“绿水青山，就是金山银山”，在“双碳”政策下，我国对大气污染的防治力度不断加大，环保政策与环保行业成为近年来资本市场持续关注的焦点。2022年3月30日，深耕大气污染治理的元琛科技（688659.SH）公布了其上市以来首份年度业绩报告。报告期内，元琛科技实现营业收入5.02亿元，同比增长9.51%；实现归属于上市公司股东的净利润7,044.72万元，较上年同期增长13.53%。净利率实现14.03%，相比去年同期提升0.5个百分点。此外，公司拟向全体股东按每10股派发现金红利1.35元（含税）。

在国家“碳达峰、碳中和”的战略目标和历史机遇下，元琛科技持续做好产品研发和综合服务能力建设，产品聚焦超低排放烟气除尘和脱硝环节的核心部件，在全面超低排放过程中迎来了良好的市场空间和发展前景。

“双碳”政策时间明确

大气环保行业空间广阔

环保行业市场规模巨大，包括了水污染、大气污染、固体废物和噪声污染等领域的治理，而大气污染治理是其中的重点。大气中的烟尘和NOx排放主要来自电力行业和钢铁、水泥等非电行业。电力行业的烟气治理最早起步、效果显著，随着燃煤电力行业的环保改造接近结束，非电行业成为尾气超净排放改造的主战场。

我国钢铁、焦化、水泥、玻璃等行业产量均占世界的50%以上，国内分布了40多万台量大面广的燃煤锅炉，城中村、城乡接合部和农村的采暖用煤数量更是惊人，以上产生的烟气粉尘和NOx的排放量占全国 3/4 以上。“十四五”期间，超低排放标准限值及治理政策要求会越来越严格，按照国务院《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，重点区域的钢铁、燃煤机组、燃煤锅炉实现超低排放，到2025 年VOCs、NOx排放总量比2020年分别下降10%以上。

随着电力行业灵活性改造的实行，钢铁水泥行业超低排放意见的全面实施，烟气净化产品的市场空间将持续扩大。而元琛科技长期致力于工业烟气治理领域产品的研发投入，随着超低排放在各行业渗透率的加深，公司的规模和市占率有望持续提高。

袋式除尘成为市场主流

脱硝催化剂迎来更新周期

元琛科技聚焦大气污染防治中的过滤材料、烟气净化系列环保产品，属于技术密集型行业，核心产品包括各类耐高温、耐腐蚀滤袋和SCR脱硝催化剂，专门用于治理工业烟气中的烟尘和氮氧化物。

公司的超低温催化剂可无需或减少烟气的温升，在极低温度（＞140℃）下即可烟气脱硝，该产品已经应用于东营创进危废焚烧、珠海长兴废气焚烧等项目中。而超高温催化剂已完成中试，进入产业化阶段。同时，石灰窑SCR脱硝催化剂在国内成功实现首台套应用。报告期内，脱硝催化剂实现收入2.6亿，销量同比增长49.95%，收入同比增长34.9%。

除尘设备用于将粉尘从烟气中分离出来，目前主流技术分为袋式除尘、电除尘和电袋复合除尘。因为袋式除尘的效果更优，且运营能耗成本较低，近年来增长速度快，市场占比已超过一半。而袋式除尘正是元琛科技的产品主攻方向，在技术与产品上具备优势。报告期内，公司的滤袋业务实现收入1.9亿，销量同比增长23.5%，收入同比增长18.96%。

在除尘器中，关键的核心组件是除尘滤袋，属于需要持续更换的耗材类物料，随着袋式除尘市场占有率的提升，除尘滤袋的消耗将持续增加。目前，元琛科技的滤袋产品已应用于国内电力公司多台装机容量1000MW及以上机组，2017-2019年在国内高温过滤材料行业排名前五，安徽省排名第一。同样，催化剂也属于耗材类产品，一般3～5年就需要更换。国内燃煤电厂从2014年开始大规模启用SCR催化剂进行脱硝，如果以4年为更换周期，今年或将进入催化剂报废高峰，存量市场的置换有望维持并拉动公司脱硝催化剂高速增长。

积极上下游产业链延展

打造环保全生命周期的综合服务商

以行业需求为导向，元琛科技持续加大研发投入，形成了从技术和产品研发向产业应用快速转化的技术能力体，不断攻克低温脱硝技术难题，形成了电力、钢铁、焦化、水泥等多个细分领域的产品迭代产业链。在不断稳固电力市场行业地位的同时，加大了钢铁、建材、垃圾焚烧、光伏玻璃等非电行业的市场投入，分别与山东国舜集团、光大环境、北京中晶环境、中钢天澄、博奇环保、海螺水泥等知名企业建立战略合作关系，布局高温滤袋和超低温催化剂市场。

报告期内，公司的研发投入同比增长27.35%，研发收入同比提升至6.45%，拥有专利124 项，其中发明专利31项。同时，元琛科技围绕节能降碳服务的产业链进行了延展，子公司康菲尔从催化剂全寿命管理检测中心衍生至第三方材料及环境检测服务，为下游客户提供全寿命周期环保服务，以保证现场机组长期稳定运行。

未来，元琛科技将深入解决用户痛点，从定制化脱硝催化剂和环保过滤材料出发，结合第三方检测与智能终端运维，将产品使用现场数据物联、能耗及排放监测、排放端碳捕集封存与利用相结合，打造成生态环境全生命周期的综合型科技服务商。