新王登场：LG化学电池业务拆分方案通过，与宁德时代的竞争进入下半场

10月30日消息，来自国外媒体的报道，LG化学近日召开了董事会，公司股东大会表决通过了关于该公司分拆汽车电池业务的议案。

外媒报道显示，本次的股东大会上，有超过77.5%的股东参与了投票，最终拆分方案以82.3%的赞成率获得通过。不过在本次拆分方案中，LG化学的第二大股东国民年金公团（NPS）持反对意见，但大部分外国投资者和机构投资方都是支持这一方案的。

LG化学是LG旗下与显示面板业务并列的大型业务集团，是LG集团最重要的公司之一，目前LG化学已经成为了全球主要电动汽车的电池电池供应商。

LG 化学电池业务提供涵盖电池材料、电池单体、电池包生产及销售，以及电池修理、租赁、充电、回收再利用等电池全生命周期的多样化服务。旗下客户除了韩国现代起亚集团以外，还包括了福特、克莱斯勒、特斯拉、通用、戴姆勒、雷诺、大众、奥迪、沃尔沃等主流的欧美电动汽车厂商。

新巨头——“LG ENERGY SLOLUTIONS”

LG新能源电池业务剥离的直接原因是LG化学近年来陷入负债累累的局面，在对新能源电池业务上的持续投入导致公司财务负担不断增加。

公开的数据显示，2019年LG化学的借款额迅速增加，由于2018年上半年石化热潮的结束，LG化学现金流萎缩，此外电池业务投资不断扩大，这些都加大了集团的财务压力。

作为对比的是，LG化学在2017年的时候旗下的净借款额不到三千亿韩元，而到了2018年就直接飙升至三万亿韩元，短短一年时间LG化学的净借款额涨了10倍左右，而到了2019年年底，净借款额已经超过了七万亿韩元，两年时间翻了20倍。

也正是因为债务压力的不断扩大，导致了LG化学开始考虑对旗下的新能源电池业务进行剥离，剥离后的LG化学电池部门竞争力将得到提高，业务价值也将增加，对投资者的吸引力更强。

作为LG化学中最受瞩目的业务，LG电池的销售业绩近年来稳步提高，在此前的公布的第二季度财报显示，其电池业务的销售达到了历年最高水平。

LG化学第二季度销售总额为6万9352亿韩元，同比增长2.3%。 在 石油化学部门、汽车电池部门、尖端材料部门、生命科学部门 当中， 电池业务销售额达2万8230亿韩元（约合人民币165.85亿元），营业利润达1555亿韩元（约合人民币9.1亿元），季度销售额及营业利润创历年最高纪录。

得益于不断扩张的市场分和持续攀升的营收，LG电池业务已经成为了LG化学 “下一个增长引擎” 。而在本次剥离方案正式通过后，LG化学将从12月1日起正式将电池事业划分出去另设一个新公司，新公司名称暂定为 “LG ENERGY SLOLUTIONS”（LG 能源解决方案）。

剥离行动屡次受阻

事实上LG新能源电池业务的剥离动作从2019年就有了，但由于各种因素的影响，直到今年下半年LG化学才开始认证讨论相关方案。

2019年底，LG化学开始着手进行新能源电池业务剥离的讨论，随着今年年初疫情的到来，该计划又被推迟。

疫情不仅对全球新能源汽车的销量产生了重要影响，对于新能源电池业务也产生了比较大的冲击，整个汽车上游的产业链纷纷不能幸免，相关的市场调研机构和评级组织纷纷下调了今年新能源汽车的销量。

出于对电池业务部门的稳定需求，LG化学停止了对电池业务的剥离。

2020年3月10日， LG化学负责电池事业部分拆的工作小组向集团发布意见报告，称由于各种业务障碍和困难的市场条件，分拆后公司将无法盈利。 随后LG化学的电池业务分拆计划被无限期推迟，此前负责电池事业部剥离事宜的“TF”工作小组也已经解散。

从实际情况来看，LG在上半年停止对旗下电池业务进行剥离的行动是非常明智的，而目前再次上马剥离方案也是出于对全球形势的需要。

筹集资金成首要任务

随着新能源汽车产需端持续恢复，需求将逐步释放，而LG化学的全球动力电池总装机量份额也在不断攀升。

韩国市场调研公司SNE Research公布的数据显示，2020年1－8月，LG化学的全球电动汽车电池使用量为 15．9GWh，占同期电动汽车电池总量（64．7GWh）的 24．6％，市场占有率全球第一。

而我国的宁德时代，以15.5GWh（24.0％）位居第二。松下紧随其后，其份额为 12.4GWh（19.2％）。之后是三星 SDI、SK Innovation、比亚迪等厂商。对LG化学而言，其最大的优势在于特斯拉的畅销以及欧洲新能源汽车的快速发展。相关人士分析，因为欧、美车企似乎更倾向于日韩电池供应商，通用、雷诺、戴姆勒、大众等企业都选择了LG化学。

市场率排在第一的LG化学，目前仍然面临着大量的资金缺口。由于电池业务每年资本开支大，因此需要大量的资金。在本次LG化学新能源电池业务剥离后，未来LG ENERGY SLOLUTIONS”或将进行大规模融资，为后续发展奠定资金基础。此外，分拆后的LG ENERGY SLOLUTIONS”，通过为每个事业部门建立独立的财务结构，也可以减轻财务负担。

至于是否会对LG ENERGY SLOLUTIONS”进行新的公开募股，LG化学官方也曾进行过公开回应。LG表示，“目前尚未有具体计划，会持续进行研讨”，并表示 “事业活动产生的现金用于随着电动汽车需求的增加所需的投资基金，LG 化学拥有 100%的股份，因此如有必要，可以通过各种方式筹集资金。”虽然如此，但面临来自宁德时代和松下的竞争，资金缺口的危险仍然非常紧要。