穆迪下调远洋评级至Ba1
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8月1日，国际评级机构穆迪下调了远洋集团（03377.HK）的高级无抵押评级由Baa3至Ba1，并给出了负面展望。穆迪在评级报告中推测，大股东中国人寿对远洋集团的支持将随着时间的推移而减少。“因为中国房地产市场的恶化将降低远洋对中国人寿的经济和战略重要性。”
据悉，中国人寿从2009年开始投资远洋，是中国人寿在房地产领域唯一投资的联营公司。但穆迪预测，鉴于该地产行业的高波动性，房地产投资作为中国人寿资产类别的重要性，或将在未来12-18个月内降低。2021年末，远洋集团曾与大股东中国人寿签订认购金额上限为150亿元人民币的金融框架协议，中国人寿可根据其投资需求认购远洋集团发行的金融产品。
穆迪表示，房地产销售下滑、利润率微薄，或将使得远洋在充满挑战的经营环境下，财务指标进一步恶化。穆迪的负面展望反映了远洋集团的个体信用状况减弱。
远洋集团公开的销售数据显示，2022年1月至6月30日的半年内，公司累计销售额约为人民币430.1亿元，相较去年下滑约17.9%。穆迪预测，远洋的合同销售额将从2021年的约1360亿元人民币下降约25%至2022年的人民币1000亿元左右，部分原因是去年下半年基数较高。
穆迪同时预计，未来12-18个月远洋的毛利率将从2021年的19%降至16%-17%左右，因为在困难的市场条件下，公司可能会提供一定的价格折扣以支持其合同销售。然而，由于利润率低，远洋的定价灵活性有限。
不过，穆迪同时对远洋的流动性做出了乐观预期，预计其将在12个月内保持良好的流动性。此前36氪曾经报道，远洋集团为保持充足的流动性曾多次出售旗下资产。7月末，有传闻称，远洋集团正在以成都太古里的部分股权作为回购质押资产，与大股东中国人寿进行资金融通。
作者 | 詹方歌
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