• 2022-08-24 14:30:18 　来源：前瞻产业研究院　E2512G2

• 2022-2027年中国商业航天行业市场前瞻与投资战略规划分析报告

行业主要上市公司：航天科技(000901)、中天火箭(003009)、中国卫星(600118)、中海达(300177)、盟升电子(688311)等。

本文核心数据：上市公司经营业绩数据等

1、航天科技集团PK航天科工集团：航天业务发展历程

1999年之前，中国航天行业主要隶属于国家部门，1999年之后，经国务院批准，中国航天行业划分为航天科技和航天科工两大集团，2017年企业完成公司制改革，成为中国航天行业生产主要央企集团。

2、航天制造布局及运营现状：航天科技略胜一筹

——集团排名对比：航天科技略高

根据2022年《财富》世界500强企业名单统计，航天科技和航天科工均为世界500强企业，航天科技在全球排名322名，航天科工排名341名。

——集团企业相关性对比：航天科技旗下公司行业相关性更强

航天科技旗下集团企业上市公司共计14家，其中与航天行业强相关的企业有2家，与航天行业产业链强相关企业有5家。航天科工旗下集团企业上市公司共计8家，其中与航天行业产业链强相关企业有3家。

注：5颗★为满星，☆表示半星。

——集团科研能力分析：航天科技较为领先

航天行业是典型的高精尖技术行业，集团科研能力对集团在航天行业领域的生产、经营能力影响巨大。从企业官网来看，航天科技拥有更多的航天研究院和更庞大的科研院士团队，在科研能力领域较为领先。

注：5颗★为满星，☆表示半星。

3、航天行业业务和业绩对比：航天科技表现更好

——集团营收规模对比：航天科技集团体量更大

根据2022年《财富》世界500强企业名单统计，2021年航天科技和航天科工集团营收规模分别为434.20亿美元和408.56亿美元，两集团旗下上市公司营收规模分别为479.54亿元和517.18亿元。在集团规模层面，航天科技略胜一筹，但在集团旗下上市企业规模层面，航天科工略领先。

——集团盈利对比：航天科技表现更好

根据2022年《财富》世界500强企业名单统计，2021年航天科技和航天科工集团利润分别为30.99亿美元和21.08亿美元，两集团旗下上市公司营收净利润分别为25.98亿元和34.54亿元。在集团净利润规模层面，航天科技略胜一筹，但在集团旗下上市企业净利润规模层面，航天科工略领先。

从集团净利率对比来看，2021年航天科技为7.14%，航天科工为5.16%。从企业上市公司毛利率均值对比来看，2021年航天科技均值为27.93%，航天科工均值为24.05%。总的来看，在集团盈利领域，航天科技略胜一筹。

——集团航天业绩对比：航天科技业绩规模更大

根据各公司统计公报，航天科技集团旗下，2021年航天相关行业上市企业营收规模超300亿元，净利润超20亿元，平均毛利近25%。航天科工集团旗下，2021年航天相关行业上市企业营收规模超100亿元，净利润近10亿元，平均毛利超25%。

——集团航天营收占比对比：航天科技占比更高

根据2022年8月公布的《财富》世界500强排行榜披露，2021年航天科技集团营收规模达到434.2亿美元，约合人民币2801.21亿元，公司航天相关行业营收占集团总营收的11.64%，占集团上市企业总营收的68.05%。2021年航天科工集团营收规模达到408.56亿美元，约合人民币2635.83亿元，公司航天相关行业营收占集团总营收的5.17%，占集团上市企业总营收的26.35%。

4、前瞻观点：航天科技是中国航天行业龙头

在航天行业中，集团研发能力关系到集团在航天行业生产研发能力，对行业发展至关重要。而集团旗下上市企业与航天行业相关程度、上市航天企业经营业绩和其占集团营收比重，体现出航天行业在集团业务中的重要性。在这些重要领域，航天科技相对优势更为明显，因此前瞻分析认为航天科技是中国航天行业的龙头集团企业。

注：5颗★为满星，☆表示半星。

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