重磅！独角兽柔宇科技大规模欠薪，独立董事刘姝威刚刚为其辩解过，怎么收场？如何为投资者负责任呢？

　　来源：中国基金报、IPO上市号。

　　惊爆！独角兽柔宇科技， 被爆出连工资都发不出来，陷入资金困境。

　　柔宇科技在业内一直备受争议。

　　2020年11月，柔宇科技传出搁置美国上市计划、转向科创板上市的消息，并抢在2020年的最后一天在上交所披露招股书，正式冲刺科创板。仅短短一个多月的时间后，甚至未经历至首轮问询环节，在今年2月10日晚间，上交所官网信息显示，柔宇科技科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　同时，上交所披露终止柔宇科技上市审核决定显示，柔宇科技和保荐人中信证券在2月9日提交撤回上市申请文件的申请，上交所因此终止对其科创板上市审核。

　　而在柔宇科技提交招股书后，市场声音可算是“毁誉参半”：一方面，柔宇科技的确具备相当的研发实力，其柔性屏产品也走在行业前列；另一方面，其欠佳的财务数据及产能利用率偏低、产品滞销风险等问题也引发大量质疑之声。

　　柔宇科技原拟在上交所科创板发行股数不超过12，000万股，拟募集资金144.34亿元，其中，4.62亿元用于柔性前沿技术研发项目，49.39亿元用于柔性显示基地升级扩增建设项目，11.24亿元用于柔性技术的企业解决方案开发项目，7.10亿元用于新一代柔性智能终端开发项目，72亿元用于补充流动资金。

　　按照发行方案中拟发行新股占比不超过25%计算，公司本次发行后估值将达到577.36亿元人民币。

　　据招股书显示，2017年-2019年及2020年上半年，柔宇科技分别实现营业收入0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，合计营收5.17亿元。同期净利润持续亏损，分别亏损3.59亿元、8.02亿元、10.73亿元、9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元，亏损幅度不断加大。

　　柔宇科技将其归结为研发费用的增加。据悉，柔宇科技2017-2020年上半年的研发费用分别为1.6亿元、4.9亿元、5.9亿元、5.8亿元，研发费用率分别高达为247.87%、447.88%、258.25%、502.01%。其中可以看到，2020年上半年的研发费用接近2019年全年的研发投入。

　　此外，柔宇科技备受质疑的还包括产能利用率。在2018年-2019年间，按产量和同期设计产能进行测算，其全柔性显示屏的产能利用率分别为15%和31%，但在2020年上半年，产能利用率大幅滑坡至5%。持续的亏损，是否与产能利用存在掣肘关系，不得而知。

　　早在2020年，柔宇科技估值就已高达60亿美元，据iiMedia Research发布的《2020中国新经济独角兽200强榜单》，在国内前200家估值超过10亿美元的未上市企业中，柔宇科技排名第12名。

　　11月21日，刘姝威教授朋友圈发文，回应担任柔宇科技独立董事质疑，还解释了撤回科创板上市申请的原因。

　　刘姝威表示，担任独董是因为柔宇科技掌握国际领先且原创的柔性电子技术，公司研发能力比较强，创业者是一群年轻、有抱负和理想的科学家。

　　关于撤回科创板上市申请，刘姝威称，主要原因是柔宇科技在股东结构方面存在“直接层面三类股东”的情况，目前我国解决包含三类股东的公司申请上市的问题还有待出台相关的法律法规。

　　刘姝威发声：独立董事要对投资者负责任

　　现在我担任四家公司的独立董事：万科，格力电器，中光学和柔宇科技。

　　万科是我第一家同意担任独立董事的上市公司。此前我谢绝过有的上市公司邀请我担任独立董事，因为他们无法满足我履行独立董事职责的要求，例如，签字前，我要求严格审查相关资料，否则，拒绝签字。

　　独立董事要对投资者负责任，我同意担任独立董事的公司都是我充分了解，多年跟踪相关公开资料的公司。担任独立董事后，对有关资料出现疑问，我必须询问上市公司相关部门，直至完全清楚为止。

　　市值风云在2018年10月16日公开发表文章，质疑康美药业造假，而且造假手段很容易识别。对于康美药业如此明显的造假行为，并且舆论已经公开质疑，作为康美药业的独立董事不应该识别不出来。

　　我国有关法律法规已经明确规定独立董事的权利和责任。对于康美药业肆无忌惮的造假行为，作为独立董事无动于衷！既然没有履行法律法规赋予的权利和责任，受到法律的制裁，冤枉吗？

　　接受担任独立董事的邀请，就意味着你将履行法律法规赋予的权利和义务，如果自己做不到这一点，为什么要担任独立董事呢？

　　刘姝威，女，北京大学经济学硕士，师从中国著名经济学家陈岱孙教授和厉以宁教授。现任中央财经大学财经研究所研究员，中国企业研究中心主任、万科独立董事。2003年初，刘姝威被评为中央电视台“2002年经济年度人物”和“感动中国——2002年度人物”。