2021NFT生态研究报告

——拉开加密世界多样化进程帷幕

2021年8月

报告摘要:

l 全面解析NFT的概念、价值、技术和发展历程

l 纵览NFT应用赛道全景：元宇宙、游戏、金融、收藏、数字凭证…

l 数读NFT市场发展现状与趋势，深入分析典型应用案例

l 探究NFT发展前景与风险

NFT为加密世界带来了稀缺性和多样性，同时也带来了新的泡沫，我们不止这个泡沫是否会破裂，何时破裂，但NFT的火热的确为区块链带来了崭新的玩儿法和应用场景。目前的NFT的稀缺性都是人为创造的，而真正能将一件事物推价值向高峰的，一定是极高的使用价值加上自然形成的稀缺性，两者混合创造出“有价值的稀缺品”。NFT的广泛应用也撬动了加密市场多年空转的经济体系，给区块链带来了另一种形式的价值，让区块链从一个纯理性的金融系统向感性和主观的人文世界靠拢。

NFT的用例多集中于游戏、艺术品、元宇宙、版权、社交等领域，元宇宙可能是NFT目前最火热也是最宏大的应用场景，元宇宙内需要承载用户数字资产和个人数据的可靠载体和稳定公平的经济系统，这便是NFT预想中的用武之地。

目前头部项目的NFT价值密度很高，其余复杂应用虽然遍地开花，但体量非常小，可能还需要经历几轮洗礼和淘汰。而未来NFT与DeFi和CeFi经济系统的大规模交互可能引爆下一轮热点。

1.简单理解NFT

1.1NFT概念解析

NFT是一种特殊的加密数字通证（Token)，全称Non-Fungible Tokens，中文常译为非同质化代币，或不可替代代币，其具有不可拆分替代、非标准化等特质。因为NFT不可替代的特性使得它可以被用作代表独一无二的事物，例如艺术作品，金融票据，甚至固定资产所有权等等。加密行业内人们普遍相信，购买获得NFT所有权这一行为意味着：购买者获得了其代表事物的不可抹除的所有权转移链和实际资产的使用权，即使此事物技术上可以被复制，复制品也不具备原有价值，且NFT持有者对此事物的实际拥有权不会发生改变。

加密通证中，与NFT互为补集的便是FT，即同质化代币（Fungible Token)，FT可互为替代和近无限的进行拆分。可替代性在经济学中指，每个单位都具有相同价值因此可以相互代替，例如某1克黄金的价值与另1克黄金完全等同，某个比特币和另一个比特币从经济价值角度也完全等价。

无论是NFT还是FT，本质都是区块链底层架构下的代币标准，目前大多数NFT的应用领域为数字艺术作品、加密游戏道具或数字收藏品等虚拟商品，实物资产NFT占比较小，可以理解为资产所有权的数字记录。

1.2.NFT演变历程

目前通用的广义NFT概念正式出现在2017年，由加密猫CryptoKitties创始人Diete Shirley提出，加密猫的大火将通证标准ERC721带入大众视野，NFT概念的出现便是Diete为了使人们更好理解ERC721与ERC20的区别总结出来的。

虽然2017年NFT概念才正式登场，但早在1993年，NFT的雏形就已经出现。加密交易卡（Crypto Trading Cards）概念的提出者是比特币的奠基人之一，密码学家Hal Finney。Hal设想的CTC是依托混合单向函数和数字签名，以及随机盲法来呈现，然后随机排列组成一个系列的套卡，以此激发人们的收集和交换欲望。

2012年出现的Colored Coin是首个出现的类NFT代币。Colored Coin的设计思路是由小面额比特币组成，可代表包括财产、优惠券、公司股份等多种资产。当然，当时彩色币的设计还比较粗糙，缺陷明显，但是无疑开辟了一条异质资产上链的通路。

2014年Counterparty问世，这是一个点对点的金融平台，是基于比特币传输层的协议，支持许多类加密资产的创建发行，可以交易卡牌游戏和Meme等。之后包括Spells of Genesis、Force of Will等区块链游戏陆续开发者通过Counterparty平台进行游戏资产的链上发行，而真正大火的开始是2016年的Rare Pepes，悲伤蛙meme的粉丝流量带来了大量交易，而随着2017年Rare Pepes进军以太坊，这种表情包的所有权交易获得了更多人的支持和参与。

