宁波东力醉翁之意
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宁波东力醉翁之意
来源：富凯财经
7月13日，宁波东力快速涨停，截至收盘，公司股价涨10.07%，报收6.34元/股。而近日，市场对宁波东力的关注集中在一桩与控股股东来回倒手的子公司交易上，质疑声不断。
子公司来回倒
7月6日晚间，宁波东力发布公告称，为优化生产布局、扩大生产能力，提高综合竞争力，全资子公司东力传动拟以现金方式收购控股股东东力集团旗下全资子公司东力新能源100%股权。
公告披露，采用资产基础法评估，东力新能源的股东全部权益的评估值为3.82亿元。其中，非流动资产中投资性房地产账面价值1.58亿元，评估值3.95亿元，评估增值150.6%。而根据评估结果和友好协商，东力新能源100%股权的交易价格为3.8亿元。
值得注意的是，七年前，东力新能源还是由宁波东力出售给东力集团的。因为2012年、2013年连续亏损，面临*ST风险，2014年12月，宁波东力以3.54亿元将东力新能源100%股权出售给了东力集团。
如今，又要从控股股东手中加价买回，引发了监管关注，7月8日，宁波东力就收到了深交所的关注函，7月12日晚间，宁波东力就收购相关问题回复了关注函。
对于收购的原因，宁波东力表示，近几年来公司业务增长较快，现有的生产经营场地已不能满足企业发展的需求，2021年10月东力传动出售坐落于通宁路520弄199号约117亩土地和厂房，交易价格3.69亿元，此次交易是为了获得坐落于宁波杭州湾新区滨海四路188号约238亩的土地和厂房。
同时，东力新能源还是上市公司的“房东”。按照厂房面积7.11万平方米，租金12元/平方米/月，每年需要支付租金1451万元，考虑到租金的递增和相关土地的增值趋势，购买比租用更有利于上市公司发展和资产升值。
但市场对子公司的来回倒仍有质疑。一是标的是否值得。首先，这个名为东力新能源的子公司，业务却与新能源毫无关系，只开展房屋租赁业务。2022年4月，东力集团还将其注册资本由3.5亿元减少至2亿元，截至2022年6月30日，东力新能源资产总额1.68亿元，净资产1.5亿元。
其次，东力新能源还处于亏损当中。据披露，2022年1月，上市公司租用东力新能源厂房，租金17元/平方米/月，年租金447.22万元。今年上半年，东力新能源营收683.87万元，净利润亏损519.53万元。
亏损主要是因为东力新能源项目开发进度未能达到管委会要求，原项目进度保证金不予返还，导致673.3万元做坏账核销处理。
二是上市公司是否有足够资金。据宁波东力披露，截止2022年6月30日，公司货币资金余额约4.41亿元，其中可动用货币资金约4.1亿元，能完全涵盖3.8亿元现金支付对价，对公司日常经营现金流和财务状况影响不大。
但这笔资金大部分来自公司刚收到的执行款和涉案款。数据显示，公司2020年和2021年经营活动产生的现金流量净额分别为2.77亿元和2.05亿元，2022年上半年，收到执行款和涉案款共计3.48亿元。
曾被诈骗掏空
这批资金背后是当年险些掏空了宁波东力的诈骗案。公开资料显示，宁波东力从事的业务主要包括传动设备和门控系统，2007年在深圳中小板挂牌上市。2012年-2013年上市公司连续亏损，2014年靠出售资产扭亏，2015年-2016年净利润仍在千万级别。
宁波东力试图转型扭转业绩困境。2017年7月，宁波东力通过发行股份及支付现金的方式收购了年富供应链100%的股权，次月将之纳入合并财务报表，当年，上市公司的业绩大涨，营收达到了128.7亿元，其中，年富供应链贡献了94.2%的收入。
但好景不长，一年后的2018年7月，宁波东力发布公告称，在收购年富供应链的过程中遭遇了合同诈骗，后者的法人李文国涉嫌在签订并履行购买资产协议和业绩补偿协议的过程中，隐瞒标的实际经营情况，财务不真实，骗取公司股份及现金对价21.6亿元，骗取公司增资款2亿元，诱骗公司为年富供应链担保15亿元，致使上市公司遭受重大经济损失。
该案件最后查证属实，相关责任人受到处罚，也差点掏空了上市公司。2018年，宁波东力巨亏28.01亿元；2019年-2020年，宁波东力的营收恢复至十余亿元，净利润也从0.22亿元恢复至14.61亿元。
2021年，宁波东力实现净利润3.33亿元，同比下滑77.22%。报告期内，合计非经常性损益为1.82亿元，其中非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为2.16亿元，债务重组损益为-103.28万元。
2022年一季度，宁波东力实现营收3.56亿元，同比增长25.56%，净利润0.38亿元，同比增长92.81%，经营活动产生的现金流量金额-0.89亿元，同比减少208.07%。
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