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芥末堆文 5月24日，有道(NYSE:DAO)发布2022年第一季度未经审计财务报告。在随后的电话会上，有道CEO周枫进一步介绍转型情况及计划，以及疫情对公司经营贷带来的影响。周枫提到，有道智能学习灯自4月初上市以来，第一批在一个月内售罄。

20221年Q1，有道实现净收入12.01亿元，在不包含K9学科培训业务口径下同比增长26.6%，包含K9学科培训业务口径下同比减少10.37%；毛利6.42亿元，毛利率为53.5%；经营亏损为1.25亿元，同比减少41.6%。

具体到各业务分类，2022年Q1，有道学习服务净收入8.26亿元，同比增长36.1%；智能硬件净收入2.53亿元，同比增长25.4%；在线营销服务净收入1.21亿元，同比减少12.7%。

首批有道智能学习灯月内售罄

转型上，有道此前明确了智能硬件、素质教育、成人与职业教育和教育信息化四大业务支柱。

周枫在电话会上介绍，在素质教育领域，除了围棋和国际象棋赛道，有道还将计划选择1～2个其它赛道产品作为未来的重点布局方向。

在智能硬件领域，有道于今年4月初推出智能学习灯。周枫表示，自上市以来，第一批有道智能学习灯在一个月内售罄，并获得用户的积极反馈，反映了良好的势头。

周枫预计，今年下半年将推出智能硬件新品类。此外，也将继续升级现有的智能硬件产品，为 9 月新学年的销售旺季做准备。

在成人职教领域，周枫提到，团队目前的目标是升级课程并专注成长性产品。第一季度，考研课程及建造师证书课程实现较好增长，前者的销售额环比增长了160%以上，后者同比增长了10倍以上。

“鉴于政府推动职业教育的宏观环境和用户旺盛的需求，我们会在该领域耐心打磨研发新产品。”周枫表示。

已采取措施减轻疫情影响

电话会上，疫情对业务的影响受到关注。周枫介绍，由于学习服务部分主要通过在线渠道提供，因此疫情的影响相当有限。

至于智能硬件领域，疫情的反复对业务产生了一些影响。2022年Q1，有道智能硬件净收入2.53亿元，同比增长25.4%。周枫认为，如果排除疫情影响，有道应该能取得更好的结果。

但自第二季度以来，一些一线城市封控措施提升，对有道的智能硬件产生了更大的影响。“我们的确采取了一些措施以减轻疫情的影响，包括在天津、成都、武汉等地区设立新仓库，将智能硬件直接交付给区域经销商。”周枫表示，消费者的情绪在短期内可能会受到疫情的影响，但从长远来看他们对好的智能硬件的需求仍然存在。

“我们仍将努力深耕智能硬件领域。一方面，我们将进一步挖掘线上线下销售渠道的潜力。另一方面，该领域将适当加强营销投入。”周枫说。

关于对教育信息化业务的影响，周枫表示，教育信息化业务强调本地化服务，同时因为疫情影响导致接触学校的机会降低，实施计划有一些延迟，对业务有一些短期影响，但公司仍然长期看好。

随着智能硬件收入占比提高，整体毛利率或降低

2022年Q1，有道毛利为6.42亿元，同比增长29.3%；毛利率为53.5%，去年同期为52.4%，2021年Q4则为42.5%。

其中，学习服务业务毛利率为63.9%，去年同期为63.4%。受开辟线下分销渠道影响，智能硬件业务毛利率下降至33.7%，去年同期为44.1%。

谈及今年有道的利润率趋势，周枫表示，从全年来看，预计2022年学习服务业务的平均毛利率与去年相比保持稳定，确认收入的季节性变动或会导致毛利率会出现季度环比波动。

对于智能硬件业务，周枫预计将实现同比稳健增长。“然而，疫情对智能硬件的生产和交付产生了重大影响，这会导致该细分市场的销售和毛利率走势存在更多不确定性。我们预计智能硬件的毛利率会伴随着经济规模提高，我们需要密切关注智能硬件利润率的不确定性。”

现阶段，有道智能硬件的毛利率相对低于学习服务板块。周枫表示，随着智能硬件收入的占比逐渐提高，预计整体毛利率水平会有所降低。

来源： 芥末堆