2017年John Watkinson和 Matt Hall制作了一个像素头像生成器CryptoPunks，这些人物头像是以太坊的原生资产，总量上限10,000个，任何人均可免费索取。CryptoPunks可以被定性为真正意义上的第一个NFT项目。但当时并没有ERC721标准，CryptoPunks的技术标准可理解为基于ERC20标准向ERC721的过渡性尝试。

同样在2017年，NFT的里程碑项目——CryptoKitties出现，一个从AxiomZen分拆出来的团队Dapper Labs受到CryptoPunks的启发，推出了专门构建非同质化通证的ERC721标准，并随即推出了CryptoKitties加密猫。每只被创造的加密猫都拥有不可复制的独特性，也正是这种确定的稀缺性使这种数字资产的个体价值得到充分的挖掘和区分，也同时带动了市场参与者的狂热追捧。至此，NFT这一概念真正意义上的被市场接受和认可。

经过加密猫的火爆之后，NFT市场从2018年初至2020上半年一直处于生态构建和发展的酝酿期，2021年初开始迎来真正的爆发。

2017-2021NFT市场交易量变化

图片来源：nonfungible.com

1.3.NFT技术堆栈

NFT领域的技术堆栈可以分为三层：基础设施层、标准协议层、应用层。

基础设施层主要包括底层公链、侧链/Layer2、存储协议、身份协议以及点对点数据传输协议等基建组成。这一层是整个NFT生态架构的基石，是实现NFT经济价值规则的依托和落地点。NFT的基础设施层运行逻辑与经典区块链系统基本类似，依托于其上的应用共享安全和效率。

主要公链：Etherium、Flow、WAX、Tezos、Polkadot、Cosmos、Solana…

Layer2/侧链：Polygon、Enjin、Ronin、Efinity…

标准协议层主要包括NFT的铸造、流通、智能合约及代币标准。此层存在的意义是标准的统一，以确保链上功能的可用性。协议标准的广泛应用是降低NFT资产发行门槛和提高用户参与度与资产安全系数，促进生态流动性发展的必要前提。而流动性协议则是NFT价值发现最关键的一步，如何打造快捷、安全、廉价的NFT自由市场是各个流动性协议竞争的核心议题。目前基础设施层的各个公链都拥有或已进行提案制定满足NFT链上生态发展需要的各类协议标准。目前以太坊依然是NFT生态的价值密集区，所以大多数链上NFT铸造发行依旧遵循ERC721/ERC1155等代币标准。

并且，为了进一步扩大NFT流动性，衍生出了基于NFT发行的ERC20令牌，以便NFT资产参与DEX交易。具体实现方式是用户将NFT质押如流动性池中，换取该NFT的ERC20衍生代币。此模式在试图解决NFT流动性问题的同时为投机者提供套利机会，并且高流动性对于NFT的价格发现更加有利，也降低了参与NFT收藏和投资的门槛。

应用层是依托于基于协议层铸造的NFT延展而出的各类具体需求的应用场景，如NFT二级交易市场、游戏、艺术品、元宇宙、版权、社交。和用户友好的工具组件，如NFT浏览器，NFT钱包，策展平台和社区等。

NFT技术堆栈

2.NFT应用盘点

2.1NFT赛道全景

NFT的主流应用可分为数字凭证、收藏品、金融衍生品、游戏、和元宇宙概念等。

NFT应用全景图

WebX实验室研究整理

2.1.数字凭证

这里我们所说的数字凭证泛指一切可实现在链上证明某种独特属性的功能，具体包括身份凭证、奖项凭证、学历凭证、票务、版权证明、事件里程碑、链下资产的链上凭证等。

1）NFT的应用可以丰富去中心化数字身份（DID）的表达内容和形式。

DID的广泛应用是实现Web3.0愿景不可或缺的基础之一，用户的链上资产、数据和行为特征需要归集到DID中以便形成身份画像，这些信息在链上以NFT的形式与DID相连接，无法冒充和窃取。用户通过DID进行访问和交互，在各类场景中以NFT形式丰富DID或进行资产和商业数据交易。而其他NFT凭证都可以与数字身份进行联动，奖项和学历等资质依托NFT手段可以防止造假和丢失等问题，票务NFT可在无需实名的前提下有效防止黄牛。

