现在的卖方策略就是这样的，只要量大面广，总有上钩的，毕竟是赚手续费的。

至于灌水流，勾兑流，时空抄袭流都无所谓。

十年前是能看到良心卖方分析师的，但是很可惜卖方实在太卷了，克己复礼的都被劣币驱逐良币了，你憋了两个星期，搞出一篇中上之作，别人已经20篇横跨十个行业四十家上市公司呼你脸上了，你拿头打？（之前写过一个观点：当一个行业全是最顶尖人才聚集时，这个行业就阶段性发展到头了，大概就是这么个状态。）

最后你说正确率，正确率这东西嘛，良心分析师也不见得高，而且你只要压中一个大热门，那就是“一俊遮百丑”，你就是今年明星分析师（市场会争相传阅你的文章，哪怕其余的文章多么稀烂），这和公募蔡经理的思路如出一辙，反正散户追涨杀跌，还不如赌单一赛道，无论涨跌，我都是最靓的仔。

你看前两天国盛证券和安信证券的玄学研报是不是被抓了？他们难道不明白里面的道道吗？但是没办法啊，首先玄学在中国是有市场的，其次他们一发，无论正确与否，别人一提到天干地支就会想到他们。

最近2021年年报也出来了，头部的中信证券净利润231亿，同比增长55％，国盛金控净利润4亿，安信的净利润增长只有3％，灌水都轮不到他们，换你你说怎么搞？

或许这就是这个轻浮，快速，流量为王时代的必然结果吧。

最后这种问题远不止存在于金融行业。

现在券商里的分析师，一个个跟销售没什么两样了！

就这样还怎么静下心来，研究行业研究策略？

当时行情好的时候玩儿命忽悠客户往里面砸钱，自己明明知道大盘有风险了，纯粹为了自己那点业绩把客户往火坑里带！

现在行情不好了，更把自己当销售了...

别说个人了，就是整个行业现在奇烂无比

一个个把自己变成了销售公司，把包装，营销，宣发置于做产品前面，谁底线更低谁就业绩更好

话说回来，这个行业怎么烂成这样了？

就是因为这么年，没有一家机构愿意真正传播正确的交易理念，满脑子都是割韭菜。

割韭菜是快，但你没想过，这样割下去，把行业自己的根都要割没了！

迟早有一天，新韭菜变成老韭菜，你玩的那套是什么东西谁还看不出来？！

再延伸一步，监管力量在哪里？！谁在真正地为维护投资者权益说话？！

干点正事吧，传播点真东西吧，相信我，新手学会了，以后会感激你的！到时候整个行业才是正向的循环，一天天的吹拉弹唱，行业迟早让他们给败完！

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他们自己写研报啥水平大家有目共睹（财经院校的同学都知道，研报这东西基本首席定基调，找数据这种脏活是实习生小黑工干的，还得7 * 24小时待命）。

依据东方财富官网去年2021-01-01到2021-12-24的数据（他们没有收录三中一华、国泰君安的，可能是这几家券商白名单制度），写研报最多的就是天风：

集中在四月份八月份，都懂，年报半年报出来了就得马后炮一下：

永远的报喜不报忧：

不过要是他们真忽悠买方、自己自营盘这么投资，说不定就是动量效用的原因之一。

最后看看他们准确度，使用他们2021年写的研报PE EPS与2021-12-24的收盘价对比，超过的分布比例如下：

对数收益率：

原文如下，朋友去年圣诞节写的：

顺带一提，差不多只有30%的公募基金经理没有在东方财富天天基金网简历中表示自己有研究员/分析师从业经验。

高薪金融业卷得更厉害？大型券商首席拼了，要求团队“研报轰炸，一直把客户炸吐为止”

没想到清明节假期的最后一天，券商行业爆出了大瓜。某券商固收首席分析师对内部员工“训话”聊天记录疯狂流传，而被其点名怼了几家券商的固收首席之一，似乎也站出来进行了隔空回应。

