阿里拿谁祭天？

文 | 董二千

编辑 | 杨旭然

出品 | Tide-Biz

马云曾言：“中国最怕的就是首‘Fu’，有好几种‘Fu’。一种是富有的‘富’，在中国当‘首富’是个灾难；还有负责任的‘负’，或者是负债最多的‘负’。我希望当‘首福’，福气最好的人，有安稳结局的人。”

但2020年的他，很难被称为“福气最好的人”。阿里正处于从未有过的多事之秋，蚂蚁集团上市折戟、反垄断政策明里暗里的针对，竞争对手相比以往更加强势，都在冲击着他和阿里的“江湖地位”。

除了企业外部的是是非非之外，阿里内部也并不平静。近日，脉脉有人爆料称，淘宝天猫总裁蒋凡已卸任所有管理工作，信息的真假暂且不得而知，但 从阿里近期的组织变化，的确可以窥视些许端倪。

一个月前，淘系电商公布新一轮组织调整，在这次调整中，原先由蒋凡直接管理的阿里妈妈，被划归给刘博（家洛）；天猫商家和行业的运营工作被分给杨光（吹雪）；产品与技术则由汤兴（平畴）负责。自此，淘系的三位大将基本明确。

可以很明显地看出， 蒋凡所管辖的业务范围，被分散成了更小的管理单元。

甚至，在宣布调整之前，原阿里巴巴副总裁，天猫快速消费品和服饰风尚事业部负责人胡伟雄（古迈）已确认被警方带走。

在竞对的冲击下，淘宝系这几年的地位已经出现了不小的变化，显然不是一个古迈被抓就能过去的。那这几年淘宝系究竟出现了哪些问题，谁又将为此担责，被拉出去祭天？

年初疫情至今，阿里巴巴在资本市场中被不断看淡。

这并非说阿里巴巴让投资者亏钱了。而是 相比一系列同类型企业、竞争对手，阿里成为了被市场所更多忽视的那一个。

市值是企业发展情况的晴雨表。虽然不能完全反应企业100%的经营情况，但也能让人从沉浮变化中，窥探到企业的一些真实情况，乃至不为人知的细节。

在美股上市的阿里巴巴（ NYSE：BABA ）主要业务构成就是淘宝、天猫和阿里云等几大体系，是目前阿里的核心业务。可以说，阿里巴巴的股价表现，直接体现出了这几大核心业务的经营水准，也是外界（特别是海外投资者与投资者机构）对阿里产生认知最直接的来源。

2020年1月以来， 阿里巴巴股价上涨幅度接近30%， 再加上此前几年积累的涨幅，看起来仍有一线科技股的风采。但如果与市场上其他电商企业对比来看，就会发现事情并不简单。

阿里巴巴股价表现（2020年1月-12月）来源：东方财富

全球市值最高的电商企业亚马逊（ NYSE：AMZN ）同一时期股价累计涨幅71.49%，市值总规模来到了1.6万亿美元以上，贝佐斯坐稳了世界首富的位置；

东南亚地区最大的电商+游戏+社交企业， 由华人李小冬创办、腾讯投资成为大股东的SEA，股价在2020年涨幅超过了400%， 其中在第二季度GMV达到了80亿美元，同比增长109.9%；总订单数达6.2亿，同比增长了150.1%；

一度陷入了麻烦之中的京东，在过去一年表现出了前所未有的强势，全年股价翻倍上涨，主要财务指标都出现了30%左右的增长。截止发稿日，其总市值接近1300亿美元；

而淘宝系最大的竞争对手、 被视作阿里电商强权最大挑战者的拼多多（NASDAQ:PDD），在2020年成了中国商界最大的明星企业之一，全年股价涨幅超过了250%， 市值比京东还高出了400亿美元，黄峥本人一度超过了马云，做了短暂的中国首富。

拼多多股价表现（ 2020年 1月 - 12月）来源： 东方财富

得益于无处不在的社交网络平台和源源不绝的流量，在中国广袤的下沉市场里，拼多多已经有了比阿里更深厚的经营土壤。而在城市中，美团也在以本地生活方式，用闪购、拼团购切入电商市场，蚕食淘宝系的一部分业务。

2020年，除了老对手刘强东之外，马云又两个强劲且年轻的对手：王兴和黄铮。他与阿里要证明自己的地位，就要不断战胜挑战者，遭遇战不可避免。但 负责应对挑战的年轻管理者，却并不能让股东们省心。

2019年4月，王兴在朋友圈发文说：接下来几年，看拼多多的黄峥和淘宝/天猫的蒋凡这两个非常聪明的人如何较量，应该会很精彩，并预测，“蒋凡要是能赢这一仗，那就是当之无愧的阿里CEO接班人”。