2）版权证明与流转

NFT在解决版权归属问题上也具有非常突出的优势，现阶段艺术创作的版权证明与作品本身是分开的，版权证明需要中心化机构登记后由所有方持有凭证，这就为抄袭和侵权提供了可乘之机。传统的侵权案件需要版权所有方进行搜集举证，维权成本高，且由于信息差创作者甚至可能无法得知自己被侵权。其次，现阶段艺术作品流转过程中的利益分配机制比较粗糙，NFT形式可以低成本的进行精细利益分配，且智能合约的稳定执行特性可以很好的保障版权所有者利益。

3）链下资产的链上凭证

也就是资产的数字化，现阶段应用最为广泛的便是艺术收藏品和房地产，其主要作用是去除由实物交割困难带来的流动性阻碍。NFT同样可将不可分割的实物资产进行有限分割从而降低参与投资门槛，不同于同质化代币的无限分割，NFT可以在降低门槛的同时实现有效的资产控制。

4）粉丝/IP经济

粉丝经济的NFT化与版权的实现方式类似，只不过发行主体不是成型作品，而是偶像或IP，粉丝通过购买NFT对偶性进行资助，同时也是一种风险投资，共享未来可能的额外收益。

2.2.收藏品市场

NFT与收藏品的特征非常一致，那便是稀缺性和不可复制性。NFT收藏品的确构建了一个完全防伪并可溯源的极安全模式，大幅减低了传统收藏品市场一直存在的高信任门槛问题。NFT收藏品的收藏成本相对较低，大部成本来源于存储税费，且NFT收藏品的交易不再需要中介，也消除了机构寻租行为带来的不必要溢价。但大多数NFT藏品的稀缺性不是天然形成的，而是人为制造的，这点大幅影响了其收藏价值的公允性问题，这种有限认同也导致市场的繁荣泡沫无法一直吹下去。目前NFT收藏品的内容也还比较简单，多为一些头像、卡片类、meme或代码，最主要的原因便是区块链技术无法满足过于庞大的链上存储需求，这也是目前NFT收藏品市场无法克服的技术障碍。目前NFT收藏品的市场认同度还不够高，参与者较为固化且多为投机者。虽然Facebook、Christie’s、NBA、UFC、GUCCI、JAY-Z等许多传统平台、品牌和名人都在积极需求参与市场，但数字收藏品的价值认同依旧存在很大分歧。

2.3.金融衍生品

1）通过DeFi活动铸造的票据、权益证明、保单等非标准化金融衍生品NFT。

此类NFT是链上资产表示的工具，可以部分理解为传统金融衍生品的场外交易模式的链上探索。NFT使DeFi从同质化资产交易活动向可以定制的独特资产交易活动过渡。

2）变种的流动性池模式。

旨在解决NFT二级市场流动性匮乏的问题，NFT的流动性挖矿通过卖家质押NFT后，由流动性协议产生ERC-20代币供参与者在二级市场交易。

3）NFT指数/基金模式。

为用户提供创建和交易个性化NFT组合的功能，降低NFT市场参与门槛，参与者可以跨过铸造或购买特定NFT的建仓步骤，直接通过二级市场实现参与NFT的组合投资。

4）INO。

Initial NFT Offering的融资模式旨在通过分发NFT资产实现融资需求。但其实INO与之前流行的IDO等融资方式并无本质区别。

2.4.游戏

游戏内道具理论上属于玩家资产，但其使用价值仅限于游戏内部。传统游戏与NFT化游戏的本质区别在于游戏内的道具价值发现。传统的游戏道具，或称玩家资产，其价值判定往往掌握运营方手中，一次内容更新和数值调整便可大幅改变道具使用价值，造成玩家损失。游戏道具的NFT化上链是保护玩家利益的合理途径，游戏运营方无法随意更改道具属性。

