期权：基础篇 || 期权小白书连载（九）

前面部分请点击链接访问：全聚德期权小白书连载，阅读小白书全文内容请拉至文末点击「阅读原文」。全聚德鸭王编著 copyright © 2020-Perpetual 德瑞期权商学院全聚德群荣誉出品 2.4.5 铁鹰策略 Iron condor 以下内容引⽤⾃旁⽩君…

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前面部分请点击链接访问：全聚德期权小白书连载，阅读小白书全文内容请拉至文末点击「阅读原文」。

德瑞期权商学院全聚德群荣誉出品

期权：基础篇 || 期权小白书连载（九）

2.4.5 铁鹰策略 Iron condor

期权：基础篇 || 期权小白书连载（九）

以下内容引⽤⾃旁⽩君视频，视频链接：https://www.bilibili.com/video/BV1BT4y1L7wJ 铁鹰策略（Iron condor）是⼀个亏损有限、收益也有限的策略。

到期损益与盘中损益如下图所⽰：

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 可以看到，如果⼤涨或⼤跌，该组合的损失都是有限的，如果价格波动不⼤，则收益也封顶。与卖出宽跨组合的最⼤区别在于遇到单边⾏情可以截断损失。可以说是⽐较“中庸”的策略，该组合是胜率⾼但盈亏⽐较差的策略（盈亏⽐和胜率是两个互相制衡的点）。

铁鹰策略的特点：

  1. 亏损有限

  2. 收益有限

  3. 胜率较⾼

  4. 盈亏比较差




  铁鹰组合是⼀个 Credit Spread，以保护的形式赚 Theta 的钱。仅在没有⼤波动的情况下赚钱概率极⾼。

缺点：

  1. 两边的翅膀越窄，收益越⾼；翅膀越宽，收益越低。




    2. 只有在接近到期⽇前才会有较⼤的收益。可以使⽤Deribit 期权策略器（pb.deribit.com）看到，越临近到期⽇，赚钱速度最快的是最后⼏天。




    3. 是同期四腿的策略，买卖价差过⼤，容易出问题。

策略拆解：

如下图所⽰，可以将铁鹰策略分解为左右两个对称的部分。左边部分为 Short PutSpread，即卖出⼀个略虚的 Put + 买⼊⼀个更虚的 Put，右边部分为 Short Call Spread ，即卖出⼀个略虚的 Call + 买⼊⼀个更虚的 Call。

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具体价格代⼊：

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到期⽇损益情况分析如下：

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希腊字⺟部分（以更正后的红字为准）：

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其他：

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