一年套现76亿，失速的完美世界发现玩游戏不如炒股票

本文系深潜atom第155篇原创作品

如果说，游戏是过去这二十多年伴随着年青一代成长又争议不断的话题，那么完美世界一定是其中绕不开的存在。

二十年来，中国的游戏行业的江湖潮起潮落，演绎了无数恩怨情仇。在这个过程中， 完美世界曾经名噪一方 ，研发多款爆款游戏，并且因为代理《CS:GO》和《DOTA2》而爆红。但如今，却因为在没能行业发展过程中没能跟上节奏， 完美世界已经逐渐远离游戏世界的中心 。

21世界初，刚刚起步的中国网络游戏市场，出现了第一个赌徒陈天桥。在账面上只剩下百万现金的情况下，陈天桥押宝了一款名不见经传的游戏《传奇》。这次的孤注一掷，让 盛大游戏成为了21世纪中国游戏江湖里第一个十年的绝对王者 。

在盛大游戏春风得意之时，互联网“新秀们”也盯上了游戏，腾讯、网易、搜狐都进入了网游市场。QQ飞车、QQ炫舞等游戏逐渐展露头角，腾讯凭借QQ游戏大厅不断缩小彼此差距。腾讯通过代理《穿越火线》和《英雄联盟》直接将盛大拉下王座。

2009年后，游戏成了腾讯面积最大的沃土。2019年腾讯游戏收入高达1147亿元，端游到页游到手游，从来没有一个公司能够对腾讯的游戏地位产生撼动。 自主研发、代理合作、联合运营这三种模式确保了腾讯游戏多元化的产品供应，这也是其业务可持续发展的关键 。

△腾讯游戏

移动互联网时代， 电竞和直播则成为了直接左右游戏市场的两个重要利器 。

游戏直播的发展，大多数人都已经十分熟悉。网速带宽的提升和4G的普及，游戏直播占据了游戏玩家的心智， 斗鱼、虎牙等平台趁机崛起 ，更不用说已经到来的5G时代。

整个电竞行业的发展过程离不开王思聪的催化 。富二代带资入场，直接提高了无数职业队员待遇。然而王思聪在电竞领域的操作是个双刃剑，动辄百万千万的年薪，让选手失去了对成绩的渴望。十年前的《DOTA》赛场，只要中国战队参赛，其他国家几乎都没有夺冠的可能。彼时，中国战队夺冠的直接原因就是单纯的对成功的渴望，纵使队员们总是天天泡面傍身，依然每天都在坚持不懈的训练。但得来过于容易的钱，很快就让他们酥软。

再之后， 相关部门的认可，核心媒体的报道，让电竞成为主流 。无数的资本巨头瞄准了这个快速发展的行业，京东、苏宁、快手等巨头纷纷布局电竞比赛。2020年英雄联盟职业联赛(LPL)春季赛总决赛，在全网大肆宣传，触达了游戏之外的行业。2020年，S10英雄联盟世界赛，决赛之前苏宁已经做好了全盘的营销计划，无数媒体都在等着比赛结果，虽然最终没能夺冠，但是巨头的入局也改变了传统的的宣传路径，电竞行业也开始破圈，游戏行业深入到广大网民的生活。

△京东夺冠

2020年，中国游戏用户数量保持稳定增长， 用户规模达 6.65亿人。中国自主研发游戏国内市场实际销售收入 2401.92亿元 ，比 2019 年增加了 506.78 亿元。如今的游戏行业，迎来了最好的时刻。

完美世界创始人池宇峰是一个传奇人物，带领的完美世界和洪恩教育都成功上市了。

池宇峰与游戏的结缘极早。1997年， 几个学弟带着自己创作的游戏demo找到了池宇峰，最终得到了20万的投资，建立了祖龙工作室 。此时，池宇峰的主要精力依然放到洪恩教育上，这个投资行为更像是对学弟们的帮助。但在拿到这笔投资后，祖龙工作室发展并不顺畅。

2004年，陈天桥的盛大游戏凭借代理《传奇》已经翻身，网易也推出了《大话西游online》，这两大游戏成为了祖龙工作室的拦路虎。这些年轻人再次找到池宇峰，准备放弃对游戏的探索。此时，池宇峰的洪恩教育同样出现了瓶颈，在做过评估后， 池宇峰当机立断，成立完美世界，把祖龙工作室并入新公司 ，开始发力游戏。

完美世界成立后，直接开启了外挂， 连续推出了多款卖座游戏 。2005年11月25日，同名游戏《完美世界》公测，2012年1月9日30万人同时在线，刷新了国产3D网游同时在线人数的纪录；2006年9月27日，《武林外传》公测；2007年4月，网络小说改编游戏第一作《诛仙》发行，掀起网络小说改编的潮流。 凭借三部卖座产品，2007年7月成功登陆纳斯达克 。

△《诛仙》

2012年，完美世界与美国领先的游戏公司Valve达成合作 代理了《DOTA2》 。这款游戏，无论当时，还是现在，都是唯一能够与《英雄联盟》抗衡的游戏。然而，和腾讯凭借代理《英雄联盟》自此大放异彩不同，完美世界却从此开始走下坡路了。