但目前游戏类NFT面临的问题有两方面，首先是游戏依托的底层公链性能大大限制玩家游戏体验；其次，游戏开发与运营的商业逻辑包括售卖数值、制造稀缺、游戏机制和视觉设计等，游戏运营方在以上4个方面的游戏更新都一定会改变玩家资产的价值，因而会受到玩家和社区的强大阻力，这导致链上游戏内容大概率从上线开始就会一成不变，参与者流失严重，寿命较短。

2.5.元宇宙概念

元宇宙（metaverse）概念是目前最热门的NFT应用领域，许多人认为元宇宙概念最初源于美国作家Neal Stephenson于1992年出版的科幻小说《雪崩<Snow Crash>》。元宇宙比较通俗易懂的解释便是电影《头号玩家》中的场景，当然更悲观一些的话也可以想象一下《黑客帝国》。我们目前探讨的元宇宙概念是指一个虚拟的沉浸式平行空间，参与者可在元宇宙中自由的进行各类现实生中已存在的和未实现的活动，是现实世界的延伸和丰富。而NFT在元宇宙内的核心定位是用户数字资产和个人数据的载体，元宇宙内部需要由NFT构建的经济系统来维持核心稳定，换句话说，用户在元宇宙内的所有创造和体验活动必须由绝对公平和稳定的价值交换系统承载。

当然，构建元宇宙不只需要NFT，还需要性能和算力足够强大的服务器以及成熟的虚拟现实技术等硬件配套。Metaverse目前多与游戏挂钩，但其实元宇宙远不止于此，技术成熟后的元宇宙更多的意义在于帮助用户完成现实世界无法完成的活动，比如打破认知和教育的壁垒，为某些人提供一个Restart的选项，帮助人们探索无法亲临的地区，无成本的探索社会运行规律等方向。

3.NFT市场发展现状

3.1.市场规模

NFT总市值变化（USD）

数据来源：NFTGO

NFT市场规模自2021年初起开始快速增长，5月19日加密市场大跌，NFT被许多投资者当做市场内的避险资产而大量买入导致市值飙升，后缓慢回落，但总体上涨趋势明显。8月5日以太坊分叉为契机，以元宇宙、Play to Earn等概念相继爆发为导线，NFT市场总市值陡升。

近一年NFT交易量（USD）变化（每日）

数据来源：nonfungible.com

近一年NFT市场交易量变化与市值走向逻辑一致可以看到5月19日的恐慌情绪直接导致NFT市场当天交易量突破1亿美元，8月5日分叉后由于多空双方的情绪博弈将NFT市场当日交易量再次拉高至7500万美元。从这两次市场动荡对NFT市场的影响可以看出，NFT市场的绝大部分投资者依旧是纯粹的投机主义，对NFT本身的价值判断非常不坚固，市场泡沫巨大。

近一年NFT市场交易者数量变化

数据来源：NFTGO

NFT市场交易者数量变化相对于交易量逻辑不同点在于以太坊GAS费，可以明显看到在8月5日以太坊分叉后，由于预期Gas费降低，市场交易者数量暴增，但又很快回落到正常水平

近一年NFT买卖数量变化（每日）

数据来源：nonfungible.com

而单就从NFT市场买卖数量走势看，上涨趋势不显著，可以判断市场的增长更多来自NFT单价的攀升，而不是数量的增长。

3.2.细分赛道

NFT各赛道市值占比（%）

数据来源：NFTGO

从各赛道NFT市值占比可以看出，收藏品板块占据NFT市场总市值一半以上，达到56.41%，艺术板块排名第二占比13.46%，社交和游戏板块分别为11.39%和10.03%，其余包括元宇宙、基础设施、IP、音乐和DeFi等应用领域的市值之和也仅仅占比8%-9%。这足以表明目前NFT的复合落地应用场景还处在非常萌芽阶段。

