7

量化加速市场波动，但市场正按这个逻辑重新定价

 2 years ago
source link: https://www.gelonghui.com/p/490640
Go to the source link to view the article. You can view the picture content, updated content and better typesetting reading experience. If the link is broken, please click the button below to view the snapshot at that time.
neoserver,ios ssh client
首页 > 文章详情

量化加速市场波动，但市场正按这个逻辑重新定价

昨天 09:41

4,289

本文来自： 中邮证券

预计后续市场的表现仍较难形成强有力的合力，板块的起落仍需合理的数据支持。

近期市场受到美债收益率上行冲击及量化基金扰动，市场出现结构性调整，部分赛道股及周期股急速调整！旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。珍惜当下的机会，仔细甄别。热门赛道积极参与基金定投，今日播种他日收获。

与此同时，市场也发生了一些分歧及共识，多数观点仍认为当前处于美联储货币政策拐点，全球资本开支增速面临见顶，大宗商品、通胀，均在铸顶。少数观点认为全球在碳中和背景下仍面临通胀压力，滞涨阴影浮现。

结合这两点讨论，市场正在积极为“国外紧缩，国内宽松”进行定价，同时也积极寻找了最大公约数：白酒、农产品、医疗。考虑到市场分歧仍在，板块的上涨不会过快，在板块出现回踩的时候，积极布局很重要。

1

量化基金同质化策略助推了市场波动

“前段时间，百亿规模的私募进化论资产也发布了旗下量化线产品暂停募集公告。而在此前，明汯投资、启林投资、金戈量锐、星阔投资等知名量化私募纷纷出手封盘旗下市场中性、500指增等策略产品线，闭门谢客。”

市场传言量化基金的规模受到约束，同时部分量化基金受到窗口指导，预计量化基金的交易频率及规模均受到了一定程度的影响。假设申购资金略高于每日的赎回资金，量化基金的规模保持平稳略增长的状态，那么这部分净增量可以应对赎回。但若无增量资金，则量化基金则面临更多的卖出压力，这一定程度上解释了近期市场的成交量下降。

另一方面，因量化基金策略趋同，导致赎回压力易形成共振。相关量化基金此次的回撤幅度将比市场更大，进一步触发基民赎回，这也就形成了负反馈。

在这种市场环境下，估值得到了快速的修正，部分热门板块得到了快速下跌，尤其是周期股板块。中小盘的赛道股、周期股的杀跌很大程度上与量化基金的操作有关。

旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。珍惜当下的机会，仔细甄别。热门赛道积极参与基金定投，今日播种他日收获。

2

市场开始为“国内宽松、国外紧缩”定价

未来四个交易日，若干重要的经济、金融数据将陆续出炉，市场已经在提前布局。

当前主流的逻辑仍认为：美联储收缩流动性将触发全球资本开支增速见顶，大宗商品、PPI指数均面临回落，当前处于通胀铸顶阶段，部分人担忧碳中和引发全球持续共振通胀。

中国在上一轮危机中，积极控制本国杠杆率，将在外围收缩流动性的同时采取对冲策略，维持宽松的流动性，并对暗淡的经济数据实施托底。所以资金在提前布局蓝筹，考虑到通胀隐忧，市场找到了最大公约数：白酒、农产品、医疗等最大公约数，白酒、酱油、医疗等表现良好。

预计后续市场的表现仍较难形成强有力的合力，板块的起落仍需合理的数据支持。在白酒、农产品、医疗回踩时，仍要积极的参与配置。同时，对赛道股仍需保持乐观，尤其是近期调整较多的光伏板块，可以积极关注并定投。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

暂无更多评论


report

Recommend

About Joyk


Aggregate valuable and interesting links.
Joyk means Joy of geeK