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干货！2022年中国电感器件行业龙头企业分析——顺络电子：电子元器件收入再创新高

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干货！2022年中国电感器件行业龙头企业分析——顺络电子：电子元器件收入再创新高

• 2022-09-09 12:30:34 　来源：前瞻产业研究院　E1617G2

行业主要上市公司：顺络电子(002138);麦捷科技(300319);合泰盟方(838097);风华高科(000636);铂科新材(300811);可立克(002782);商络电子(300975)等。

本文核心数据：营业收入;净利润;研发投入

中国电感器件行业龙头企业对比

电感器件是电子信息产业的基础元件。目前电感器件行业头部企业有顺络电子和麦捷科技。通过对两家公司进行对比，可以较为直观的了解各企业的情况。两家企业均销售各类型电感器件，包括片式叠层电感、片式绕线电感、功率电感、共模电感等。

图表1：2021年中国电感器件行业龙头企业全方位对比(单位：亿元)

顺络电子：电感器件业务布局历程

深圳顺络电子股份有限公司主要从事研发、设计、生产、销售新型电子元器件;提供技术方案设计和技术转让、咨询服务，销售自产产品。公司的主要产品为磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品。顺络电子在2000年成立，2007年上市。公司经营的二十余年，建立了顺络工业园、贵阳工业园、东莞工业园，目前正在建设上海工厂。

图表2：顺络电子-电感器件业务布局历程

顺络电子：电感器件业务布局及运营现状

——业务布局：以销售片式电子元件为主

公司属于电子元器件行业，业务布局以销售片式电子元件为主，产品主要包括磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品，片式电子元件销售占比超过99%，2021年，公司片式电子元件销售收入为45.14亿元。公司产品广泛应用在通信、消费、汽车电子、工业及控制自动化、物联网、大数据、新能源及智能家居、元宇宙等领域。

图表3：2017-2022年顺络电子业务结构(单位：亿元，%)

——成本分析：直接材料占比超过五成

公司电子元器件业务的成本组成包括直接材料、直接人工、折旧、能源和动力、其他费用，2020-2021年占比相差不远，其中2021年公司电子元器件成本中，直接材料成本占比约为55.5%，直接人工成本占比约为13.85%，折旧占比13%，能源和动力占比3.8%。和2020年相比，直接材料和直接人工成本占比都有小幅度升高。

图表4：2020-2021年顺络电子电子元器件成本分析(单位：亿元，%)

——研发投入金额逐年上升

从公司研发投入金额来看，2017-2021年，顺络电子研发投入金额逐年上涨，研发投入金额占当年营业收入比重也在不断上涨，反映公司对产品研发的重视。2021年顺络电子研发投入金额达到3.44亿元，占当年营业收入比重为7.52%。2022年上半年公司研发投入金额为1.47亿元。

图表5：2017-2022年顺络电子研发投入情况(单位：亿元，%)

——企业主要电感器件研发项目概览

从电感器件产品研发情况来看，顺络电子当前以研发超小尺寸叠层电感为主，其中叠层射频电感已经向国内外一流客户批量供货，而叠层共模电感已经进入国内主流客户并开始批量交货。

图表6：2021年顺络电子电感器件研发情况分析

——业务销售范围：以国内销售为主

从公司国内外销情况来看，2017-2021年，公司内销和外销的营业收入均呈现上涨趋势，其中2021年公司内销营业额为35.65亿元，外销营业额为10.13亿元。从内外销占比情况来看，内销占比逐年升高，反映内销增长速率较外销增长速率快，国内需求旺盛，公司打好国内销售市场基础的同时，不断拓展国外市场。

图表7：2017-2022年顺络电子内外销营业额对比(单位：亿元，%)

顺络电子：电感器件业务经营业绩

从营业收入来看，2017-2021年公司的营业收入均呈上升趋势，2021年公司营业收入为45.77亿元，同比增长31.66%。公司销售规模快速增长主要得益于市场空间巨大且持续成长、全球竞争优势提升、持续提升产能、强大的基础技术系统性研究实力、国产化替代的发展环境，以及管理提升。2022年上半年公司营业收入为21.36亿元。

图表8：2017-2022年顺络电子营业收入情况(单位：亿元)

从净利润来看，2017-2021年顺络电子净利润呈现波动上涨趋势。2021年，顺络电子净利润为8.5亿元，同比增长42.38%。公司的盈利水平随营业规模的扩大而提升。2022年上半年公司净利润为3.57亿元。

图表9：2017-2022年顺络电子净利润情况(单位：亿元)

顺络电子：电感器件业务发展规划

2022年，公司将继续落实5年发展计划，持续提升产能和开发新产品，进一步确立公司全球竞争优势和品牌影响力。同时公司也致力于通过对管理模式、经营模式的创新提升公司运营效率，实现企业的持续有效发展。

图表10：2022年顺络电子电感器件发展规划

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