NFT市场Dapp总交易额排行（前十）

数据来源：DappRadar

与市值占比形成鲜明对比的是Dapp交易量排行，从NFT应用总交易额数据榜单可以看出，Axie Infinity总交易额大幅领先，高达13亿美元，虽然游戏板块总市值占比不高，但Axie Infinity交易量如此巨大，恰恰表明了其流动性水平。CryptoPunks和NBA Top Shot以7亿和6.5亿美元排名第二和第三位，而第三梯队BAYC、Art Blocks、Rarible和Meebits与前两个梯队的差距十分巨大，都仅有1亿多美元的总交易额。可以看出目前NFT市场头部效应相当明显，资金集中率非常高，虽然各种项目和应用琳琅满目，但实际吸引投资者的依旧是极少数。

而从Dapp的交易者数量看，由于CryptoPunks的NFT单价极高，导致其参与门槛也同样极高，仅有4000+参与交易，而Axie Infinity和NBA Top Shot则由于低门槛以及粉丝效应和赚钱效应吸引了大批用户参与交易，人数都在40万+。

3.3.市场发展趋势

图片来源：nonfungible.com

从近一年NFT的交易单价分布走势可以明显看到NFT单价逐步升高的过程，10美元以内成交的NFT数量大幅下降，10-50美元内成交数量小幅下降，成交价在100-150美元区间内的NFT数量明显增长，成交价在150美元以上的NFT交易从年初的小于总体的5%到现在已经接近30%。

4.典型应用案例分析

4.1.Play to Earn——Axie Infinity

Axie Infinity是在以太坊侧链Ronin上构建的数字宠物世界，集收集、训练、饲养、战斗、社交等各种玩法于一体，每个Axie都有独特的遗传数据。Axie Infinity将“Play-To-Earn”——通过游戏玩法和对生态系统的贡献获得代币奖励，这一概念带入NFT游戏领域。

玩家需要至少3个Axie以进入游戏，这些是Axie从其他玩家手中购得NFT资产。Axie可以在游戏内用来战斗、交易和繁殖。Axie Infinity自建的法币入金平台Ramp.Network让玩家可以使用信用卡购买ETH充值到他们的Ronin钱包中，降低玩家门槛，以更简单的方式从市场上购买Axies。

Axie Infinity有两种内生代币，通过战斗可以获得SLP代币，Axie繁殖则需要销毁SLP。繁殖成本有逐步攀升的设定，由于新玩家的硬性需求，Axies繁殖为老玩家提供了良好的经济效应。AXS是Axie Infinity系统ERC-20代币，主要有Staking、治理和支付三种使用场景。AXS的持有者也可以通过参与游戏和关键治理投票来获取额外的AXS。Staking需要通过玩游戏获得足够的Axie分数，以实现每周收益的最大化，可以选择将工作委托给其他玩家。在Axie Infinity中，由俗称的“搬砖”用户耕种出资源后，娱乐和投机驱动的玩家则进行购买和交易，形成内部经济闭环。热度的不断攀升伴随着用户基数的增长，也带动稀有物品的需求，使玩家利润进一步提升。

图片来源：Axie Infinity Whitepaper

奖学金制度——可通过出借Axies帮助简历优秀的Axie Scholar入局，并获得他们一部分SLP收入。这一制度完善了游戏内的经济系统，使其更加接近真实世界，闲置的Axies拥有了产生收益的渠道，现在已经出现专门满足这一需求的公会项目。

4.2.元宇宙+链上身份——Crypto Universe

背景：在元宇宙和Web3.0等概念不断丰富的背景下，用户的链上资产和数据归集始终需要一个锚点来丰富和完善其虚拟世界内的行为特征和辨识度。人们逐渐意识到构建完整的去中心化数字身份体系来承载资产权益和社交身份是维持元宇宙运转必不可少的前提。

应用案例分析：

Crypto Universe创建了一套针对元宇宙需求的多链链上身份证CU IDCard，在NFT中集成用户链上信息（包含基础信息、多链资产、活跃度、身份角色等），构建适用于Metaverse的统一链上身份系统。用户以获取CU IDcard为入口，拥有加密世界去中心化身份，并获取得治理权。身份角色的获取途径是通过抽取NFT盲盒随机获得身份卡牌，以达到公平分配的目的。

图片来源：Crypto Universe白皮书

协议层功能：

链上身份协议idprotocol.network——持有者凭借此身份标识参与治理。身份标识在DAO中影响投票权重，从而使维护良好的链上身份形成正反馈，达成构建声望系统的目标。

