北上资金2020年图鉴：医药生物再获增持榜第一，这106只个股或被偏爱！

作者：王飞

来源：证券市场红周刊

12月22日，沪指低开低走，最终收跌1.86%，但仍有多只个股如贵州茅台、恒瑞医药、宁德时代等盘中创出历史新高。分析来看，这或离不开“市场风向标”北上资金的助力。如目前北上资金持股市值最高的是贵州茅台，其对恒瑞医药、宁德时代等个股的持股市值也相对居前。那么，随着2020年接近尾声，北上资金重点布局了哪些方向呢？

据记者统计，继2019年之后，医药生物行业再次获得北上资金增持榜的第一名，其中恒瑞医药在行业内连续两年被增持的规模均位列榜首。此外，迈瑞医疗和药明康德也连续两年占据第二和第三席位。与此同时，记者注意到，具备上市时间较长、长期盈利能力较强和净资产收益率较高三重属性的上市公司，更容易吸引北上资金。按照此标准筛选，水井坊、浙江美大和贵州茅台等或成北上资金未来重点增持的“优选项”。

医药生物再获北上资金增持榜第一

恒瑞医药连续两年位列榜首

统计数据显示，受新冠疫情的影响，相比2019年，北上资金在2020年增持A股的规模缩水较为明显，年初至今累计净流入1945.98亿元，而2019年为3517.43亿元。但具体到行业上又是另一种情形，如医药生物行业，其2019年被增持的规模为538.35亿元，在增持榜排在第一位，而其2020年被增持的规模不仅仍排在第一位，同时也扩容至644.10亿元。此外，化工、电气设备、电子和汽车行业被逆势增持的规模也变化明显。

具体到公司层面，也有类似的情形，如宁德时代、迈瑞医疗和大族激光等9只个股被增持的规模也均出现了扩容，并且在50亿元以上（见表1）。需要注意的是，大族激光、伊利股份和上海机场是由2019年的减持转向了增持，这就是说，北上资金对这三家企业的偏好正在向好发展。

表1 北上资金增持规模扩容50亿元以上的个股

注：增减持规模=增减持股份数量*区间成交均价

数据截至：12月21日（下同）

当然，在北上资金的偏好不一的情况下，其2020年的个股增持榜也会发生较大变化。如2019年北上资金增持规模超过百亿元分别是家用电器行业的格力电器（214.69亿元）和美的集团（141.49亿元），以及银行业平安银行（148.74亿元）和招商银行（113.27亿元），而2020年仅有格力电器的增持规模（144.61亿元）再超百亿元。

据记者统计，其余三家公司的增持榜席位分别被宁德时代（148.17亿元）、恒瑞医药（146.84亿元）和迈瑞医疗（126.04亿元）占据。除此之外，药明康德、立讯精密和隆基股份等14只个股的增持规模也均超过50亿元（见表2）。值得一提的是，在增持榜排第一位的医药生物行业中，恒瑞医药连续两年位列榜首，迈瑞医疗和药明康德也连续两年占据第二和第三席位。

表2 北上资金增持规模均在50亿元以上的个股

北上资金重点增持的公司

净资产收益率普遍超10%

那么，这些公司是靠什么吸引北上资金呢？

据记者梳理，上市时间较长或是其魅力之一，因为一般而言上市时间越长的公司，其可参考的财务数据更有价值。公开资料显示，上述14家公司中“年纪最大”的是平安银行，其于1991年上市；而除了“年纪最小”的迈瑞医药、宁德时代和药明康德均于2018年上市外，其余公司均在2015年之前上市。

这些公司还具备长期盈利能力普遍较强的属性。如在今年受疫情影响的前三季度，除宁德时代、恒生电子等少数公司的扣非净利润同比增速出现下滑外，其余均实现了同比正增长，尤其是隆基股份、恒立液压、东方雨虹和立讯精密的扣非净利润同比增速均在50%以上。而通过去年的业绩表现来看，这些公司中有93.33%的公司实现了扣非净利润的同比正增长，其中隆基股份同比增长117.35%。

此外，净资产收益率（ROE，TTM）较高也或是其吸引外资的原因之一。据记者统计，截至今年三季度，除宁德时代等三家公司外，这些公司的ROE均在10%以上。其中，海天味业的ROE最高为33.39%，其次为迈瑞医疗（28.90%）和恒立液压（28.33%）。

而依据上述三个指标筛选（2015年之前上市、2015年-2019年扣非净利润均同比正增长、ROE大于等于10%），除了上述14家公司外，共有106家公司入选，其中，水井坊、浙江美大和贵州茅台等ROE居前（见表3）。以此来看，在北上资金未来扩容的情况下，这些个股或成重点增持的“优选项”。

表3 符合三个筛选指标且ROE前20的个股

（文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。文中数据均来源于Wind。）