洞见：商业养老服务市场发展趋势
5.1 商业养老市场集中度将不断提升但有限
5.2 资管业协同构建养老金融生态圈
C端养老金金融的发展需要多元金融主体共同持续发力
B端养老产业金融领域，银行可发挥用户渗透优势，协同C端养老金金融承担资金撮合、信息咨询或集成服务等重要角色
5.3 智慧养老体系对养老服务商模式创新、降本增效至关重要
6 厚雪：行业卓越厂商案例展示
6.1 福寿康
6.2 泰康
6.3 妙健康
6.4 DUOS

图1-1 2000-2025年中国65岁以上老龄人口数量及其增长率
图1-2 2000-2025年中国65岁以上老龄人口、15岁以下少儿人口占总人口比重及中国老年人口抚养比
图1-3 2000&2015年中国老龄人口分布情况
图1-4 2011-2020年每千名60岁以上老人养老床位数量及增长率
图1-5 2021年养老服务资源存量及尚存缺口
图1-6 2020年已退休人群与未退休人群资产分配对比
图1-7 2020年未退休人群的养老财务准备
图1-8 2020年已退休人群的养老财务储备
图1-9 中国居民认为自己面临的人生风险及压力

图2-1 不同国家的养老保障三支柱体系
图2-2 整体基本养老保险及其组成险种在居民群体中的覆盖程度
图2-3 2000&2020年中国养老金替代率平均水平
图2-4 未老人群对老年收入的期望区间分布
图2-5 不同年龄段未老人群对老年收入水平的期望平均值
图2-6 中国机构养老服务发展情况
图2-7 2015年中国养老机构床位空置情况
图2-8 2011-2020年中国提供住宿的养老服务机构数量
图2-9 65岁以上老年人口达到20056万人
图2-10 2021年老年人护理床位缺口
图2-11 2021年养老护理人员缺口
图2-12 2021年整体市场养老机构盈亏状况
图2-13 2021年公建公营机构盈亏状况
图2-14 2021年公建民营机构盈亏状况
图2-15 2021年民建民营机构盈亏状况

图3-1 2019-2022年养老领域重要相关政策整理
图3-2国务院就金融扶持养老产业发展作重要指示
图3-3养老市场的不同背景企业类型分布
图3-4养老市场的不同体量企业类型分布
图3-5 2017-2021年养老资源及老年人增速对比
图3-6 2017-2021年单位老人可拥有养老资源
图3-7 2021年中国地区性养老市场发展分布
图3-8 不同养老业务的建设周期
图3-9 传统金融业与养老产业匹配度比较

图4-1 2019-2026年商业养老市场规模增长趋势
图4-2 “金融+服务”构建的商业养老闭环
图4-3 保险布局商业养老市场的经营模式列举
图4-4 保险布局机构养老市场的商业逻辑
图4-5 当前长护险对居家养老事业的辅助模式
图4-6 未来护理险对居家养老事业的辅助模式
图4-7 保司布局居家养老市场的服务模式：以福寿康与泰康、颐家与人保的合作模式为例
图4-8 不同保司的禀赋特征

图5-1 未来商业养老市场分散程度
图5-2 2016-2020年养老金融市场规模增长趋势
图5-3 2019-2020年不同投管方背景的养老金产品数量
图5-4 2019-2020年不同投管方背景的养老金产品规模
图5-5 银行在B端养老产业金融领域可发挥的渗透优势
图5-6 智慧养老体系应用对生产效能的提升

图6-1福寿康提供的各类实体服务
图6-2福寿康服务规模及业务发展水平
图6-3福寿康服务能力矩阵
图6-4泰康大健康战略发展模式
图6-5妙健康赋能养老服务智慧升级
图6-6妙健康深入探索智慧养老长期发展战略
图6-7 DUOS数字化驱动居家养老服务需求的商业模式