协议设计特点：

Ø 用户身份以NFT方式承载，并可以关联多个地址

Ø 活跃度会以活性指数呈现

Ø 用户的优良记录会被下代传承，可查看家族史

优势分析：

Ø 隐私安全：身份信息基于链上地址，不泄露用户真实信息；

Ø 身份自主：DID可实现身份自主管理（SSI)，无需可信第三方；

Ø 可移植：身份所有者能够在任何支持身份协议的地方使用其身份数据。

应用层功能：

CU IDcard——用户链上身份协议NFT化凭证，并被预先赋予不同角色，包括：KING（所有者）、RULER（规则制定者）、BUIDL（建设者）whale（生态破坏者）、Player（玩家）。首批量一万张采用盲盒方式进行随机抽取。

设计特点：

Ø 将不同游戏属性和玩法与身份绑定，以此制造Metaverse内的稀缺性和收藏价值。

Ø 开发者可以在CU IDcard身份基础上开发游戏，以捕获价值。

Ø 用户可定制获取虚拟身份形象（加密艺术、自主创造或NFT类资产）以展现个性。

图片来源：Crypto Universe

图片来源：Crypto Universe

GameFi元宇宙化——身份NFT可以在Crypto Universe的加密世界中体验、社交、展示、互动，通过游戏Play to earn，且始祖身份可直接作为探险家，占领原始星球获取原始资源，捕获CU（治理代币）的通膨价值。总体来说，CU通过身份的基础应用来快速获取早期用户，给加密用户建立身份认同和社交互动来获得价值感，通过GameFi帮助用户锁定协议长远价值。

4.3.版权与IP交易——MozikNFT

背景：传统互联网流量平台长期占据数字版权生态链的核心地位，创作者版权和经济利益缺少保护机制。数字作品可复制性强，确权难度大，创作者的利益易受损害，导致遏制创作积极性。版权交易难以标准化，跨国交易存在法律体系冲突，支付和信任成本极高。IP经济价值缺乏判断标准，衍生产品开发风险过高，且不能满座消费者的需求和利益。

应用案例分析：

MozikNFT是基于区块链的在线音乐NFT发行平台，通过在线音乐发布和版权交易定价协议，链接音乐创作者和消费者，旨在建立一个在线音乐创作与数字版权相关IP衍生品交易的区块链社区。创作者通过去中心化确权方式使音乐资产上链，社区活跃评论家、交易者和IP产业运营方发掘出优秀作品，从而打破流量垄断。实现在线音乐的创作、存储、交易和IP衍生品开发闭环。

项目生态架构：

图片来源：MozikNFT白皮书

数字内容发布协议（DCPP）——实现去中心化确权上链。

l MozikNFT调配社区资源，支持兼容DCPP相关确权上链协议的数字内容创作工具。

l 数字内容确权上链后，将以NFT形式进行资产标识。

l MozikNFT通证经济将提供内容价值的发现机制，鼓励社区用户主动挖掘作品价值，相关优秀作品和发掘作品行为都将得到通证激励。

版权交易及定价协议(CTPP)——旨在增强版权交易快捷性。

n 前期设立交易即挖矿机制激励优秀作品交易。

n 智能合约将版权收益分配比例在产品众筹发布阶段进行固化，确保早期投资人在后续IP商业变现过程中获得长效的利益分配，激励创作者和早期参与者创作、挖掘更多有价值的IP资产，也为后续IP商品化提供有价值的数据参考和流量渠道。

公共服务：

社区统一身份标志、AI大数据版权保护、线下数字版权载体渠道，增加数字内容使用深度和广度，放大数字内容的使用价值。

l 音乐分享平台——引入分享激励机制，通过Token激励构建平台音乐多样性。

l 版权授权交易系统——社区通过交易实现NFT资产的价值发现。作品可参与排行榜，由内容挖矿筛选出优秀作品，作品拥有人气、风格、升值潜力等决策要素帮助交易者决定出价，交易双方点对点进行价格确认，设立和执行相应交易合约。作品也可不发布到排行榜直接出让版权，由购买者发起参加排行榜内容挖矿。

l IP衍生品交易市场——社区中原创IP可通过授权进行衍生品交易，平台通过IP保护和授权系统版权登记与保护系统，实现版权追溯。

l NFT 资产发行系统——可发行基于音乐版权项目以及相关实体的资产；KOL基于自身流量和相关IP内容的资产；用户创作爆款和有价值的资产。粉丝从消费者变为投资者，通过参与内容创建共享数字资产收益。

