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吃"醋"到头 "北拓计划"折戟 业绩转亏的天地壹号该怎么办？

天地壹号此次能否打破醋饮料行业天花板？

作者：凌凌

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

广东省湛江市，一个有着丰富历史文化的城市，也有着很多荣誉称号的城市，天地壹号的创始人陈生就出生在这里。

作为“北大毕业生卖猪肉”的男主角，陈生的经历也是一波三折。

5年前，2015年8月20日，陈生带着天地壹号在新三板挂牌，挂牌两个月，天地壹号就市值120多亿元，陈生的身价也达到了百亿元。

作为醋饮料领域的拓荒者，天地壹号自1997年成立并研发出醋饮料产品后，就迅速征战“两广”市场，也确实取得了不错的成绩。

5年后，2020年11月12日，天地壹号发布《天地壹号饮料股份有限公司股票定向发行说明书》，其中披露，中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司将以每股26.30元的价格，获得不超过1200万股天地壹号股票，注资最高可达3.16亿元。

对此，有业内人士指出，天地壹号此举或许预示着已经做好了登录A股市场的准备。

然而，天地壹号真的能够登陆A股资本市场吗？

自称“北大反面教材的”陈生和他的天地壹号

即使发展已有23年的历史，仍然有很多人没有听说过天地壹号以及创始人陈生。

其实，他就是“北大毕业生卖猪肉”的男主角。

公开资料显示，陈生，广东省湛江市人，于1984年毕业于北京大学经济学院，2005年取得清华大学高级经济管理硕士学位，曾任职于广州市委办公厅和湛江市委办公室。1990年辞职下海，摆过地摊，卖过蔬菜，1993年进入房地产行业，并取得了一番不错的战绩。

时间来到1997年7月，第一只陈醋饮料研发成功，同时天地壹号也在这一年正式成立。自陈醋饮料进入市场之后，便呈现出迅猛增长的趋势。

与此同时，为了配合市场销售范围需要，2002年9月，天地壹号正式落户江门，成立了江门市天地壹号饮料有限公司。2006年4月，天地壹号现代化工厂在江门丰盛工业园落成，同时天地壹号也更名为广东天地壹号饮料有限公司。

2007年11月，天地壹号苹果醋饮料正式上市。随后，天地壹号也开始加快产业链布局优化；

2011年11月，天地壹号并购果醋原料供应商承德红源果业有限公司和陈醋原料供应商山西老陈壹号生物科技有限公司（原百家醋潭），使二者成为天地壹号的全资子公司。

2012年7月10日，股份制改造完成后，“天地壹号饮料股份有限公司”正式创立。2013年和2014年两年，天地壹号更是快速发展、注册成立了巴马壹号食品饮料有限公司、广东天地壹号饮料销售有限公司等在内的多家公司。

2015年8月20日，天地壹号正式在新三板挂牌，据公开资料，仅进入资本市场两个月，天地壹号的市值就达到了108亿元，而天地壹号的创始人陈生身价也超过百亿元，成为当时的“新三板第二富”。

在这股浪潮下，2016年，天地壹号宣布战略布局全国市场，全面开启“北拓计划”。

天地壹号北拓乏力，业绩反而转亏

谁也没想到，一直顺风顺水，号称“新三板第二富”的天地壹号会遭遇北拓难题。

公开资料显示，在“两广”地区占据一定优势之后，为了获得更大的市场，2016年，天地壹号正式启动“北拓计划”后，省外市场新增湖北、安徽、江苏、湖南和福建5省，覆盖达260个县域市场。

然而，最终结果显示，此番野心满满但北拓之路却并不顺利。据天地壹号2016年报，天地壹号2016年实现营收14.01亿元，同比下降11.02%；实现净利润2.28亿元，同比下降48.43%。

北拓首年即营收下降，净利润骤减，这对于信心满满的天地壹号来说，是个不小的打击，对此，天地壹号也在报告中表示，由于前期调价安排问题，加之“北拓计划”实施过程中造成的骨干人员架构变化，导致上半年广东市场销售收入下滑34%，并直接影响到广东市场的全年表现。

2020年4月22日，天地壹号发布更正后的2017年度报告显示，2017年全年实现营收16.84亿元，同比增长21.16%；实现净利润2.86亿元，同比增长30.26%。整体来看业绩增长，但若按区域划分，传统市场的线下销售收入达到了16.67亿元，占营业收入的比例达到了86.52%，而新兴市场的收入仅有1.46亿元，占营业收入的比例仅有12.50%。所谓的新兴市场则是指除开广东、广西和海南之外即北拓市场的收入，但整个北拓市场的收入仅占传统市场的14.45%。

不仅如此，天地壹号在2017年的北拓市场除2016年的5省和江西以及河南外，还新增了山东、浙江市场，总计开发355个县域市场，但业绩明显一般。

（来源：天地壹号公告）

 2017年“北拓计划”的成果有限，2018年也同样如此。公开资料显示，2018年，天地壹号在新兴市场的收入平平。据年报，2018年天地壹号实现营收21.12亿元，同比增长25.45%；实现净利润3.44亿元，同比增长20.15%。其中传统市场的线下销售收入为17.41亿元，占营收比重为82.42%；新兴市场的收入为3.43亿元，占营收比重仅有16.23%。

2019年，天地壹号实现营收25.85亿元，同比增长22.37%；实现净利润4.00亿元，同比增长16.38%。其中传统市场的线下销售收入为20.04亿元，占营收比重为77.53%，新兴市场的线下销售收入为5.32亿元，占营收比重为20.59%。

（来源：天地壹号2018年度报告）

（来源：天地壹号2019年度报告）

受2020年开年以来的疫情因素影响，天地壹号的业绩更不够理想。2020年半年度报告显示，天地壹号实现亏损3866.11万元。北拓4年，天地壹号征战市场的速度远没有当初征战“两广”市场的速度快。

醋饮料天花板，果汁能否拯救天地壹号？

作为主营业务为酷饮料的天地壹号来讲，在“北拓计划”无法按照既定规划顺利执行的时候，天地壹号下一步的增长点在哪里？

这是迄今为止，一直困扰天地壹号的难题。

资料显示，自从天地壹号在广东创立之后，多年来主营业务产品一直是醋饮料，据其披露的各年年报来看，主营产品苹果醋的营业收入占比一度达到90%，核心产品单一的同时，产品的口味也决定了其目标受众，很多消费者并不爱酸，而这似乎也是其北拓之路并不顺利的一个重要原因。

针对这个问题，天地壹号也不是没有过新的尝试，但其研发的如“百草壹号”“巴马壹号”以及“冲锋壹号”等几项产品各年营收占比之和均未能达到10%，且呈现逐年下降趋势。

饮料市场新品牌、新产品层出不穷，天地壹号又迟迟没有新的业绩增长点，尤其在以新式茶饮和无糖气泡水占据当下绝大部分市场的情况下，醋饮料——一个本就较为小众的饮料行业所处环境也变得更加艰难，而天地壹号作为苹果醋行业的头部品牌，也确实触及到了行业天花板。

对此，天地壹号更加着急的开始寻找新的方向。据天地壹号官网，2020年1月2日，天地壹号饮料股份有限公司与浙江明媚食品有限公司签约合作，正式控股明媚果汁，向果汁领域多元化发展。这或许也是天地壹号为寻求业绩增长做出的又一次尝试。

此次出击，天地壹号能否在果汁领域有所突破呢？

GPLP犀牛财经将持续保持关注。