编者按：本文来自微信公众号“知晓程序”（ID：zxcx0101），作者：尹非凡，36氪经授权发布。

腾讯信用悄然上线了。过去的几个月，它分别有两次出场机会，但很显然新闻头条并不属于它。

• 第一次是「 8.8 无现金日」，酝酿已久的「腾讯信用分」终于对部分手机 QQ 用户开放公测。

• 第二次是 11 月 16 日，「腾讯乘车码」小程序在广州地铁全面开通，腾讯信用宣布接通免押金骑摩拜等功能。这是腾讯信用正式在微信端发布，也是首次大规模正式亮相。

低调谨慎是腾讯信用落地的方式，毕竟相比较芝麻信用，腾讯要晚来太多。但这还不是最困难的处境，事实上，就在腾讯信用对广州开放区域性全量公测后不久， 11 月 22 日，芝麻信用便宣布将投入 10 亿元消灭押金，致力于推动信用城市，要将征信推入第二阶段的战场。

从支付到小程序，信用大战会是微信和支付宝的终极一战吗？

尽管目前来看，腾讯信用和芝麻信用还不是等量齐观的对手，但微信对支付宝功能化场景的全面接入是必然趋势。而且从 2015 年便拿到央行首批征信个人牌照试点名额，腾讯信用近两年的秘而不发终于在近期释放，应该说明，已经为此做了充足准备。

「腾讯信用分」为何迟到？

同样作为 8 大首批试点单位之一，为什么芝麻信用发展如此迅猛，而腾讯信用却步履迟缓。蚂蚁金服在 2015 年 1 月便推出了芝麻信用，几年下来，已经涵盖了住宿、出行、消费、贷款等多个领域。

但几年间，腾讯却只推出了征信报告，仅仅给出信用「较好」、「较差」等评价，以及当前排名超过多少用户等粗略的指数，并没有实际涉及信用分。这其中，腾讯信用经历了什么？

一个广被引用的传言是说，腾讯征信负责人曾向马化腾汇报产品，马化腾以「保护用户隐私」为由将产品叫停。

事情本身的可信度有多高，不得而知。但它至少反映了腾讯在初期接触互联网征信时所遇到的矛盾抉择。

因为在当时的处境下，腾讯信用的最大优势在于通讯数据。但通讯数据需要用户授权才能使用，社交平台到底能不能因此采集个人信息，仍然存在风险与争议。

此外，彼时的腾讯无论是 QQ 还是微信，授信场景和个人信息的深度是远远不够的。在征信体系方面，阿里的征信数据主要建立在庞大的电商交易数据上，又有余额宝等理财产品的加持，可以说水到渠成。而微信当时既没有微粒贷、微保，也没有迎来小程序，甚至微信支付也还不够成熟； QQ 则还是纯粹的年轻社交工具。因此，开放腾讯信用的条件并不完全具备。

小程序与腾讯信用

很大程度上来说，腾讯信用的开放，是与微信的商业化密切相关的。

因为从本质上而言，腾讯信用所面临的首要问题还是征信数据。社交平台下，用户在什么场景的数据是被授权可允许采集的？社交数据中，哪些数据是有征信价值的？这两大问题，只有社交网络突破自身场景边界才能解决。

其实，只要对比微信和 QQ 开放腾讯信用公测的差异，就可以很明显发现这一点。 QQ 之所以只有超级会员才具备查看腾讯信用分的资格，是因为，超级会员在 QQ 通过购买虚拟道具、 Q 币等行为，产生了更多的交易数据；也因为享受特权，而开放给了平台方更多个人信息；并在个性化装扮等行为中，建立起更为全面立体的用户画像。

而同样的征信方式却并不适用于微信。微信的征信数据不在于虚拟产品交易，而是真实商品的购买、抵押以及延伸行为。对这些数据的获得，腾讯之所以逐渐显露底气，不仅在于微信中接入了理财、保险和信贷产品，更得益于小程序的渐成气候。

我们知道，消费和信贷是征信的两大核心。腾讯此前一直缺乏自有消费平台，尽管 QQ 和微信都接入了京东，但还远远不够。小程序的出现，则是一个无所不包的生态，不仅带来了大批电商、共享租赁等企业，也形成了对出行、酒店、旅行、餐饮等线下场景的触达。同时，还因为购物和租赁，产生了后续的分期、信贷和保险的需求。