4.4.跨链+AI——DNFT

背景：随着NFT的不断发展，必然会涉及巨量的数据存储和资产交易，以NFT的发源地以太坊目前的承载能力还无法容纳大规模的NFT生态。目前分为两种解决方案，一种是Layer2扩展，另一种则是选择其他公链，目前Flow、Polkadot、BSC、Solana、Cosmos、Heco等公链上的NFT生态都得到了不同程度的发展，各公链上的NFT资产也开始不断丰富和增长。以此为前提，跨链NFT协议的需求则变得迫切起来。

应用案例分析：

DNFT Protocol是基于Polkadot生态以Substrate构建的跨链NFT协议。试图打造NFT多链发展背景下的跨链基础设施，业务分为四大板块：跨链NFT交易、去中心化NFT市场、机器学习AI数据模型的NFT化、质押代币获取NFT。

DNFT运行逻辑:

DNFT协议系统架构由五个主要部分组成：数据NFT、数据付费存储、数据交换、DAO治理以及AI工具包。其AI工具包试图通过数据ETL和数据标签标注，打造个人数据和AI模型通用的数据框架。DNFT平台内的NFT交换和拍卖会收取手续费，且收取存储费用支撑存储成本，如NFT持有人没有及时支付，NFT会被回收并拍卖，若拍卖失败则会销毁NFT。手续费、存储费、回收拍卖所得一部分会销毁控制通胀，另一部分进入DAO，为治理和开发提供可持续经费。

资料来源：DNFT白皮书，WebX实验室研究整理

DNFT协议层级:

DNFT在应用层集成了NFT的资产创建、交易/拍卖、游戏、艺术、数据、去中心化金融等功能，为鼓励生态发展，项目方拟施行拨款奖励计划，以资助和开发NFT和游戏项目，丰富DNFT协议生态系统。

同时，DNFT在跨链层整合Polkadot跨链资产协议（XCMP），使NFT和资产可以在波卡生态内跨链转移。DNF作为其协议原生代币。并在以太坊发布ERC20的DNF，待主网推出后，协议计划构建跨链桥以实现ERC20代币和原生代币间的兑换。DNFT协议的算法稳定币模块通过质押点（Polkadot生态token）获得dUSD，dUSD和DNF（DNFT协议生态token）将被用作NFT、游戏和其他DNFT协议生态应用的入口token。

资料来源：DNFT，WebX实验室研究整理

5.NFT的发展前景与展望

5.1.Layer2

去中心化最核心的实施方式便是资产上链，资产储存在链上是实现去信任公平的前提，NFT同样如此。NFT的多样性将一系列复杂权益带到了加密世界中，例如知识产权、个人行为数据等等，这些资产需要在链上可见，可流转，可与区块链内部生态系统内的不同类型协议进行交互。

Layer2的价值正是在此处显现出来，首先，其费用更低效率更高，能够缓解NFT的复杂性带给公链性能的冲击和挑战；其次，虽然NFT功能的理想化实现对底层基础要求非常高，在更远的将来可能出现的技术突破也许会将NFT的应用场景带入新的高度，但在可见的未来，以太坊依然会是NFT的主要价值密集区，NFT生态也一定会与DeFi生态产生更多的交互，那么Layer2和侧链相对于其他独立公链就占据了得天独厚的优势。

5.2.去中心化存储

目前NFT的存储还存在着不少问题，大多数NFT交易市场都尚未完全脱离中心化。虽然NFT本身存于链上，但由于链上无法存储大文件，与NFT对应的相关图片、视频等文件依然采取链下存储的方式，而只是将这些文件的Hash值数据存储在NFT代币元数据之中。这对于NFT持有者来说存在极大隐患，NFT的生杀大权其实并不掌握于持有者手中，这是相当荒谬的。所以去中心化存储变成了大势所趋，目前Arweave、IPFS等去中心化存储系统与NFT的联动愈发紧密，可以持续关注未来发展。