移动互联网发芽之际， 完美世界将手游定为未来发展的重点 。曾有公司高管表示，当时完美世界相关的人力、物力占70%左右都放到了手游上。这种过激的策略，既让完美世界没有足够的精力来维护和研发端游，又对代理的《DOTA2》服务能力严重缩水，还常常遭遇服务器不稳定，引发了诸多玩家的吐槽。这种打法，严重伤害了完美世界的基本盘。

2012年，完美世界的业绩虽然符合预期，但是增长表现已经弱于前一年，颓势已经显露。 2013年，据传因为权力斗争，池宇峰退居二线，不再担任联席CEO一职，萧泓成为了公司新任CEO 。权力斗争直接导致不少公司高层和人才的出走。 2014年，祖龙工作室独立 ，这个一手打造《完美世界》、《诛仙》、《武林外传》、《笑傲江湖》的王牌团队离开完美世界的大家庭。更是对完美世界的重创。

在这期间，公司内耗严重，《DOTA2》项目组辛辛苦苦从上海搬到北京，后来又被赶回上海。虽然正值这款游戏的最佳推广期，但因为完美世界的战略的变化，直接让其在国内失去竞争力，与《英雄联盟》已经完全不是一个级别。

2015年7月，完美世界游戏从纳斯达克退市，2016年4月与完美世界影视完成重组，登陆A股市场。从营收数据上来看，依然完美，2017、2018、2019年的营收都保持在80亿人民币，但 年复合增长率仅有0.69% ；利润也都稳定在15亿之上，但其中2019年利润相比2018年已下滑2亿。纵使2020年，“受益”于疫情禁足带来的游戏需求上升，完美世界数据有所增长，但依然无法缓解完美世界增长的乏力。

△完美世界营收

被完美世界投注精力的手游，在祖龙工作室独立后也没有复现十年前的强大创造力。任何事物的发展都会有周期，只是 完美世界的巅峰时刻，短的让人不得不喟叹遗憾 。

池宇峰在游戏领域的快速成功，让其有了拓展完美娱乐帝国边界的信心。于是， 2008年建立了完美世界影视 。完美世界影视投资拍摄了《非常完美》、《钢的琴》、 《失恋33天》、 《等风来》、《影》 等人气影片，以及《打狗棍》、《老有所依》、《北京青年》等剧集，同时还参与了《极限挑战》、《跨界歌王》、《向往的生活》等综艺节目。

完美世界影视也没有辜负池宇峰的期望， 2014年12月正式登陆国内A股资本市场 。2016年4月，完美环球通过发行股份、购买资产的方式成功将完美世界游戏注入A股上市公司，结束了分治的状态。

完美世界投入超过20亿元通过购买院线的方式改善业务机构，然而这种线下的运营方式并不适合一直以线上为主的完美世界，自从入手影院后连年亏损 。2019年，公司影视业务收入11.78亿元，同比下降55%，大大拉低了公司整体业务的后腿。2020年的疫情，更是给完美世界影城带来了沉重的打击。

△完美世界影城

原本在完美世界的规划中，“游戏+影视”的泛娱乐发展路径可以产生协同效应，也是最适合完美世界游戏扩张的领域。无论哪一方产生优质 IP，都可以与另一方共享。现实中，除了《射雕英雄传》、《烈火如歌》等少数作品实现了影游联动，大部分IP都是各自为战， 池宇峰期待的1+1>2的效果没有出现，影视业务的寒冬却先来了 。

完美世界对于游戏周边的挖掘，并不限于影视， 电竞和电商 也是其中重要的一环。

完美世界是知名电竞产品《DOTA2》、《CS:GO》在中国大陆的独家运营商，因此在电竞比赛中有先天优势。然而，完美世界却因此成为全世界的笑柄。2016年3月初由完美世界主办的上海特锦赛期间，因为设备问题拖延至赛场闭馆，比赛还未结束，工作人员已经开始清场，观众只能观看直播。 巨大的失误遭到世界游戏媒体群嘲，此前从未有世界级别的赛事出现如此重大的失误 。

完美世界对于电竞赛事的企图颇大，可是执行力却并不匹配，到如今最拿的出手的项目也就是协助Valve举办DOTA2电竞比赛——2019DOTA2国际邀请赛（TI9）。

△TI 9

电商可能是完美世界游戏周边最直接的延伸。2008年9月， 完美商城 上线，提供完美游戏周边的购物服务，但是十几年来， 发展一直平平淡淡，完全撑不起公司的战略高度 。

2021年，完美世界将推出年度战略级产品的《战神遗迹》和旗舰级高自由策略战斗手游《梦幻新诛仙》等几款新产品，同时，在影视方面同样有多部剧集面世。因此，今年完美世界被中信证券和中金等公司所看好。然而，在手游中，除了网易曾经昙花一现的《阴阳师》，没有一款游戏能够挑战MOBA和卡牌类手游的地位。到如今，混到已经缺席手游市场的完美世界，凭借这几款游戏翻身难度不可谓不大。

相比资本的看好看多，完美世界的高层似乎已经对完美世界的发展表现出了不一样的看法—— 2019年，在禁售期结束后，三大股东迅速抛售大量股票，套现76亿 ，让外界对完美世界的未来充满疑惑。

△套现明细

在红海中稳步不前的完美世界，还能再次逆风飞翔吗？

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