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比茅台更强，“免税第一股”中国中免凭什么？｜大消费篇
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Pro会员2021-03-17 10:00
比茅台更强，“免税第一股”中国中免凭什么？｜大消费篇
文章所属专栏 投资就是选赛道：讲透6大热门赛道过去十年，谁是A股表现最牛的行业？如果按照风格来看，一定是大消费。从申万的28个一级行业来看，2011-2020年涨幅排名前四名的行业全部来自大消费，其次才是大科技。前四名的行业中有三个大家一定能猜到，分别是排名第一的食品饮料，排名第二的家电，以及排名第四的医药生物。但有一个行业恐怕很多人猜不到，那就是休闲服务。
这个名不见经传的行业在过去十年间大幅上涨301.6%，是除了食品饮料和家电之外唯一一个涨幅超过3倍的行业。大多数人以为很牛的医药生物行业只涨了149.4%，和休闲服务行业差了一半以上。近两年很火的电子等科技型行业涨幅更是不在一个数量级上。尤其是2020年，休闲服务更是在A股28个一级行业中排名第一，全年涨幅达到了99%，跑赢沪深300指数72个百分点，甚至跑赢了新能源产业链上的电气设备行业（94.7%）和白酒所在的食品饮料行业（85%）。
休闲服务为什么这么牛？
其实不是整个行业牛，而是其中的老大哥“中国中免”牛。这个行业70%的权重集中在龙头中国中免身上，而中国中免在2011-2020年间涨幅高达18.9倍，2020年一年就涨了218%。这种让茅台都望尘莫及的表现并不是因为这家公司有多么特别，而是因为它垄断了A股最有价值的赛道之一：免税品。
今天我们就来讲讲这个行业。
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