北交热，三板挤！新三板涌现溢价定增，哪些人在进场？

自9月16日集体大涨以来，北交所股票已经连续4天放量上涨，邦德股份、优机股份、派特尔累计涨幅均超过40%。

特别在本周三，北交所股票再度上演上周五(9月16日)霸屏A股涨幅榜的盛况！不计上市的新股，A股涨幅榜前十位中，北交所股票占了8席！盘后更有6只股票登上了龙虎榜，受到游资的追捧。

怪不得商家都爱打广告，这效果，这回响，直接完美上演A股版回家的诱惑了。

当然，本身北交所建设至今，也理应该有所表现。只是这波大涨在A股满屏“绿油油”的情况下更显得波澜壮阔。

此次行情也如一剂猛药，向市场揭开了北交2.0生态，越来越多人将目光投向这个新生板块，聚光灯下，北交所市场也越迈向成熟。

都说春江水暖鸭先知，在行情真正奏响之前，已经有不少机构曲线入场，将目光转向了北交所的后花园--新三板。

新三板融资持续回暖：机构扎堆、半数企业溢价发行

已经擦拳磨掌准备大显身手的拟上市公司在北交所内公开发行方案频频亮相，新三板企业也接连抛出定向发行股票计划。定增目的过半都为补充流动资金，另外偿还银行贷款、收购资产、项目融资等也多为定增用途。

根据犀牛之星研究院的不完全统计，近三个月（6月以来）发布定增预案的新三板公司高达213家，其中就9月单月就有19家三板企业发布定增预案。

作为对比，去年同期发布定增的企业数量仅为108家，接近翻倍定增企业的数量，背后是企业有了充足的底气以及实力，也充分佐证了北交所“反哺”新三板的成效。

现象一：大额定增频现

多家公司计划定增募资超1亿元，其中最高的为粤开证券，就目前公布的方案来看，增发金额最高达50亿元。

创新层粤海证券发布的的公告表示，本次定向发行股票价格区间为每股人民币1.65~1.93元，发行不超过30.3亿股，认购方式为现金认购。本次股票发行的最终定价，将按照机构出具的资产评估结果确定。

定增第二名为创新层中讯四方，定增发行价格为4元/股，拟募资3.64亿元，主要用于补充流动资金、偿还银行借款、项目建设等。（目前因为财务资料过期，暂时中止）

中讯四方成立于2005年。2010年以中关村科技园区非上市股份有限公司身份，进入俗称“老三板”的全国代办股份转让系统挂牌交易。主营产品包括声表面波器件、微波组件和模块及下游的通讯系统集成设备。其中，表面波器件主要配套于移动通信、消费电子、卫星导航、航天军工等领域，微波组件和模块产品主要配套于雷达通讯、电台和电子对抗等领域的微波、毫米波及子系统部分。

中讯四方表示，募资是为了进一步提高公司微波组件和微波模块产品科研及批产能力，提升声表面波器件生产自动化水平，并满足公司快速发展的资金需求。

募集资金中，2.63亿元用于补充流动资金，主要用于支付供应商货款和定向发行中介机构的服务款、公司职工薪酬、税金、利息费用及其他经营管理费用。此外，还有1700万元用于偿还银行贷款/借款，8400万元用于项目建设。

其中，此次募资中2400万元将用于河北时硕微芯科技有限公司年产1000万只滤波器芯片项目，主要是洁净间升级改造，增加自动清洗机、自动剥离机等设备，建设完成后可实现1.5G以下产品批量生产。该项目计划于2022年3月开始建设，2022年12月建设完成，预计产能达到年产1000万只声表滤波器，项目整体预计需要投入2800万元，除募集资金外，余下400万元将由公司自筹。

2020年和2021年，中讯四方分别实现营收4.48亿元、4.53亿元，归母净利润2513万元、-691.97万元。此外，今年中报，中讯四方实现营收1.5亿元，同比下降20.57%，归母净利润为-737.03万元。