5.3.潜力方向

除了上文提到的，我们认为还有若干未来NFT可能具备潜力的发展方向：

1）元宇宙+社会实验

真正意义上的元宇宙何时才能落地应用还是未知数，但可以想象的一个非常有趣且可实施性较强的落地是——低成本社会实验。一些研究和实验在真实世界需要极高的时间、资金和社会成本，元宇宙为这类需求提供了非常好的替代选择，具体场景可以假设一方出于研究和学术需要出资设立虚拟实验项目，承接方负责按照实验需求的逻辑搭建特定虚拟世界并招募志愿者，志愿者进行虚拟实验并在成功完成后获得酬劳。一些人会将目前的区块链经济生态看做一场社会实验，但这个“实验”明显缺乏独立性且无法控制变量。元宇宙中的社会实验是与外界隔绝的、可回档、可重复的。

2）预言机与聚合器

目前NFT与DeFi、CeFi的交互形式非常有限，这就需要新的预言机和聚合协议将三者联动起来。目前NFT生态多链发展的趋势愈加明显，跨链桥的安全问题、效率问题和中心化问题都是困扰NFT生态间交互的障碍，为了提升效率和实效性，未来与NFT相关的预言机一定会大量出现。同样，NFT生态中，类似DeFi中的1inch和yEarn等关乎用户交易费用和投资收益的聚合器也将大批出现。

3）社交与展示

NFT的持有者和价值信仰者需要一个“Show off”的舞台，这类社交聚集地对稳固NFT价值共识和吸引新鲜血液加入都非常有效。将NFT从重投机转向自我实现的有效方式便是为价值鼓吹者和价值信仰者提供表达和聆听的渠道。行业内的先行者和KOL需要一个属于NFT的“小红书”来向他人展示自己的爱好和格调。

6.NFT的发展问题与阻碍

6.1链下资产验证

链上原生资产毫无疑问是自我声明和托管的，但包括房地产、实物艺术品、票据等链下资产的所有权证明并不遵循这套逻辑，而是通过登记、合同、监管、仲裁和法院程序来声明和执行所有权。链下资产本不存在于链上账本中，这意味着从链下到链上的确权依托的依然是法律保护框架，而不是去中心化世界的可追溯逻辑。这就产生了一个非常严峻的矛盾，既然始终无法脱离中心化的监管框架，那将实物资产NFT化的意义就会大大折扣，这些资产当然可以为了便捷进行数字化和虚拟化，但上链的意义就变得微乎其微。

6.2.炒作与价值锚定

目前看来，NFT生态与之前的加密生态并无本质区别，都是富人的游乐场和收割机。绝大多数NFT的价值要靠炒作和噱头，资本这样做的目的当然是因为吹嘘其价值后才方便收割，在一个个影响力巨大的人物和造富故事的背后，是NFT市场极度不稳定的事实，归其根本还是大多数NFT的价值并没有受到广泛认可，参者只对其升值价值感兴趣。NFT归根结底只是一种技术形式，一件事物的价值判断核心仍是其内涵和使用价值。

6.3.基础设施阻碍

因硬件基础设施并没有满足普及条件，现阶段的元宇宙项目大多停留在概念上，有些只是自由度较高的简化沙盒游戏，或是基于LBS的现实世界的镜像。此前比较流行的土地拍卖玩法实际上和中心化游戏厂商向玩家兜售数据的做法并无二致，参与竞拍的用户大多数也是在玩儿投机者之间的逃跑游戏。如果说元宇宙真的需要购买“土地”，那元宇宙的“土地”应该是服务器占用或者说是算力，是用户自定义创造和交互所占用的公共资源。

本报告内容均为WebX实验室分析师通过访谈、市场调研、桌面信息收集等方式，结合独有分析框架研究后得出，仅为区块链从业者及市场人士提供信息参考。受信息获取和主观分析结论等方面影响，本报告所有内容均不构成任何投资建议。若相关受众依据本报告信息进行投资或交易造成损失，此属个人行为，本司概不负责。