• 2022-11-01 13:30:00 　来源：前瞻产业研究院　E657G0

• 2022-2027年中国储能电池行业市场前瞻与投资战略规划分析报告

行业主要上市公司：天能股份(688819);阳光能源(0757.HK);科陆电子(002121);海博思创(300525);猛狮科技(002684);南都电源(300068);国轩高科(002074);智光电气(002169);国电南瑞(600406);派能科技(688063);中天科技(600522);中恒电气(002364);平高电气(600312);许继电气(000400);长园集团(600525);宁德时代(300750);比亚迪(002594);亿纬锂能(300014);欣旺达(300207);百利科技(603959);赣锋锂业(002460)等。

本文核心数据：产能;毛利率;营收;研发投入占营收比例

1、中国储能电池龙头企业全方位对比

目前在储能电池市场上，表现力较强的企业有宁德时代和比亚迪。2022上半年宁德时代收入超比亚迪，但毛利率上比亚迪保持较好水平，初步核算在11%左右，而宁德时代为6.34%。但在储能电池产量上，2022上半年宁德时代高于比亚迪。

注：2021年储能电池产量根据中国储能电池产量总量和公司市场占有率得出;比亚迪储能电池毛利率为初步核算。

2、中国储能电池企业业务布局历程

比亚迪成立于1995年，公司2002年在香港上市，同年成为全球第二大电池供应商。2008年深圳主板上市，2017年电池业务开始独立运作。后续在巴西、墨西哥等地签约多个国家级大型储能项目。2020年公司退出刀片电池，与储能电池等成为公司重点发力项目。2022年公司在投资者关系平台上表示电池业务可能拆分成子公司进行运作。

宁德时代1999年成立，2011年创始团队二次创业。2017年开始为宇通客车提供动力电池。2018年已经在法国、美国、日本成立全资子公司;同年与上汽成立合资公司，后续公司上市。2019年继续与吉利、一汽分别成立合资公司，同年设立国家工程研究中心。2021年公司储能电池产量市占率全球第一。2022年公司宜宾基地获得全球首家电池零碳工厂认证;紧接着公司发布第二代CTP技术-麒麟电池。

3、中国储能电池企业产品运营现状

——储能电池产业投资：宁德时代全国投资规模更大

宁德时代已布局了包括宁德、厦门、溧阳、西宁、宜宾、肇庆、宜春、贵州等项目，2021年扩产项目累计投资金额超千亿元。其中目前宜宾制造基地1-6期已投产，年产在75GWh左右，后续该基地进行扩产，预计会继续投入至10期。最新的生产基地洛阳新能源电池生产基地项目预计投资不超过140亿元，预计年产在50GWh至60GWh之间。

比亚迪电池业务在全国范围也进行了布局，近期进行投产且产能较高的生产基地是贵阳高新区比亚迪智能制造产业园，年产10GWh。南宁基地(广西弗迪)项目是2022年4月签约，预计投资规模140亿元，年产4545GWh，预计产值超过260亿元。

整体来看两家公司新建生产基地总投资额上，宁德时代的整体投资规模更大，产能更高。

注：宁德时代和比亚迪全国生产基地众多，上述为近期项目比对

——储能电池技术布局：宁德时代电池技术更拔尖

从电池技术来看，宁德时代和比亚迪的战略布局代表着国内电动化转型的方向。宁德时代作为第三方电池企业的典型代表，在产业布局和技术布局方面力争广泛和全面，从三元铁锂到钠离子固态电池皆有深入探索，以求满足不同客户在各种场景下的电池使用需求。

比亚迪作为主机厂的典型代表，从成本和资源的维度考虑，将铁锂作为重点布局方向，并通过结构创新，打破了铁锂在高端性能车上的使用瓶颈，也为主流车企在电池路线提供了更多的选择。

——储能电池产品布局：宁德时代更专注布局电池业务

从产品结构上看，2022上半年宁德时代储能系统占比11%，动力电池系统占比70%。比亚迪2022上半年财报将电池业务划至汽车、相关产品及其他产品中，两家公司并未对储能电池产品及业务进行详尽披露。

注：比亚迪2022上半年财报将电池业务划至汽车、相关产品及其他产品中。

——储能电池研发专利：宁德时代在专利数量和研发占比上均比比亚迪高

截至2022年10月，宁德时代及子公司累计申请储能电池相关专利19余项，新增申请专利4项。比亚迪累计申请专利16项，新增申请专利2项。总体来看宁德时代在专利申请总数和新增专利申请数量上占有优势。

2019-2022年，宁德时代研发投入占营业收入比重在5%以上，占比呈下降趋势，2022上半年占比为5.1%;比亚迪研发投入占营业收入比重先升后降，2022上半年占比下降至3.6%。从整体来看，宁德时代研发投入占比较比亚迪高。

4、储能电池业务业绩对比：宁德时代业务收入较多

——储能电池营业收入：宁德时代为后起之秀

2019-2022年，宁德时代储能电池业务相关业务收入呈指数性增长。宁德时代储能电池系统在2019年仅6.1亿元，2022上半年就已接近2021年全年收入，达127.4亿元;比亚迪未单独披露储能电池业务的收入情况，但从整体电池业务收入来看，2019年已超百亿，2021年实现收入164.7亿元。根据公司公告进行核算，2022上半年电池收入为114亿元。

注：宁德时代统计口径为储能系统;比亚迪统计口径为二次充电电池及光伏，下同

——储能电池毛利率：宁德时代近三年较高

从毛利率来看，2020-2022年，两家公司毛利率整体呈下降趋势，宁德时代储能电池系统2021年毛利率28.52%，比亚迪毛利率11.94%。宁德时代储能电池业务2022上半年毛利率6.43%，比亚迪16.3%。

5、前瞻观点：宁德时代储能电池业务更具综合竞争力

储能电池行业是综合了储能技术和电池技术应运而生的。近年来储能电池需求量大，行业内无论是由宁德时代为代表的第三方电池厂商还是以比亚迪为代表的主机厂商都不断在该领域发力。从投资布局看，宁德时代在规模和产能上更胜一筹，其次，储能电池技术和专利上也更加拔尖。从电池业绩来看，宁德时代2021年开始发力，但比亚迪早就在2019年超过百亿。而毛利率上，宁德时代2022上半年不敌比亚迪。综合来看，宁德时代在储能电池行业内综合竞争力较强。

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