2020年度市场“最爱”公司名单出炉，茅台、海天等白马股均上榜

作者：齐永超

来源：证券市场红周刊

2020年即将画上句号，两市“最受青睐”公司排名基本落定。整体来看，券商股迎来突围，东方财富问鼎两市成交榜单首位；茅台、海天等食品饮料龙头股出现成交金额不断上升，但换手率却不断下降的现象。2020年度，市场“最爱”公司主要是金融、食品饮料等头部公司。

东方财富问鼎两市年度成交榜首位

银行股表现不佳

据Wind统计显示，今年以来，截至上周五（12月25日，下同），沪深两市成交金额突破200万亿元，达202万亿元（见附图）。剔除今年上市的新股，成交金额超过1000亿元的公司约430家，占两市上市公司家数约为1成，成交金额合计却达到了100万亿元，约占年度成交金额的5成。其中，东方财富、中国平安、贵州茅台、中信证券、京东方A、五粮液等多家公司成交金额均超过了万亿元，成为2020年度市场“最爱”公司。

附图  2011~2020年两市成交金额与换手率

数据来源：Wind

在今年牛市行情、结构性机会不断呈现的市场环境中，沪深两市成交金额显著放大，进一步刺激了市场对“牛市舵手”——券商板块的追捧。

统计数据显示，成交金额超过1000亿元的公司中，非银金融（券商为主）共有38家公司“达标”，平均年度成交金额达2975.01亿元，平均换手率593.21%。以成交金额、换手率最高的东方财富为例，公司今年以来成交金额达到了15294.68亿元，同时问鼎两市成交金额首位，换手率1119.56%。对比来看，2017年、2018年东方财富换手率分别为620%与840%，成交金额分别为2600亿元与4400亿元。今年以来，东方财富表现出成交金额与换手率“同时增长”的情况。另外，中信证券、中信建投成交金额分别达11018.49亿元与4532.80亿元，换手率分别达到了406.69%与1147.51%。

值得一提的是，虽然同属金融板块，银行比非银金融却差距明显。统计数据显示，今年以来成交金额超过1000亿元的银行仅有招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行等11只银行股，平均成交金额2468.86亿元，平均换手率仅为91.32%。对比非银金融593.21%的平均换手率水平存在较大差距，如农业银行、工商银行换手率分别为15.43 %与19.13%，两只个股今年以来股价均下跌了约10%。值得一提的是，虽然换手率同样较低，但招商银行、宁波银行却分别以17.20%、23.68%的涨幅实现了强于板块的“领跑”。（见表1）

表1 非银金融与银行股今年以来成交金额与换手率

数据来源：Wind

茅台、海天等食品饮料头部公司

成交金额上升、换手率下降

和东方财富、中信证券年成交额过万亿的情况类似，贵州茅台、五粮液今年以来成交金额同样突破万亿元。值得一提的是，与东方财富的高成交额、高换手率情况相比，贵州茅台、五粮液等食品饮料股呈现出成交金额不断上升、换手率不断下降的现象。

以茅台为例，茅台今年以来成交金额达到了12405.59亿元，但换手率仅为68.85%，在市场排行“倒数”第67位。把时间周期拉长来看，2019年茅台换手率为77.28%， 2018为86.38%，近三年逐步走低，但成交金额却逐年增加，2018年、2019年全年成交金额分别为7433.1167亿元、9131.9928亿元，今年成交金额直接突破万亿元。

无独有偶，五粮液也表现出了“茅台式”上涨，成交金额升至10113.16亿元，换手率却仅为148.11%，在市场排名“倒数”第300位。其近三年同样呈现出成交金额逐年增加，换手率整体走低状态（见表2）。

表2  今年以来食品饮料成交金额与换手率情况（部分）

数据来源：Wind

除了白酒，海天味业、中炬高新、千禾味业等调味品也出现成交额不断上升、换手率不断下降的现象。如海天味业，今年以来的换手率仅为41.57%——低于茅台，2017~2019年换手率均为30%左右，2016年则高达161.08%。成交金额方面，海天味业成交金额由2016年的131亿元升到今年的1700亿元以上。

值得一提的是，在茅台、五粮液与海天、中炬高新换手率不断下降同时，股价却表现强势，这或体现出了长线资金的锁仓动作。结合二级市场来看，茅台、五粮液、海天与中炬高新今年以来分别上涨了56.50%、110.24%、126.28%与65.54%。