美国2008年次贷危机部分事件时间表

本文按照时间顺序梳理为「美国2008年次贷危机部分事件时间表」。

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2008年3月11日

流动性增加（好事），但会计规则未变（坏事） “为了防止金融雪崩/去杠杆化失控，我们认为决策者必 须采取三项措施：

（1）为财务紧张的金融中介提供流动性 ；

（2）改变会计规则，延长亏损减记期限，防止企业破产 ，避免资产负债表严重收缩；

（3）明确表示这些措施将会 维持金融体系的有效运作，以此提振市场信心。美联储正在 尽自己的努力，财政部、国会和会计监管机构尚未采取适当 行动。”

——《桥水每日观察》

2008年3月14日

摩根大通和美联储将向贝尔斯登提供救助 “在美联储纽约银行的支持下，摩根大通表示……已经 同意在必要时向贝尔斯登提供担保融资，最初期限为28天。”

2008年3月27日

经济数据使市场情绪再度悲观，美股回落 “美股周三回落，因2月耐用品订单减少，增加了股市对 经济的悲观情绪。道琼斯工业平均指数下跌近110点……投 资者对上个月耐用品订单1.7%的跌幅感到失望（耐用品包括 冰箱、汽车和电脑等昂贵产品）。1月的耐用品订单下降了5. 3%。”

——美联社

市场虽然反弹，但是保尔森、伯南克和盖特纳依然忧心忡忡 。如果找不到买家，就不能避免投行在恐慌情绪下倒闭。他们立 即开始担心雷曼兄弟。

2008年4—5月：救市后的一波涨势

受救助贝尔斯登和大规模宽松政策提振，股市上涨，债券收益率在4月和5月的大部分时间内都见回升。市场越来越相信，美 联储会在事态恶化的情况下采取一切必要措施。一些重要决策者 表现出谨慎乐观的态度，财政部长保尔森指出，美国经济开始反 弹，“预计年底前经济增长速度将加快”。

通过借款实现的“资产负债表扩张”（即增加贷款和资产购 买）开始放缓，因此经济形势继续走弱，表现为经济数据低于 预期。失业率不断攀升，消费者信心持续下降，借款增速继续减 缓，住房违约率和止赎率不断上升，制造业和服务业活动继续萎 缩。同时，金融机构宣布了新一轮减记数额：瑞士联合银行为190亿美元，德意志银行为40亿美元，美国城市债券保险公司为24 亿美元，美国国际集团为78亿美元。反思美联储救市之后几个月 的市场走势，我们认为，这些行动相当于“汇率干预，可以暂时 逆转市场走势，但无法改变造成问题的根本状况”。

2008年5月2日

美联储采取措施，缓解信贷市场压力 “美联储表示正在加大其定期拍卖工具所提供的金额… …从500亿美元增至750亿美元。”

——路透社

2008年5月21日

美联储面临艰难选择

“央行的一个职责是维持一定水平的经济增长率和通胀 率，而当两者发出不同的信号时，就会给央行和大多数投资 者带来麻烦……最近的市场走势和美联储的言论表明，人们 越发担心经济增长率与通胀率逆向而行。”

——《桥水每日观察》

2008年6月3日

三家银行降级，信贷担忧再现

“雷曼兄弟、美林证券和摩根士丹利股价下挫，因主要评级机构标普下调这三家银行的评级，表示已对银行偿还金 融债务的能力失去信心。”

2008年6月3日

美国制造业下滑，通胀指数飙升

“5月，美国制造业连续4个月下滑，而通胀率飙升至4年 来的最高水平，加剧了对滞胀的担忧。”

——路透社

2008年6月15日

数据喜忧参半，通胀率为主要担忧

“周五，劳工部报告称，5月消费者价格指数年化上涨4.2 %，是6个月以来的最快速度。”

2008年7月10日

贷款问题棘手，股价大跌

“房地美成为标普500指数中表现最差的股票，其股价下 跌23.8%。”

2008年7月15日

救助计划带来早盘走高，但随即回落

“美国财政部长保尔森和美联储主席伯南克采取行动。上周，房利美和房地美的股票遭受了巨大的抛售压力。”

2008年7月16日

证监会推出限制卖空的措施

“为应对金融业动荡的压力，美国证券交易委员会周二 宣布采取紧急措施，限制一些针对房利美、房地美和华尔街 银行的卖空行为。”