在此之外，小程序在微信中的繁荣，还帮助微信降低了采集用户信息的合理性风险。毕竟在线商业行为中，多数用户信息是主动出让的，获取用户信息的效率和价值都要更高。

因此，某种意义上，社交数据的征信价值是被低估的。特别是在拥有小程序的微信生态之下，社交数据的价值更多受制于开放权限，而非价值本身。

腾讯在评估信用分时，分别从「履约、安全、财富、消费、社交」五大维度展开，其中，社交被摆在重要位置。但根据易观此前发布的《中国个人征信市场专题研究报告》，央行个人征信中心数据构成中，社保、通讯等非金融数据只占 17% ；芝麻信用虽然将「人脉关系」数据作为评价标准，却只占 5% 。其中，前者更多考察了一种纯粹的社交通讯条件；至于后者，支付宝的人脉关系比重之低，也与其所能获得的社交数据的能力有关，调低这方面的权重也属合理。

因此，对腾讯信用来说，发展更多的连接场景并不困难，最大的挑战是数据积累。用户数据的真实有效是需要被验证的，只有数据周期越多、越完整，风控模型才会越完善，风险概率才会越小。这是作为后发者的腾讯信用短期很难补足的时间成本。

下一场战争已经打响

目前来看，互联网征信主要适用 3 大领域：共享租赁、金融和电商。主要用途有 3 种：免押金、贷款和分期免息。

而第三方征信机构所做的，其实是一个居中权衡的工作。一面是对用户风险的精准把控，一面是对接入的企业和商户做风险规避，以及利益保护。

比如，在信用免押方面，小蓝等共享单车倒闭导致押金无法取出的事件固然是舆论焦点；但同时，对共享产品的使用，如无法确保用户信用，也会引发破坏和无处追责等问题。当然，从用户体验的角度来分析，押金本身是一个破坏体验的中间介质，无论是腾讯信用分还是芝麻分，都旨在创造一种信用条件下极致、快速的互联网体验，在绝对可信的环境下，是可以让物品所有权转让、使用权过渡先行的，支付行为可以后续完成。

同时，信用免押也正好符合小程序用完即走的理念，在 90% 的共享单车都已经宣布接入小程序之后，「腾讯信用分」可以为用户带来更易于接受的使用体验。

不过，就像前面所说，征信必须要兼顾个体和企业的双向利益。尽管用户侧会完全欢迎信用免押的推行方式；尽管缴纳押金这件事，共享企业也知道并不可长久。但是，平台方必须为企业找到一种更好的利益协调方式，以规避财产风险，弥补押金入账空缺。在这方面，善于读懂商家需求的芝麻信用已经开始行动。

11 月 22 日，芝麻信用所宣布推出的 10 亿元信用免押，主要用于引入保险、运营鼓励等机制，以免除商家的担忧。当腾讯信用仍处于初期探索的阶段，芝麻信用的高补贴政策无疑将征信带入到了下一个战场。从近两年，支付宝狙击微信支付，再到芝麻信用的举措，可以看出，支付宝在用户使用惯性偏弱势的情况下，通过商家运营与补偿，切中了 B 端痛点，这样无疑会带来商家推荐意愿与资源的倾斜。

而针对互联网征信的另一大用途，网络贷款，支付宝则显示出自己强势的另一面。支付宝为了更好保护消费者权益，规定其生活号上展示推荐的贷款产品综合费率不超过年利率 24 %；与此同时，受到「中国计划清理整顿 157 家已有网络小贷牌照的机构，只保留大型国企和大互联网主体两类持牌机构」的消息影响，趣店、简普科技、信而富、宜人贷等网贷股纷纷陷入大跌。近日，支付宝更是下发公告，针对违规的生活号进行处罚，共计下架了现金卡等 77 款贷款产品。

以第三方征信为准绳，兼顾用户和企业的利益与风险，平台方事实上成为了执法裁判，如何吹好执法哨？对于支付宝来说已经驾轻就熟，对于微信则需要再学习。

当然，无论是腾讯信用还是芝麻信用，最大的想象空间，还是在于消费场景下的分期和借贷。「芝麻信用」早已经接入了天猫和淘宝，「腾讯信用」也可以与微信中的电商小程序结合。随着第三方支付和小程序的普及，信用分还可覆盖线下的消费场景，比如「腾讯乘车码」的先乘后付等。

金融领域是腾讯和阿里的必争之地。尽管腾讯信用一直不愿意被暴露在高光之下，但事实上，「腾讯信用分」是腾讯多个业务间非常好的润滑剂和连接器，它的意义不只是微信和支付宝的一场战争，还有可能是微信和支付宝的最后一场战争。这次，腾讯信用还会后发先至吗？