蔚来「人到中年」

纵观2021年蔚来财报，虽仍有作为，但疲态尽显。

久在江湖飘，脸面最重要。

进入三月份，受到供应链等因素的等多重压力，中国新能源汽车市场迎来2022年的第一波涨价潮。

镁客网注意到，包括特斯拉、比亚迪、理想、小鹏、零跑和哪吒等一众知名、不知名，甚至极少出现在大众视野中的新能源车企，都已经开始了不同幅度的涨价。不过，作为造车新势力中“老大哥”地位的蔚来，却在这波涨价潮来临时，显出了一股豪气。

蔚来表示，“价格稳定对用户利益对市场都有好处，短期我们没有涨价的打算。目前国际原材料价格包括芯片供需情况，让整个供应链成本较之前发生了很大的变化。我们也会根据客观环境变化灵活决策。”

不仅如此，昨日蔚来官方又宣布：蔚来ET7首批量产车辆在合肥江淮蔚来先进制造基地正式下线，并将在3月28日正式开启交付。这是蔚来继ES8、ES6及EC6之后推出的第四款量产车型，定位在中大型旗舰轿车。

一不涨价，二发新车，在双重利好消息的加持下，蔚来的2021年财报也终于显现了庐山真面目。

一份不错的成绩单，但已难言亮眼

今日清晨、美股盘后，蔚来发布了2021财年第四季度及全年未经审计财报。其中披露：2021年，蔚来总营收人民币361.4亿元（约合56.706亿美元），与去年相比增长118.5%,其中整车收入达到331.7亿元；毛利润为人民币68.214亿元（约合10.704亿美元）;蔚来2021全年净亏损40亿元，同比收窄24.3%。

销量上，蔚来在2021年全年共交付了91429辆车，对比2020年交付的43728辆，2021年蔚来在交付量方面同期增长了109.1%。

这其中，ES8车型交付20050辆，ES6车型交付41474辆，EC6交付29905辆。其中最亮眼的要数EC6车型，其交付量比2020年大涨约730%。

尽管如此，当和理想、小鹏的全年销量对比时，蔚来作为“老大哥”的角色已经在动摇。2021年，理想交付90491辆，仅比蔚来少了不足千辆；小鹏交付98155辆，已经成功甩开了蔚理。

值得注意的是，在交付量翻倍的同时，蔚来在营销等方面的支出也在大幅增加。2021年全年，蔚来的营销和行政管理总支出达到了68.78亿元人民币，同比2022年几乎同样增加一倍。

记者认为，单纯看营收、毛利等数据，蔚来在2021年表现尚可言一句满意。如果从销量角度看，对比理想和小鹏，乃至一众二线造车新势力，蔚来可能就只能在及格线附近。如果再考虑到去年一整年新能源汽车产业的突飞猛进，那么给蔚来去年的表现打分，就已经成为了一件不容易的事。

蔚来遭遇“中年危机”？

如果把目光从2021年全年财报移向同时发布的2021年四季度财报，可以发现，在该季度蔚来净亏损21.43亿元，较三季度亏损增加157%，堪称两年来亏损幅度最大的一次。

资本市场的嗅觉向来极为灵敏，面对这样一份财报，今天的港股给出了尾盘跳水、跌幅8.26%的回应。记者认为，在今夜的美股市场，蔚来的表现恐会与港股保持一致。

“当前没有提价的想法。”在四季度及全年财报会上，李斌再次确认了目前蔚来不会提价，接下来会根据市场情况来看定价政策是否调整。不过面对正在“掉队”的销量，记者注意到，不少人对此的判断是“蔚来卖不动了，自然不敢涨价”。

销量曾经不是蔚来的问题，但眼下已经成为一个大问题，在新能源汽车行业普遍加速的情况下，蔚来正在掉队。根据最新统计，2022前两个月的销量，蔚来已经被二线品牌哪吒超越。

图 | 盖世汽车整理的2月份部分新能源汽车销量排行

尽管2021年的总销量相比去年接近翻番，但蔚来在2020年和2021年的销量，分别占到国内总销量的3.2%和2.6%——卖的多了，但份额少了。

对于蔚来销量的疲软，一种颇为主流的观点认为，高端市场的蛋糕已然寥寥无几，这也是为什么，高销量伴随着的是高额营销费用的支出，以及其销量正在被小鹏、理想乃至二线新能源车厂快速追赶的原因。

对于这个时间节点的蔚来来说，正困于一种难做的抉择之中：继续攻克高端市场并非没有好处，毕竟目前市场的敌手不多，李斌也底气把2022年的全年汽车销售毛利率目标定在其它车企羡慕的18-20%。

但另一方面，高端市场的份额毕竟有限。在整体乘用车市场中，高端车型的比例一般维持在10%-11%。并且可以预测的是，蔚来今天从BBA处抢来的份额，随着时间推移也会不断遭遇到BBA等车企的“反抢”。

2022，或许是蔚来的转型之年

在财报会上回顾过去和展望未来时，李斌用了“我们以强劲的势头结束了2021年”和“2022年将是蔚来重新加速的一年“的说法。但总体来看，产能、市场和技术能力，都在成为2022蔚来最大的绊脚石。

当然，李斌不会坐以待毙。

记者注意到，今天据36碳报道，蔚来已经和比亚迪旗下弗迪电池达成合作，将采用比亚迪的磷酸铁锂电池。如果这一消息属实，这意味着蔚来将摆脱对宁德时代的依赖，提高自身对产能的控制力。

另外值得注意的是，此前曾有报道称，蔚来已经有意愿开启中端消费市场，计划推出一个内部代号为“ALPS（阿尔卑斯）”的新品牌，主攻15-30元之间的汽车市场。

这也和李斌在今天财报会中“新品牌团队组建已经完成，首批车型研发，已经进入关键阶段”的表态不谋而合。

同样值得注意的是蔚来在研发上正在进入高投入阶段：尽管没有完成全年50亿元研发支出预算的目标，但从四季度公司研发费用激增至18.29亿元可以看出，蔚来正在寻求技术上的“补短板”甚至超越。

可以肯定的是，新能源造车的“蔚小理”格局已经在发生改变，尽管“为什么还有人在用油车”的答案已经不需要李斌再去寻找，但如何避免让蔚来下滑成一家平庸的公司，却是李斌亟需破解的一道难题。

作者 | 来自镁客星球的王饱饱