对冲基金继续冲击创投界：创业公司转而向华尔街寻求早期风险投资

先来回答一下几位朋友针对上一篇文章（详见《个人VC崛起：一个人就管理6.2亿美金》）的提问。

第一个疑问是：“我猜这些独立风险资本家的资金来源就是华尔街”；第二个是：“全都自己干，怎么做DD呢，这样会不会失败率更高？”

1，这些资金来源不是华尔街，而是来自于传统VC的LP们。所以，这是风险投资行业内部自身发生的变化，其核心原因是：LP想要追逐更好的投资回报。

而吸引LP的是：独立风险投资家的业绩记录（我在文章中列举过这些独立风险投资家在过去10多年以个人投资者名义投资的一系列公司）。

与此同时，LP押注：创始人更愿意从人脉广泛的个人那里拿钱（真正创过业、签过投资协议的创业者，感同身受一下，你是更想从个人那里拿钱，还是从机构那里拿钱？）

2，先纠正一下：投资更注重的不是失败率，而是成功投资案例的收益倍数。

同时，个人VC这个人群实际上很小，不是所有人都有能力作为一个“Solo Capitalist”从LP那里拿到钱的。风险投资之所以能够成为一种商业模式，其顶层首先是：认知差。我在文章中列举的Elad Gil，他首先是一位思想家。

但有一点是对的，那就是：作为对冲基金冲击西海岸硅谷式风险投资模式的一个结果，美国一、二级市场的融合，正在进一步下沉。

具体表现为：今年开始，硅谷的一些创业者，在寻找早期风险投资时，不再去沙丘路找VC，而是反过来，去东海岸寻求华尔街金融机构的帮忙。

这些金融机构包括：像高盛、摩根士丹利、摩根大通这样的大投资银行，也包括像William Blair这样的一些规模较小的投资银行。

这是很奇怪的，因为在以前，一般创业公司只会在两种情况下去寻求投资银行的帮助，一种是：当公司要上市的时候；第二种是：当公司要把自己卖掉的时候，也就是委托投资银行寻找买家。

而造成这种变化背后的核心原因就是：

本文剩余内容需要大家到我的知识星球阅读，剩余内容包括以下内容：

1，为什么会发生这种变化？

2，关于这种交易的一般交易方式。

3，关于驱动力：创业公司为什么要这样做？投资银行又为什么要这样做？

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