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《投资者网》编辑部

2020年是潮流湍急的一年，有大变局的波澜壮阔，也有新时代的水源涌动。我们的新年专稿，将回溯过去一年中国股票市场的主线轨迹，提炼重点，呈现脉络，进而从中发现窥探2021年投资格局的线索。

12月11日，中央政治局会议首次提出"注重需求侧改革"的要求。更早前的11月25日，人民日报发表了刘鹤副总理题为《加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局》的文章。在这两则重要消息中，我们读到了"要坚持深化供给侧结构性改革这条主线"和"要高度重视需求侧管理，坚持扩大内需这个战略基点"的关键表述。

在宏观层面，"新发展格局"的主线与战略基点由此清晰；相应地，新格局下投资思路的原点与新意也随之显现，有助于投资者建立理解复杂时代线索的简明框架。

在需求侧，扩大内需、促进消费、拓展投资，仍将是最主要的方向。中国后疫情时代的需求潜能将进一步激发，从根本上支撑供给侧的革新。

在供给侧，金融业的改革开放、产能的除冗与优化、产业链的智能再造、环保主题的勃兴等，都将结构性地促进需求的"创造"，也将是在新一年找寻投资确定性的基本出发点。

2021年，中国经济的疫后复苏仍将继续领先全球。以此为基础，我们将去繁凝简，为投资者提供以下展望新年投资趋势的视野与视角：

第一，全新的市场格局。证券市场主体的质量改善，投资者的"机构化"趋势加速，2020年以来无论力度与深度，都得到大力拓展。通过复盘全年脉络，我们不仅将呈现政策面、基本面、技术面的共振逻辑，揭示板块轮转、个股浮沉的缘由，更将重新理解，在深刻变化的金融与投资环境下，如何针对新的市场周期更新你的投资法则。

第二，优质的消费升级。疫后经济、区域经济、城镇化、人口老龄化等一系列极具确定性的变动要素，将在新的一年里，促成比2020年更为坚实、优质的消费升级趋势。我们将重点关注由医药、养老、居住需求构成的大健康主题概念下的投资机会。除疫苗上市普及、旅行封锁结束等预期下的中短期机遇，我们也关注疫情后生活方式与认知改变，各核心消费人群长期行为的变化，必将为投资市场带来新的机会。

第三，强劲的产业迭代。无论是将由国家"十四五"规划强力驱动的新的产业进步周期，还是由企业家与科学家精神等个体内因驱动的技术变革，都将在应用技术与硬科技领域，持续酝酿新的、指数级潜力的投资机遇。新能源与新基建将从新兴投资趋势，上升为常态、核心主题。生物技术、农业等领域的进步，将推动第一产业的新一轮质变；芯片、人工智能、工业物联网、新能源汽车等领域，将带动中国工业、制造业向高端智能化迈进；区块链、大数据、5G等技术的进一步广泛应用，将使服务业及其商业模式的创新继续活跃。同时，中国人口结构的深刻变化将全面影响消费、产业经济格局的长远变迁。

我们相信，改革与创新的力量，将驱动上述主题或行业优质公司的业绩成长，也将在2021年推动中国股票市场与投资者的进一步成熟与壮大。（思维财经出品）■