现象二：溢价定增的企业占半数

205家排除部分在二级市场上暂时无报价的企业，有近一半的企业增发价格与二级市场倒挂。

思迅软件（石基信息分拆子公司）

犀牛之星APP数据显示思迅软件于2016年挂牌新三板，主营标准化零售行业管理信息软件产品的研发和销售，同时依托客户资源，为商业银行、第三方支付公司提供推广和系统对接服务。此前曾冲击创业板上市，受制于母公司业绩不佳按下暂停键，目前进入北交所辅导期。

本次股票发行方案，募集资金将全部用于补充公司流动资金，提高公司盈利能力和抗风险能力，保障公司经营的持续健康发展。

本次发行股票的价格为13.00元/股，本次发行股票的种类为人民币普通股，发行股票不超过1,535,000股，预计募集资金总额不超过19,955,000元。

对于溢价发行的原因，公司在公告中的说法是流通股由于二级市场交易不活跃，成交量小，未形成连续的、较高参考性的交易价格。

这次发行价格是参考此前的定增转让价定下，自石基信息、万国联迅、张育宏和张伟处合计受让公司 10,450,000股股票，转让价格为 43.0622 元/股，本次定向发行价格低于此次股份转让价格。

值得注意的是，这家公司在此前的定增历程也不容小嘘，曾拟引入蚂蚁科技集团下属全资子公司上海云鑫创业投资有限公司(以下简称“云鑫创投”)为战略投资者，后者将以4.5亿元受让思迅软件现有股东10%股权，其中石基信息出售的股权比例为6%，作价2.7亿元。

乾云科技

公司是国内最早一批从事国产云操作系统软件研发和服务的企业，定位于安全私有云产品和解决方案的提供商，已成为国内少数能够以自主化产品构建完整云计算系统平台解决方案的厂商之一，在国产云操作系统市场具有一定竞争力。

本次发行股票的价格为8.26元/股，本次发行股票的种类为人民币普通股,发行股票不超过/本次拟发行股票的数量区间为1,210,654股，预计募集资金总额不超过/预计募集资金总额范围约为1000万元。定增对象为济南国赢融信股权投资基金合伙企业。

对于溢价发行的原因，公司在公告中的说法是由于公司股票二级市场交易活跃度有限，公司近两年经营业绩大幅增长，因此公司股票二级市场交易价格参考价值不大。

公司目前正处于发展阶段，为了满足公司日常经营活动对资金的需求，公司拟定向发行股票募集资金。

现象三：各路资本来“淘金”

在挂牌企业的定增中，投资机构、券商、上市公司认购更加活跃,，203家定增企业中有70余家出现了地方机构、私募基金、券商的影子，其中不乏阿里巴巴、中国石化这类大机构。

思尔特（特变电工）：公司隶属于国有特大型高科技企业中国航天科工集团，2004 年成立以来一直致力于为提供能高端装备制造及数字化工厂解决方案，主营业务为机器人系统、智能装备的设计、研发、制造、销售。

机器人作为当下A股市场最热门的行业之一，行业景气度高，且营收也亮眼，2021年思尔特实现营业收入3.91亿元，同比增长33.71%，归母净利润2781.02万元，同比增长15.71%。2022年半年报业绩喜人，营收2.08亿，同比增长32.94%，归母净利润净利润1074.31万元，同比增长28.26%。

公司本次拟发行股票不超过1843.32万股，发行价格为6.51元，融资额不超过人民币1.2亿元。其中3500万元用于技术产品研发、5000万元用于扩大产能、500万元用于营销机构建设、3000万元用于补充流动资金。

目前进入上市辅导期，辅导机构为国泰君安证券。

中基国威（多家私募机构入场）：专注MCU研发，智能家居及物联硬件基础方案提供商，收购上海爱矽促使MCU产品营收翻倍，2021年净利润达6122万元，符合北交所上市条件。

中基国威是一家集成电路芯片与系统应用方案服务商，公司专注于 MCU 芯片的研发、设计及销售，并能提供相关领域芯片的二次开发及底层软件的一站式整体解决方案。

公司产品广泛应用于家用电器、消费电子、智能硬件及工业控制等领域。产品主要包括 MCU 芯片、ASIC 芯片，并提供芯片设计服务及芯片相关开发辅助工具。

本次发行股票的价格为31.25元/股。本次发行股票的种类为人民币普通股，发行股票不超过 3,200,000 股，预计募集资金总额不超过1亿元。

本次发行所募集资金用于补充公司经营性流动资金，以满足公司未来在主营业务领域发展的资金需求，进一步开拓公司业务，提升公司 MCU 产品研发能力，增强公司的核心竞争力。