据悉，这份被广泛传播的聊天记录，不仅成为了节后上班金融行业人士口中津津有味的谈资，更是被有些券商当做了内部学习材料。

“这份聊天记录说明了行业目前的现状，券商分析师为了派点真的很拼，行业现在真是太卷了！”沪上某券商分析人士感叹道。

鸡血式聊天记录

“我每天对自己的要求是发10条以上朋友圈，微信群QQ群转发就不说了，一直要轰炸到微信限流为止。”

“你们每个人，都是一个小团队，带着实习生，往前面冲。冲不了就主动辞职换工作。”

“我对你们的考核就是，每个人必须给我碾压。”

“自己弄的东西，必须要疯狂轰炸，一直把客户炸吐为止。”

“以后你们每个人的目标，就是单季派点搞到1%，我单季派点搞到5%以上，……”

4月5日， 某券商固收首席分析师对员工打鸡血式的聊天记录彻底火爆出圈，迅速成为金融人士津津有味的谈资，更是成为某些券商内部学习的资料。

“头部券商都如此拼命了，我们这些小券商还不拼，还能怎么办？”某小型券商研究人士向《每日经济新闻》记者表示。

券商首席隔空回应

有趣的是，聊天记录中被点名的几位券商首席之一，也在朋友圈进行了隔空回应。他回应称，这年头缺的不是信息，更不要去人为制造噪音。一定要做对客户有增值的研究，否则就算一时得利又能怎样，不可持续。

这行勤奋是基本条件，但得把精力用在正地方，光靠刷脸刷屏，无限放大声音，对客户没有意义，自己也很难冷静理性看待市场，长期看不如沉下心来做有价值的研究。不求跑得快，只求跑得远。不需要流量，需要增值。

总之，一个最简单的衡量标准就是，投资者看到我们固收的东西后，是不是有所启发、收获或至少节省了收集信息的精力，如果没有的话就是没有价值的研究，我们就需要自己反省、改进、提升。

疯狂的内卷

那么，这份打鸡血式的聊天记录，到底又折射出怎样的问题？

深圳某券商分析人士指出，金融工作者的日子并不好过，研究所行业一样也是传统行业，都在拼命的内卷。

某券商分析师人士向记者表示：“这个聊天记录就是在说赚派点。换个角度来看，其实就是二级市场的商业模式。当下的市场就是流量第一，有流量的关注度高，大家愿意去观察、去做，没有流量的大家不关注，时间久了大家都不做了。现在作为卖方的研究所也是一样的，就是客户喜欢的东西、喜欢的结论，分析师就多研究，可能并不判断对错，最后就变成一个服务型的机构，他所有的研究都是为了满足客户的好恶，而并不是判断对错。”

“就像之前提到的那样，派点是团队生存的根本。这份聊天记录说明了行业目前的现状，券商分析师为了派点真的很拼，大家现在真是太卷了！”沪上某券商分析人士感叹道。

然而，事件并没有结束，此后这份打鸡血式的内部训话所在的券商又发出了一则关于提高职业素养和内部信息保密的通知。通知中明确指出，上午研究所的内部通知，是为了更好地启发和思考卖方这一行业和个人巧干和苦干的平衡，本身没任何问题。同时，该通知还要求将信息外传的同事主动认错改正。

Wind数据显示，证券公司研究分仓佣金收入逐年增长，由2018年的68.39亿元增长到2020年的137.8亿元，年复合增长率为41.95%。而在过去的2021年，券商分仓佣金收入更是超220亿元。

近几年来，证券行业进入了快速发展的历史机遇期，同时行业业务生态、模式和发展方向正发生深刻变化，对券商的投资研究和主动管理能力提出了更高的要求，研究所的地位也越来越重要，甚至成为中小券商实现弯道超车的重要环节。

记者|李娜

编辑|吴永久 何小桃 盖源源 杜恒峰

校对|孙志成

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