400亿美元！荣耀出售尘埃落定

2020 年 11 月 17 日早，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。

尽管没有披露具体的交易金额，但据虎嗅报道，此次交易的价值约为 400 亿美元，约合 2633 亿人民币。

声明指出，此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资，能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益；更是一次产业互补，全体股东将全力支持新荣耀，让新荣耀在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面汲取各方优势，更高效地参与到市场竞争中。

声明还称，所有权的变化不会影响荣耀发展的方向，荣耀高层及团队将保持稳定。投资新荣耀的经销商和代理商也承诺：未来只享有财务上的投资回报，在业务侧将遵循公平交易的市场化原则，与其他经销商、代理商享受同等机会。

华为对此也发布声明称，在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产，收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。

华为表示，共有30余家荣耀代理商、经销商联合发起了本次收购，这也是荣耀相关产业链发起的一场自救行为。

真真假假几番纠缠，荣耀究竟卖给了谁？

工商资料显示，深圳智信新于2020年9月27日成立，注册资本1亿元。其中，深圳国资委全资控股的深圳智慧城市科技发展集团持股98.6%，深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%。据悉，该基金的出资人包括30余家荣耀代理商、经销商，包括天音通信有限公司、苏宁易购集团股份有限公司、北京松联科技有限公司、深圳市顺电实业有限公司、山东怡华通信科技有限公司、深圳冀顺通投资有限公司、河南象之音健康科技有限公司、福建瑞联优信科技有限公司、内蒙古英孚特通讯技术有限公司、哈尔滨金潭科技发展有限公司等。

值得注意的是，收购方中，并没有出现之前传言中的神州数码、TCL等公司。关于这桩交易，两个月前就开始有各种流言，神州数码和 TCL 是多次被提及的收购残余方，涉及此次交易的企业，都在最近迎来上涨乃至涨停。11月11日早间，神州数码称未与华为就荣耀出售一事达成任何协议。

而实际上，收购方确实没有神州数码和 TCL。

需要注意的是，除了深圳国资战略性基金管理平台意外事件，大多数参与此次交易的渠道商，背后也是国资控股，比如中邮器材则由国务院控股，天音控股由深圳市国资委控股。交易成行后，荣耀将成为一家主要由国资控股的企业。

此次交易后，华为将不会拥有新公司的任何股份，荣耀将成为一家完全独立、和华为没有任何资本层面关联的公司。此前的消息显示，此次交易为全款现金交易。

不过，此次声明中并没有公布具体的收购金额，此前业内曾普遍预测荣耀的收购金额在1000亿人民币左右，不过这是按照去年荣耀 60 亿元利润，16 倍PE来定的。根据虎嗅的最新预测，此次交易的价值约为 400 亿美元，约合 2633 亿人民币。

荣耀的未来

2013 年 12 月，荣耀作为华为的一个子品牌正式独立，最早荣耀也是定位于互联网手机，目标自然是当时风头正劲的小米。随着华为手机的攻城略地，荣耀的体量也得到了巨大的提升。2017 年，荣耀超过了小米，成为国内线上份额第一的手机品牌，2019 年上半年，荣耀可以贡献华为一半的出货量，仅荣耀这个子品牌出货量就能与小米+红米掰掰手腕，再加上华为，确实稳坐国内头把交椅。

提到出售荣耀，大多数人最先想到的就是规避芯片制裁。美国针对的是华为的5G技术，限制的也是5G高端芯片，荣耀出售以后，跟华为完全是两个独立的公司，美国的芯片限令将不会囊括荣耀。

除此之外，华为正在面临全方位的困境，主要元器件供应吃紧，华为如今芯片等元器件的存量并不充裕，而华为和荣耀在高端旗舰芯片上已经出现了共用库存的事实。将荣耀剥离出去，华为旗舰芯片的压力也会小一些。而拆分出去的荣耀，则可以获得高通或者联发科的高端芯片供应，一举两得。

这桩交易，荣耀能得到的，是不再受限于各种制约因素，拥有更广阔的天地。

不过，对于荣耀剥离后的发展，还存在很大不确定性。脱离华为后，荣耀能否快速完成团队的建设，稳定住自己目前国内市场的位置，都面临很大挑战。不过天风国际证券分析师郭明錤曾对此表示，若华为出售荣耀智能手机业务，对荣耀品牌、其供应商和中国电子产业将会是“多赢”的局面。

本文整理自：虎嗅网、智东西