一年半之后，黄峥交出的答卷市场无疑是满意的。

在今年双十一结束的第二天，拼多多公布Q3财报，其季度营收超142亿元，同比增长89%，归属于普通股东的净利润为4.7亿元，在长期战略性亏损之后，拼多多终于实现首次盈利。

投资人欣喜若狂，股价当天上涨20.41%，第二天再涨12.73%，市值冲破1500亿美元。

此次盈利对于其意义重大，这证明了拼多多一直所强调的创新型商业模式能够跑通（可类比去年美团Q2财报宣布实现首次盈利）。

因此，这份财报也几乎盖过了所有电商平台炫耀双十一战绩的声音，迅速赢得市场的热烈关注。自此，几乎没有人再怀疑拼多多已经是阿里劲敌这个事实。

反观阿里，在最新一季度，其中国商业零售业务的营收为人民币954.70亿元，仍然维持着26%的同比增长，但在乐观背后也不难发现，阿里在某些关键数据中露出了些许颓势。

以两者的年活跃买家数为对比，阿里的年活买家数环比仅增长了1500万， 若拼多多依然维持高速增长，可能在未来的两三个季度内，该指标就能够超越阿里。这也意味着对于消费者而言，拼多多比阿里更具吸引力。

资本市场的表现同样证明了这一点，阿里财报发布后，美股市场其股价小幅下降了2.69%。并且在港股市场也以收跌4.28%为结束。

显然，我们不去考虑“花边事件”，以及一切商业竞争以外的事情，单纯从经营的数据、企业市值变化的角度去观察，都可以看到以过去一个季度甚至一两年的时间里，黄峥都明显强于蒋凡。

不过，若仅凭此就看低蒋凡，也未免过于武断，毕竟 能做到淘宝天猫总裁的位置，蒋凡的战略战术，在相当长的时间内都是成功的。

在加入阿里后不久，蒋凡任淘宝无线事业部资深总监，参与到张勇所提出的“all in无线”战略中，将淘宝推上移动互联网的列车。

2015年，蒋凡推动手机淘宝第一次全面使用个性化推荐，在内部讲话中他表示，“淘宝不是一个电子商务，不是交易平台，而是消费者的社区，希望消费者可以在平台上消费、娱乐和分享快乐。”

这与黄峥“Costco+迪士尼”的长期规划是暗合的 ，可见两人的认知与判断能力之强，同属超高水准。

当年双十一，阿里平台的交易额为912亿元，其中手机淘宝占据626亿元，这是其移动端收入首次超过PC端。

2019年，蒋凡任职淘宝天猫总裁，随即成为阿里38名合伙人之一，也是其中最年轻的一位。

复盘淘系电商的变化，蒋凡最大的功绩在于： 通过算法及技术革新，实行千人千面的策略，调整流量分发路径，提升了人货场的匹配效率。

因此，淘系电商过去几年的成长逻辑更多的是品牌升级，即拥抱传统品牌上线消费升级的红利，这一点从蒋凡接任天猫总裁后制定的4个小目标中也可以体现出来。

然而， 阿里重注的消费升级及新零售战略，忽视了下沉市场，给予了拼多多机遇期。 而拼多多在下沉市场获得“弹药”后，通过百亿补贴迅速杀回一二线城市，给淘系电商带来了不小的冲击。

在用户端，当前阿里的战略无疑是清晰的，即保持消费者黏性，以此达到不错的GMV增长，无论是淘宝直播，还是88VIP，亦或者淘宝特价版，都是这种战略下的路径选择。

但 对于电商平台而言，其长期博弈的胜负关键，在于来自品牌方的投票。

从这种角度而言，阿里与拼多多有着较为明显的差异。中高端品牌在阿里的整体盈利能力明显高于拼多多，但腰部及以下品牌则正好相反。

为此，今年9月，淘宝特价版与1688打通，借助“工厂直供”的模式最大限度减少中间环节（也是拼多多最擅长的方式），希望以此狙击拼多多，而拼多多则是更多的希望提升品牌属性以冲击一级市场，比如采用对特斯拉进行补贴的方式。

在阿里下沉和拼多多上浮的过程中，又会出现更多精彩的故事。但这些故事与战事的背后，谁将会缺席呢？

2019年四季度，阿里传统业务持续增长低迷，其商户服务营收增速为23%，远低于38%的总营收增速；2020年一季度，阿里商户服务营收同比增长3%，同样远低于22%的总营收增速。

2020年5月，阿里巴巴副总裁，阿里妈妈事业群总裁张忆芬离职。

王兴的前半句断言一语成谶，蒋凡与黄峥的这场较量的确非常精彩，所有人都目睹了一颗互联网超级新星的诞生。但对于后半句，我们仍需要等等看，如果马云还有足够耐心的话。

参考资料：

1.《阿里组织调整进行时：蒋凡未动，后备部队形成，调整前全员大整风》，晚点LatePost

2.《阿里VS京东VS拼多多：分级、竞争、进化——三大平台之对比分析》,招商证券

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