3月23日，百融云-W（6608.HK）发布了2021年年度报告，报告期内，公司营业收入创新高至16.23亿元，同比上一年增长43%；调整后净利刷新记录，达1.41亿元，同比上一年增长76%，业绩呈现高增长态势。

作为中国领先的独立AI技术平台，百融云创主要为金融业提供数字化升级服务，是一家银行业垂直领域的精品SaaS（Software-as-a-Service 软件即服务）公司，同时也是专精特新型TO B科技成长类代表企业之一。

营收保持高速增长

各类业务全线提高

百融云创2021年优异的业绩表现得益于其各方面业务的全线提高，据年报显示，公司2021年智能分析与运营服务实现营收7.37亿元；精准营销服务实现营收4.22亿元；保险分销服务实现营收4.64亿元。

2021年，百融云创继续打造更为全面的产品生态系统，以满足银行等金融机构数字化运营及线上转型方面不断增长的需求，依托庞大的优质客群及服务粘性，以及AI智能语音机器人等业务的渗透，公司在智能分析与运营服务方面的收入持续大幅增长，较上一年的5.33亿元增长38.1%。

百融云创通过开辟电商、旅游、支付、短视频、教育等高频场景渠道，凭借一站式接入与智能匹配方案，有效帮助金融机构提升营销转化效率，成功延伸了原有金融产品推广平台的赋能范围，精准营销服务方面的收入较上一年的2.65亿元增长59.7%。公司保险分销服务仍保持强劲增长，营业收入较上一年的3.39亿元增长37.2%，该业务中寿险及健康险的保费规模占绝大部分，平均久期超过10年，续保率超95%。

业绩保持高增长的同时，百融云创的客户规模也在同步扩大，截至2021年12月31日，百融云创累计为5700多名金融客户提供服务，付费订阅产品和服务的客户达3318名，较上一年增加27.5%。

百融云创将历年各自贡献总收入超过人民币30万元的持牌金融机构定义为核心客户，2021年12月31日，核心客户为217名，留存率达91.6%。高占比的留存率表明百融云创的客户具有极强的黏性，也是客户对公司业务认可度的体现。相较于传统的一锤子买卖软件业务，SaaS业务更注重于持续性的服务，就这一层面来说，付费客户的留存情况十分重要。

截至2021年12月31日，百融云创共有257名核心客户，较2020年增加8%，且2021年单客平均收入增加24.8%至512万元；报告期内，公司实现核心客户净收入扩张率118.1%。（净收入扩张率是百融云创与核心金融服务供应商客户业务关系的长远价值以及保持并增加来自核心金融服务供应商客户收入的能力的指标）

综上可以看出，2021年百融云创的业绩和客户规模都体现出强劲的成长性，使其金融AI应用行业港股SaaS龙头的地位进一步得到肯定。

身处广阔金融SaaS赛道

拥有强大研发优势和丰富产品矩阵

作为一家TO B科技成长类公司，百融云创业绩的高成长性离不开一系列的支撑因素。

公司所处的SaaS赛道可谓“长坡湿雪”，SaaS产品在企业发展中已占居重要地位，SaaS用户的付费率也越来越高。未来，金融SaaS应用将成为我国金融业数字化转型中的重要一环，立足于此，百融云创自成立以来就开始培育起垂直领域人工智能孵化构架。多年来，凭借深厚的技术积累，包括强大的云计算技术能力、敏捷的产品开发能力，百融云创始终着力于为银行等机构提供覆盖业务全流程的智能分析与运营SaaS方案。

在我国银行业垂直型精品SaaS公司中，百融云创是最具代表性的企业之一。与国际科技巨头与金融业咨询提供商的业务思维区别在于，百融云创将两者专业能力统一融合，成为最懂金融机构业务升级痛点的数智化合作伙伴。

值得一提的是，银保监会日前印发《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》明确指出，银行业保险业在未来发展中须“重点关注”模型算法、人工智能等专业领域，并强调共赢式生态建设。银行业数字化转型是“重头戏”。这一政策将推动银行科技企业持续成长，相对于通用型SaaS公司，服务于银行业细分领域的精品垂直型SaaS公司拥有更为广阔的成长空间，并有望分享溢出红利。

着眼于技术创新，百融云创在AI语音、机器人学习平台与隐私计算领域拥有强大的研发优势，近年来，公司在国内企业级SaaS上市企业中的研发占营收之比总体排在前三水平。目前，百融云创自主研发的Indra隐私计算平台已顺利通过了中国信通院第五批“可信隐私计算评测”评审，拥有超10项国家发明专利授权，在国内金融科技细分行业领军企业中领先，软著与专利累计超150件，超过95%的产品都拥有自主知识产权。

不仅如此，百融云创还通过并购来丰富产品矩阵。据悉，2021年年末，百融云创完成对北京众联的收购，银行运营场景得以扩大，剑指广阔的银行业数字化零售市场。北京众联服务超10家全国性银行，已打通国内现有各支付平台，向银行提供依托于行内App、微信和银联等诸多场景为基础，达成海量零售用户精准运营。值得关注的是，由于国家大力支持，新型零售业务不可避免地将成为银行企业新的业务增长极，未来银行业的发展首要就是面对业务零售化的趋势。

对此，中泰证券观点认为，未来金融科技行业格局将有变化，头部公司的领先地位将保持，第二梯队占比或有提升，尾部公司将加速淘汰。百融云创先发优势明显，越是大型的机构，BD周期越长，因此公司采用“先落地，再扩张”模式，提供系统搭建支持和联合建模，从而建立起长期合作关系。公司已拥有良好的客群覆盖率，预计2022年保持高增长，第一主业占比将进一步提升。