12月11日，星期五。踩着最后的时间节点，酒水销售平台商1919“回复”了全国股转公司对该公司2020年半年报的问询函。

1919的全称是“壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司”。

今年8月31日，1919披露了公司2020年半年度报告。

全国股转公司公司监管一部对1919半年报进行了事后审查，并于11月27日在股转系统信息披露平台发布了对1919的公开问询函（【2020】第026号）。

金哥哥注意到，1919早前一直大力鼓吹的“基金直管店”，此番也引来了监管部门的关注。

一、烧钱的地方主要在门店

公开报道显示，早在2016年，1919就宣称已“启动”基金开店。

2016年12月，1919发布公告称，上海缤玖股权投资基金合伙企业作为首家募集基金用于1919的门店扩张。

据了解，该基金规模达4亿元，其中1个亿用来购买1919的四川以外的80家直营店店股权。剩余3亿元，有媒体采访1919高管说是“将用于”2017年开设基金直管店。

所谓“基金开店”，简单来说，就是基金公司当“东家”，1919当“掌柜”。

门店资金由原来的个人合作者转变为基金公司提供，基金直管店仍采取直管模式，由1919统一管理。

众所周知，1919“烧钱”的地方主要是门店扩张。

为什么选择基金开店，而不再与个人合作？1919“当家人”杨陵江在当时也有过公开解释——

• 前期，1919的品牌影响力和实力均有限，“融资不易”，只能选择使用民间资本和传统酒商的各项资源进行品牌扩张与落地。
• 公司到2019年拟开店“6000家”，大约需要50亿元的资金，必须借用外部资金才能在“预计时间内”达成目标。

按照杨陵江的规划，2017年1919开店目标是达到2000家，“首批300家基金（店）已敲定，将集中投放在一二线城市和省会城市”。

对于首批基金直管店，1919董事会秘书晋青海也表示出了极大信心：“还有多只基金”也想参与1919基金直管店项目，“目前正在进行详细洽谈之中”。

二、“未实际开展”相关业务

然而就是这样一个3年前就开始启动的“基金开店”项目，1919给监管部门最新的“回复”显示居然是：目前基金尚“未实际设立”，目前公司“未实际开展”基金直管店相关业务。

1919给出的理由也很“充分”：上半年因疫情影响，所以基金推进处于“暂停状态”，目前基金管理人正在加快推进基金募集手续。

这就让人不好奇了，今年有疫情，过去几年可没有疫情啊！

为什么基金一直推进不动呢？不是“首批300家基金（店）已敲定”了吗？不是“还有多只基金”想参与吗？

在每年的年报或半年报上，1919可是心心念着它的“基金直管店”。

比如2017年半年报——1919在直营店、直管店（基金直管店、个人直管店）的基础上，推出了隔壁仓库店模式；

比如2018年年报——将“个人直管店”为主的模式平稳过渡为“基金直管店”为主的模式；

再比如2020年半年报——将通过基金直管店、隔壁仓库店，区块化发展，让管理半径更小，提升门店的运营效率。

甚至在去年6月回复2018年年报问询函时，1919还言之凿凿：2019年公司计划发行10亿元开店基金。

在回复函中，1919表示，目前成都高新区财政金融局已“明确”出资2亿元，1919出资2亿元，市场优先配置6亿元。北京、上海、深圳、成都等多方机构也均在“加速推进”基金管理公司、基金产品备案及到款流程。

三、这真的全是疫情影响所致吗？

一方面，我们不能不说，1919确实“够执着”的，很有商业追求。

它可以整整三年，没开一家基金直管店，却能天天念叨着用基金开店。

另一方面，金哥哥又不能不产生疑问：这真的全是疫情影响所致吗？共克时艰的，又不只是1919一家，会不会是钱其实并没有想象中那么好拿呢？

2020半年报披露：1919上半年归属于挂牌公司股东的净利润亏损额较去年同期扩大，由亏损1323.5万元，扩大至亏损1.43亿元。

这已经是1919连续第五个年头亏损了！

2016年，亏损约8658万元；2017年，亏损约4997万元；2018年，巨亏6.3亿元；2019年，1919再亏5.3亿元。

这四年半来，1919合计已亏损近14.4亿元。

在此背后，阿里投给1919的20亿元，到2019年底，只剩下不到1亿。到今年6月底，已经变成了0。

其中8.8亿被1919用来补充流动资金，5亿多用来偿还银行等金融机构贷款，6亿用作了资本支出。

数据显示，2020年上半年，1919筹资的力度也在加大——筹资活动产生的现金流量净额达到了13.49亿元，较上年同期增幅达到了约404%。

有钱是过年，没钱是过关。新的一年就要来了，考验1919的还在后面。

值得一提的是，除了“基金直管店”业务，全国股转公司本次问询函，还关注了1919的直管店管理费收入问题、人员大幅减少及持续经营能力问题等。