新希望（000876.SZ）于近日对外披露2022年半年度报告，交出上半年“答卷”。公告显示，上半年公司取得营业收入623.3亿元，同比增加8.11亿元，实现温和增长, 其中第二季度，公司单季度主营收入328.24亿元，同比上升1.68%,单季度归母净利润同比上升64.51%。

有专业人士分析表示，新希望饲料业务预计能为公司提供稳定的收入及利润。而在公司快速发展的生猪板块，尽管受非瘟以及原材料成本上行影响，板块业务利润一定时期内出现下滑，但随着非瘟负面影响逐渐消退，以及公司积极调整经营策略，预计公司未来生猪产能能够稳步上量，实现降本提效迎来业绩反转。

资本市场对新希望及其所属行业的未来发展，同样保持信心。七月中旬，广发证券、东方证券以及财通证券等多家权威券商纷纷对公司给出“买入”“增持”评级，其中东方证券、财通证券均为首次覆盖。

近年，新希望大力推进生猪养殖业务并向下端食品产业链延伸，目前已形成涵盖猪禽两条业务线及“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”全产业链，是国内知名的农牧综合龙头企业。上半年，通过高效运营产业链、完善生产经营标准、系统调整组织体系架构，经营得到进一步改善，公司各板块业务协同推进，取得了一系列重要成果。

饲料业务保持增长 核心支柱地位不改

饲料业务依然是公司的核心支柱之一。2022年上半年，在饲料行业整体处于需求下降、利润承压的背景下，公司继续在综合服务、重客开发、配方研发等方面进行持续优化。

首先，公司加强服务稳定客户，下游养殖场与养殖户提供融资以及卖猪方面的支持。2022年公司猪料外销中，集团和规模客户销量占比达到35%，同比增加8%，重客份额得到巩固，为下一周期业绩增厚打下基础。

其次，公司上半年全面上线了自主研发的NHF鸿瞳饲料配方系统，实现了配方在线、营养师在线、配方与生产中控对接在线、动态调整在线，提升了公司在充满不确定性的市场中饲料配方调整上的应变能力。同时，还进一步完善了两级研发基地的建立，助力饲料新技术研发成果的实证检验与落地转化。

报告期内，公司共销售各类饲料产品1334万吨。其中猪料销量为479万吨，同比增长3%；水产料销量为73万吨，同比增长14%。共计实现营业收入360.37亿元，同比增加32.11亿元，增幅达9.78%。

禽链稳量提质 下半年盈利空间可期

白羽肉禽分为白羽肉鸭、白羽肉鸡。在白羽肉鸭上，公司在白羽肉鸭的育种、养殖、屠宰、副产品转化上具备竞争力，特别是在白羽肉鸭对周期风险的抵御能力和盈利能力具备竞争力。

2022年上半年，面对着逐步从周期底部回升的行业趋势，公司对内坚持精益生产，持续提高各环节生产效率，加强成本管控，对外以重客渠道与优势单品为依托，加强市场开拓。上半年公司白羽肉禽业务重客数量增加到100多家，相比2021年末接近翻倍；重客销量合计突破10.5万吨，已达到去年全年的销量水平。

报告期内，公司共销售鸡苗、鸭苗2.78亿只，同比增加1408万只，增幅5.3%,共实现营业收入82.90亿元。值得一提的是，公司白羽肉禽业务形成的三大领域亿元单品，在今年上半年再创新高：黄金鸭掌销售额已突破1亿元；鸭肠销售额已达到1.55亿元；轻食健康鸡肉销售额达到0.4亿，在追求饮食健康以及健身风潮下，该品类有望在今年销售额再次破亿。

养猪业务蓄势待发 降本增效成果将逐渐突显

养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务。目前已进入稳健运营阶段，今年上半年，公司在养猪业务各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了不同程度的改善或提升。

公告显示，公司种猪生产指标得到改善，南方区域成本下降明显。同时，公司致力数字化养殖，公司在2021年中上线试点的计划运营管理系统，于今年5月份完成了所有父母代场线的推广覆盖；而尚在试点的饲料预算动态管控项目，目前已完成79家自育肥场的推广试用，对饲料超预算情况实现了全面及时管控，使超预算批次明显下降，饲料成本得到节约。

报告期内，公司共销售种猪、仔猪64.10万头、肥猪620.71万头，合计684.82万头，同比增长238.71万头，增幅为53.51%,共实现营业收入77.65亿元。目前，公司该板块生产性能与相关指标已得到较大改善，随着饲料价格回稳，公司成本端优势将逐渐凸显。

养宰联动见成效食品产业逆势实现量利双增

公司近年来的最大明星单品小酥肉，在上半年餐饮行业需求低迷的背景下，尝试向居家场景拓展，销售收入实现同比两位数增长，半年超过5亿元，为全年超过10亿元打下坚实基础，同时毛利率也进一步提升，规模效应开始显现。今年还涌现出上半年销售收入超6000万元的肥肠系列，有望在全年成为新的亿元级单品。

此外，新希望上半年还有一项举措“养宰联动”，成为公司串起食品产业与猪产业，努力实现产业链价值最大化的着力点。

2022年初，公司布局于生猪养殖重点区域的山东千喜鹤屠宰厂正式投产，并随着生产负荷率逐步提升，实现了考核利润盈利。山东千喜鹤的投产与顺利运行，不仅帮助公司生猪屠宰业务实现接近翻倍的增长，还进一步加强了与上游养殖环节的“养宰联动”。山东千喜鹤工厂自身实现了90%的内采率，公司生猪屠宰业务整体内采率也提升到近70%。“养宰联动”相比过去外部送宰不仅节省了相关费用，减少了产业链价值损耗，对今后从食品安全、产品可追溯性到特种猪产品开发等多方面能力的构建也有着重大意义。

报告期内，公司屠宰生猪135万头，同比增加65万头，增幅为93.6%，销售猪肉产品21.80万吨，同比增加9.50万吨，增幅为77.2%；销售各类深加工肉制品和预制菜12.98万吨，同比增加0.8万吨，增幅为6.6%；公司食品业务整体实现营业收入49.13亿元，同比增加4.40亿元，增幅为9.84%。