100%地肯定，因为财政部不会做出这样的保证。我还记得在与一 家中国机构负责人共同出席的晚宴上，这位负责人说，他们的机 构持有大量政府支持企业发行的债券，并因此表示担忧。我特别 佩服中国债权人思考这一问题的逻辑性和周密性。具有讽刺意味 的是，政府支持企业越大，就越“具有系统重要性”，因此在必要时，它们几乎肯定能得到政府救助，变得更安全，实现进一步增 长。

危机临头，无可否认，亟须解决。经过紧张的幕后谈判，财 政部说服了国会，7月23日国会通过一项法案，获准使用几乎无限量（保尔森选择了“未指明”一词）的资金来援助房利美和房地 美（上限为总体联邦债务上限），并扩大对房利美和房地美的监管。

2008年9月：雪崩

9月的第一周，油价急剧下跌，这既是好消息，也是坏消息 。一方面，油价下跌缓解了通胀担忧，也有利于美国消费者支出 ，航空公司和零售商尤其受益；另一方面，油价下跌反映出全球 经济增长疲软。

2008年9月9日

雷曼兄弟问题引发股价下跌

“投资者对雷曼兄弟控股稳定性产生了新的担忧，整个 金融业再现紧张情绪，股市周二大跌。”

2008年9月12日

受到雷曼兄弟危机的影响，市场涨跌互现

——美联社

2008年9月12日

美国给予银行紧急警告，敦促其解决危机

“雷曼兄弟在周五傍晚岌岌可危，美联储官员召集华尔 街主要公司的负责人，参加在曼哈顿下城举行的会议，坚持 主张他们救助这一受困投行，并制订稳定金融市场的计划。”

2008年9月13日

巴克莱银行退出谈判，雷曼兄弟命运堪忧

“由于无法找到救世主，陷入困境的投行雷曼兄弟周日 似乎即将破产，这将是华尔街历史上最大的破产案之一。”

2008年9月14日

主街券商陨落，令人震惊

“据知情人士透露，美林证券在抵押贷款投资方面的亏 损超过450亿美元，周日同意以503亿美元的股票总价出售给 美国银行。”

2008年9月15日

华尔街混乱引发美股震荡

“由于投资者担心金融业危机可能震撼整体经济，周一 股指下跌近5%……雷曼兄弟申请破产，美国国际集团身陷困境，投资者担心消费者和公司会难以获得贷款。”

2008年9月16日

美联储提供850亿美元贷款，救助保险公司

“由于担心全球金融危机，美联储周二改变了方向，同意实施840亿美元的救助计划，让政府接管陷入困境的保险业巨头美国国际集团。

2008年9月17日

金融危机进入新阶段

“周三，金融危机进入一个存在潜在风险的新阶段。世界各地的投资者疯狂地将资金投入最安全的资产（如美债） 中，因此许多信贷市场已经停止正常运转。”

2008年9月 经济稳定紧急法案

美国财政部部长亨利·保尔森提出了一项7000亿美元的购买坏账计划[2]。布什迅速宣布支持此计划，国会两院开始进行激烈的争论。

保尔森与美国联邦储备银行主席本·伯南克、美国证券交易委员会主席克里斯多佛·考克斯、国会领袖以及总统布什促进了草案的形成。

这项提议允许联邦政府购买价值7000亿美元的次级抵押贷款的坏账，收到了投资者的支持。

9月21日，保尔森宣布了法案草案，并敦促其它国家宣布相似的法案。 9月23日，伯南克与保尔森将法案推荐到此前拒绝接受的参议院银行委员会。 9月24日，布什发表了一次关于金融危机与法案草案的演讲。 9月24日，美国民主党总统候选人巴拉克·奥巴马与美国共和党总统候选人约翰·麦凯恩发表联合声明支持此法案。

2008年11月25日

美国提供8000亿美元贷款计划详情

“美联储宣布将一举收购房利美和房地美担保的6000亿美元抵押贷款相关债务。抵押贷款市场为此群情激昂，30年期固定抵押贷款利率从6.3%下降了近1个百分点，降至5.5% 。”

2011年第二季度

美国实际 GDP恢复到危机前的水平。