公司产品中的功能芯片、功率半导体等产品，广泛应用于工业控制、新能源发电和电能质量管理、汽车电子和汽车充电桩等领域，行业景气度较高。

关于定价上，公司公告内表示本次发行价格系综合考虑公司经审计的每股净资产等多种因素确定，因此发行价格较为公允，不存在损害股东利益的情况。

本次股票发行董事会决议日前20个交易日，总成交量为60.11万股、总成交金额为1,482.62万元、成交均价为24.67元/股，本次审议股票发行方案的董事会前最近1个交易日收盘价为21.43元/股。公司本次发行价格高于本次审议股票发行方案的董事会决议日最近1个交易日收盘价与前二十个交易日成交均价。

华升泵阀（中石化投资）

华升泵阀致力于炼油乙烯、化纤化肥、焦化及海水淡化行业关键设备攻关开发，企业一直以化工装置关键重大化工流体机械节能和可靠安全性研究作为服务用户的重要方向。

2020年-2021年营业总收入为1.52亿元、1.99亿元，同比增长17.77%、31.31%，净利润2536.52万元、-7540.38万元，同比增长99.83%、-397.27%，加权平均净资产收益率为22.39%、-90.11%。

本次发行股票的价格为9.06元/股。本次发行股票的种类为人民币普通股，拟发行股票的数量区间为4,448,300.00股，预计募集资金总额不超过/预计募集资金总额范围40,301,598元。

发行目的为扩大业务规模，提高公司综合竞争实力，拟通过定向发行股票的方式募集资金，用于补充流动资金，以增加公司资本规模，优化公司财务结构，提高公司的资金实力和抗风险能力，保障公司未来稳定可持续发展。

目前华升泵阀已进入上市辅导期，上市板块为科创板，辅导机构为国元证券。

清众科技（阿里投资）

公司是一家专注于大数据治理、应用的科技型企业，主营业务涵盖综合性行业应用软件开发、计算机信息系统集成和信息技术服务，围绕数字城市及信息安全战略升级目标，通过自主研发形成系列智慧化行业产品。

本次发行股票的价格为4.20元/股，发行股票的种类为人民币普通股，发行股票不超过/本次拟发行股票的数量区间为7,148,667股，预计募集资金总额不超过/预计募集资金总额范围30,024,401.40元。

定增目的主要是因为公司主营业务在近两年得到了较大发展，目前应收账款余额较大，流动资金紧张。因此拟通过本次定向发行募集资金，用于补充流动资金，以缓解日常经营的资金需求，有利于本公司在主营业务领域持续发展。

结语

如果说定增火热尚不能够得出新三板出现“淘金热”这一说法，那么在仔细研究了定增细节后，发现亿元以上的大额定增、溢价发行和私募机构频现等现象，则能真正给新三板的火热加码定论。

结合此前，北交所市值前三公司均发布了大额再融资计划。虽后来因为董事长被立案调查按下了暂停键，但大额增发频繁发生在新三板和北交所，并且还吸引着不少明星机构和重量级产业资本为其买单，已经足够佐证新三板融资市场的暗流涌动。

9月份以来，北交所制度建设和投融资产品体系进一步完善，加上政策利好的因素，助力北交所市场生态不断优化。

行情向好的催化下，那些尚未入场的朋友已经颇为着急，扎堆的往热门板块里窜，更密集出现北交所公司被众多机构调研。

犀牛之星数据显示就近期的调研情况来看，9月份单吉林碳谷一家公司就曾一次接待了81家机构的集体调研，打破了北交所公司单次调研阵容纪录。此外，部分公司被机构视为“香饽饽”，获调研次数超过两次，包括惠丰钻石、志晟信息、云创数据。

但行情越火热，则更需要我们用冷静的头脑看待市场，不管是优质标的还是行情缓缓启动的价值个股，都依托着人们长时间的研究和追踪。

只有接得起，拿得住，才不会成为短暂行情的俘虏。

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