这是一篇进阶版的文章。在阅读本文之前，请确保您了解什么是流动性挖矿以及与之相关的风险。

虽然流动性挖矿的年收益百分比（或“ APR ”）有时可能超过 100%，但无常损失可能会夺去您的利润甚至造成亏损。

举例说明：

假设一个新流动性池的 APR 为 150%，而该项目的代币（“代币 a ”）的交易价格为 300 USDC 。你为这个项目在 Uniswap 上投入了 500 个代币 A 和 150000 USDC。在出售提供流动性 45 天而收到的奖励代币时，累计收益率为：

55479.5 （1500002150%/365*45） USDC ，此时您决定停止提供流动性。

然而，您惊讶地发现代币 A 的价格已经降到了每枚 150 USDC 。因此，当您从 Uniswap 提取代币时，您将获得 700 代币 A 和 105000 USDC 的回报 (由于价格下跌，您收到的代币 A 比您投入的数量多。）如果您以 150 USDC 的价格出售 700 个代币 A ，并将收益与 105000 USDC 合并，您将发现由于无常损失，您总共损失了：

90000 USDC （700150+105000）-1500002） 。

所以正如例子所示，尽管有着超过 100% 的 APR，您仍有可能会在流动性挖矿种赔钱。在我们的举例中，净损失为：

34520.5 USDC （55479.5-90000）。

但是我们能做些什么来规避这种风险呢？

很简单。您需要做的是，在开始提供流动性后，立即在永续合约交易所开立空头头寸。

结合刚才的的示例，让我们看看开立空头头寸有何帮助：

就像我们前面的例子一样，代币 A 最初的交易价格是 300 USDC ，APR 是 150%。你将 500 枚代币 A 和 150000 USDC 存入流动性池。

开始提供流动性后，您就可以使用永续合约为代币 A 开立 500 个空头头寸。通常情况下，您需要提供 USDC 作为抵押来开立您的头寸。

45 天内在市场上持续售出提供流动性所获得的代币，并获得 55479.5 USDC 收益。

从流动性池中撤出，并提取 700 代币 A 和 105000 USDC。卖出 700 代币 A ，相应的会有 90000 USDC 的损失。

但是因为代币 A 的价格由 300 美元跌至 150 美元，您在第二步时开立的空头头寸为您创造了收益。此时空头头寸获利：

75000 USDC （500*150）。

综上所述，综合空头头寸带来的利润，您由之前的 34520.5 美元净亏损转为了 40479 美元的盈利。

此外，如果您是在牛市中执行这一策略，您也有可能获得资金费。如果 45 天内的平均每小时资金费率为 0.003%，您可以从空头头寸中获得额外的：

3645 USDC （（300+150）/25000.003%2445）。

为了更加细致的理解，您可以点击下方视频观看具体细节。