随着元宇宙的出圈，这把火逐步烧到了A股市场。9月8日，多只元宇宙概念股满屏涨停，大有当年上市公司集体拥抱“区块链”的势头。不过，9月8日盘后，汤姆猫收到深交所关注函，中青宝也在异动公告中提示了风险。9月9日，元宇宙概念股暂时熄火。

（元宇宙概念板块）

今年以来，有关VR、AR、区块链、NFT、社交媒体、5G等大热的技术和创业名词均与元宇宙相连接，很多人搞不懂这之间究竟是什么关系。

元宇宙一词由科幻作家Neal Stephenson于1992年在其著作《雪崩》中首次提出，在小说的描述中，Metaverse是一个脱胎于现实世界，又与现实世界平行、相互影响，并且始终在线的虚拟世界。电影《头号玩家》即可视为元宇宙的一个典型代表，元宇宙有自己的经济、社会系统，人们可以在这个虚拟世界中可以换一个身份做更多自己在现实世界中无法实现的事。

火币研究院 William分析，元宇宙的内涵及关键技术主要包括以下三个大类：

进一步打破时空限制：元宇宙的建设要求人们可以在任何地方、任何时间更方便地访问互联网。因此，未来人们与互联网交互的方式将不局限于移动手机和电脑，各种穿戴设备、汽车、家居等都将接入网络中，并且延时程度低，传输能力更强。5G和物联网将是实现该部分的关键。

真实沉浸感：目前网络主要通过二维图形技术向用户传递信息内容，但在元宇宙中，现实物理世界与数字虚拟世界间的界限将被逐步打破，计算机将模拟虚拟环境从而给人以环境沉浸感，实现虚拟与现实的相互结合，类似电影《头号玩家》中这样的元宇宙世界将会逐步形成，这依赖于VR技术的进步。

价值的传递：Web 3.0的本质是“价值的连接”。前面当前的互联网只能实现信息的传递，尚不能实现价值的流转。根据新制度经济学的产权理论，一个高效率价值网络的实现关键在于网络上“信息数据产权的确定性和专有性”（产权的界定）和“信息数据产权的可转让性和可操作性”（自由交易）。其中产权的界定要求做到身份的认证与价值数据的确权，自由交易要求实现身份隐私保护与价值数据的授权传递。因此，区块链技术将是元宇宙的核心技术之一。不过从大的发展方向上看，元宇宙不会仅仅依赖区块链技术就可实现。

综上可以看出，目前元宇宙的各大技术发展尚不成熟，市场推广成本较高，尚未达到大规模民用的阶段，比如VR眼镜笨重、物联网基础设备较少、区块链性能低下等的问题，因此元宇宙真正落地任重而道远。

而纵观业务发展，即便是被火热追捧的元宇宙概念股，大部分仍处于探索阶段。

诸如，汤姆猫(300459)9月8日在互动平台表示，公司坚定看好元宇宙发展方向，已经成立了元宇宙方向的专项工作组，协调境内外的研发团队，对特定品类的产品进行概念开发与立项工作。由此可见业务发展仍处于立项阶段。

随后。汤姆猫收到深交所关注函，要求该公司补充说明现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。

（关注函部分截图）

同样涨幅居前的中青宝也发布了股价异常波动公告。公告指出，近期公众号所提及游戏涉及“元宇宙”概念并且被媒体转发，引起公司股价异常波动。元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。

（公告部分截图）

不过，元宇宙的爆发也有迹可循。今年3月，Roblox以接近300亿美元市值上市，直接撬动资本市场，刺激各大资本、厂商和创业团队涌入。随后，Facebook、英伟达、字节跳动、Google、腾讯、韩国手游巨头网石游戏等纷纷进军元宇宙。对此，欧易OKEx研究院高级研究员Vincent分析，内因方面，从PC互联网到移动互联网，巨头们基本已将行业红利吃透，在原有的业务形态之下，很难找到新的突破口。在此背景下，元宇宙成为他们探索的重要赛道之一。外因方面，元宇宙第一股Roblox的高光表现促使巨头们了解和布局这一赛道。

因此也不难理解，元宇宙概念股方面的火热。多家个股也在互动平台表示了对元宇宙的关注和热情。世纪华通 (002602)在互动平台表示，元宇宙是一个非常庞大的概念，公司会从有利于公司发展的方向积极寻求多方面合作。星辉娱乐在互动平台表示，融合VR、AR、云计算等新技术的元宇宙游戏，能实现实体世界与虚拟世界的深度联通，给玩家带来沉浸式的游戏体验，是游戏发展的新阶段。完美世界(002624.SZ)在投资者互动平台表示，游戏是最贴近元宇宙的产品形态，公司擅长的MMORPG与元宇宙的特征一脉相承。公司看好元宇宙的未来前景，正在积极探索现有优势与未来技术结合应用于元宇宙领域的多种可能性，并已在目前的游戏研发中融入元宇宙相关元素，期待给玩家带来更丰富的感受和体验。

总体来看，元宇宙被视为下一代互联网的新形态，是数字化未来的具象表现，属于颠覆式创新，巨头们抢先布局这一赛道，意味着在未来掌握更多的话语权，成为连接现实世界和虚拟世界的重要入口。

不过，目前的元宇宙热潮主要是资本助推的结果，在这过程中，不排除会有跟风炒作的成分，需要参与用户保持理性。元宇宙的爆发还需要技术的成熟和相关法律的完善。规范元宇宙中不同参与主体的权利与义务，避免带来额外的市场风险。