“顶流”新动向,朱少醒加仓茅台成第一重仓,谢治宇疑大手笔减持腾讯
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“顶流”新动向,朱少醒加仓茅台成第一重仓,谢治宇疑大手笔减持腾讯
公募基金三季报披露落幕,“顶流”基金经理们的最新持股情况也完整曝光。其中,作为A股市值第一的贵州茅台和港股市值第一的腾讯控股,今年年内股价都出现了一定幅度的下挫。那么在年内小遇挫折的背景下,顶流基金经理们是选择越跌越买还是减仓持有呢?
根据基金三季报披露,贵州茅台在股价下挫后受到了多位顶流的一致青睐,例如朱少醒将其加仓至第一大重仓股的位置。而腾讯控股则受到了基金经理的不同待遇,长期将腾讯放居重仓股前列的谢治宇,在三季度将其剔除了重仓股之列。谢治宇一直将“好公司”放在“性价比”前面,当张坤、丘栋荣等名将纷纷修改基金契约剑指香江或意欲抄底时,谢治宇的选择则有些出乎意料。
贵州茅台回调无碍投资价值
朱少醒逆市加仓引发关注
以贵州茅台为代表的白酒股,成就了不少顶流基金经理,长期以来该股一直是他们的“标配”。张坤、刘彦春和朱少醒都是这只股票的“常客”,当然还有同为白酒四大天王的王宗合与萧楠。
今年以来,一线白酒股暂停了此前持续上行的脚步,贵州茅台也出现了一定幅度的回调,整体公募基金对股王的热情似不及以往,三季报显示公募第一重仓股首次变成了宁德时代。但是对于一众一直长期持有贵州茅台的顶流基金经理而言,记者发现从基金二季报到最新的三季报,他们对茅台的操作几乎都出现了越跌越买的趋势。
据《红周刊》记者统计,自2月18日至一季度末,茅台股价下挫逾20个百分点之后,二季度股价在2000元附近的平台盘旋,整体上涨了3.34%;三季度股价则向下突破了平台,股价整体下降了11.02%,来到了1700元一线附近的位置。
朱少醒管理的富国天惠成长就是一个典型的例子。一季度末,他持有茅台的数量为80万股,持仓市值为16.07亿元,而二季度末的持股数量已经增加到了88万股,持仓市值也增加至18.1亿元。随着三季度茅台股价的进一步下跌,他却对其进行了更大幅度的增持,三季度末,该基金持股茅台的数量达到了115.07万股,市值达到了21.06亿元,位列第一大重仓股。
值得注意的是,朱少醒虽然长期持有茅台,但是持有比例则时有增减。例如在2020年各季度末的持股比例只有3%左右,而在2019年的前三季度,甚至没有将茅台纳入前十大重仓股。根据三季报,富国天惠精选成长持有茅台的市值占基金净值的比重已经达到了5.28%,而其上一次持有茅台超过5%比例的时间,还要追溯2018年三季度末。
此外,这也是在近5年的时间里,该基金第二次将茅台置于第一大重仓股的位置,足以见得基金经理对其三季度时的估值水平的认可,以及成长前景的乐观态度。在三季报中,朱少醒坦言:“核心资产中,部分优质标的前期股价有较大幅度的回撤,估值吸引力是有所上升的。”他认为这是投资中有利的方面。
从10月22日贵州茅台披露的三季报推算,其三季度实现营业收入263.32亿元,同比增长9.99%,归母净利润126.12亿元,同比增长12.35%,增速基本上与二季度持平。根据10月28日贵州茅台的最新收盘价为1825.49元,平滑后PE水平为45倍左右,与一季度一度超过60倍的市盈率相比,仍具备明显的估值优势。
而同为顶流的刘彦春与朱少醒“英雄所见略同”,其管理的景顺长城新兴成长也在二、三季度对贵州茅台进行了一系列增持,持股数量从一季度末的227.98万股,增加到二季度末的266.67万股,到三季度末又增加至291.34万股。不过由于三季度茅台股价的下跌,其持有市值的变化则是先增后减,从一季度末到三季度末分别为45.8亿元、54.85亿元和53.31亿元。值得注意的是,由于该基金三季度整体规模的下滑,所以贵州茅台也从第十大重仓股提升到了第二大重仓股的位置。
同样,顶流张坤管理的易方达蓝筹精选规模也有所下滑,对应的,其三季度末持有贵州茅台的数量也从二季度末的42.6万股下降至37.8万股,持股市值从87.62亿元下降至69.17亿元,但是持股比例却从9.75%抬升至9.9%,几乎满仓配置。
在三季报中,张坤也同样表示:“受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行,以及对政策不确定性的担忧,一些长期经营优秀的上市公司最近股价下跌明显。我们认为,这轮下跌后,这批优质公司的估值已经基本合理。”
腾讯控股遭“顶流”一致看淡
谢治宇或大比例减持
从内地到香港,在港股中市值排名第一的腾讯控股也是“顶流”基金经理的重仓股最常出现的标的,张坤、谢治宇和周应波等人都长期持有该股票。与茅台类似,腾讯的股价年内也出现了下挫;但与茅台不同的是,在互联网反垄断的影响下,其股价下挫幅度更深,年内最大跌幅近50%。
从公募基金整体对腾讯的持仓来看,三季度持股总数量为1.07亿股,较二季度末减少了9218.16万股。而顶流基金经理们却没有越跌越买,而是开始进行减持操作。其中谢治宇的调仓幅度最大,以他管理的兴全合宜为例,该基金二季度持有399.32万股的腾讯,市值为19.4亿元。而三季度末,其重仓股中直接不见了腾讯控股的名字。若参照其第十大重仓股海尔智家2.78亿元的持仓市值推算,三季度其持有腾讯的市值至少减少了16亿元。
在三季报中,谢治宇对于这一操作并未作出直接解释。“持续关注具备核心竞争力的优秀公司,平衡好公司短期估值与长期价值”是他一直强调的观点。他此前接受《红周刊》采访时也表示,将“好公司”放在“性价比”的前面。不过在腾讯股价下跌后,短期的估值的确有所下降。但是或许是他考虑到在互联网反垄断的大环境下,该股长期的投资价值和盈利前景发生了根基性的动摇。
从兴全合宜三季报重仓的港股来看,记者发现了舜宇光学科技和海尔智家的名字,它们取代了上一季的腾讯控股和华润啤酒。
与谢治宇类似,周应波管理的中欧远见两年,在一、二季度末都将腾讯放在第一大重仓股的位置,但是三季度,腾讯的重仓地位已经降至第八,持股数量也从二季度末的121.66万股下降至77.58万股,下降比例为36.23%;持股市值也从5.91亿元减少至2.98亿元。
此外,张坤也对腾讯控股进行了减持操作。从他管理的易方达蓝筹精选来看,该基金三季度末持有腾讯控股的数量为1703万股,较二季度末的1810万股减少了近100万股;市值则是从87.62亿元减少至65.46亿元。其实,数量和市值的下降,或多或少受到基金规模下降和公司股价下跌的影响。不过从持股比例来看,该基金持有腾讯的市值占基金净值的比例也从9.78%下降至9.37%。
(文中提及个股、基金仅为举例分析,不做买卖建议。)
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